Ставки казначейських векселів та облігацій для відстеження вторинного ринку

Ставки казначейських векселів (T-bills) та казначейських облігацій (T-bonds), які будуть запропоновані цього тижня, можуть закінчитися змішано, оскільки гравці очікують на оприлюднення даних про інфляцію за грудень.

Бюро казначейства (BTr) проведе аукціон на P27 мільярдів T-bills у понеділок, або по P9 мільярдів кожного у 91-, 182- та 364-денних паперах.

У вівторок уряд має на меті залучити до P50 мільярдів від пропозиції T-bond подвійного терміну, оскільки він може позичити від P20 мільярдів до P30 мільярдів кожного у перевипущених семирічних паперах із залишковим терміном два роки і сім місяців та через перевипущений 10-річний борг із залишковим терміном дев'ять років і три місяці.

Прибутковість T-bills та T-bonds може злегка зрости цього тижня і в основному відслідковувати ставки вторинного ринку на тлі деякої консолідації, оскільки з початку грудня не було аукціонів, повідомив головний економіст Rizal Commercial Banking Corp. Майкл Л. Рікафорт у повідомленні Viber.

Наступним каталізатором для ринку буде звіт про індекс споживчих цін (ІСЦ) Філіппін, який має бути оприлюднений цього тижня, додав він.

"Ринок GS (державних цінних паперів) все ще був млявим на початку року. Рівні були просто стабільними або на базисний пункт (bp) нижче, незважаючи на те, що пропозиції були великими протягом більшої частини дня", - сказав трейдер в електронному листі.

Трейдер очікує, що семирічні та 10-річні T-bonds принесуть середні ставки в діапазоні від 5,45% до 5,5% та від 6% до 6,025% відповідно.

На вторинному ринку в п'ятницю прибутковість 91-, 182- та 364-денних T-bills зросла на 1,13 bps, 0,44 bp та 0,58 bp тиждень до тижня, закінчившись на 4,8547%, 4,9769% та 5,0375% відповідно, на основі даних PHP Bloomberg Valuation Service Reference Rates станом на 2 січня, опублікованих на веб-сайті Philippine Dealing System.

Зі свого боку, семирічна облігація зросла на 5,26 bps тиждень до тижня, закрившись на 5,9409%, тоді як трирічний борг, термін, найближчий до залишкового терміну паперів, запропонованих цього тижня, збільшився на 1,59 bps до 5,5143%.

Тим часом 10-річна ставка трохи знизилася на 0,22 bp тиждень до тижня, закінчившись на 6,0517%.

Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) повідомив, що основна інфляція могла встановитися в діапазоні 1,2%-2% у грудні, сповільнившись з 2,9%, що спостерігалися в тому ж місяці рік тому.

При 2% або верхній межі прогнозу інфляція могла прискоритися з 1,5% у листопаді і була б найшвидшою за 10 місяців або з 2,1% у лютому. Це також стане першим разом за 10 місяців, коли інфляція повернулася до річної цілі BSP 2%-4%.

Тим часом, у нижній межі прогнозу інфляція сповільнилася б до найповільнішого темпу за п'ять місяців або з 0,9% у липні.

Управління статистики Філіппін оприлюднить дані ІСЦ за грудень 6 січня (вівторок).

Під час свого останнього аукціону T-bill на 2025 рік, проведеного 15 грудня, BTr зібрав P20 мільярдів за планом через T-bills, які він виставив на аукціон, оскільки пропозиція була перепідписана більш ніж у чотири рази, а загальні тендери досягли P87,456 мільярдів.

У розбивці уряд зібрав P6 мільярдів за планом від 91-денних T-bills, оскільки попит на термін досяг P30,985 мільярдів. Тримісячний папір отримав середню ставку 4,731%, знизившись на 2,8 bps з попереднього аукціону. Прийняті прибутковості становили від 4,709 до 4,779%.

Казначейство також зробило повну винагороду P7 мільярдів 182-денного боргу, оскільки ставки досягли P28,9 мільярдів. Середня ставка шестимісячного T-bill зросла на 3 bps до 4,903% з попереднього тижня. Присуджені тендери мали прибутковість від 4,848% до 4,943%.

BTr також продав заплановані P7 мільярдів у 364-денних цінних паперах, оскільки термін залучив ставки загалом на P27,571 мільярдів. Середня прибутковість однорічного паперу становила 4,924%, знизившись на 3,8 bps. Прийняті ставки були від 4,91% до 4,924%.

Тим часом казначейство востаннє проводило аукціон перевипущених семирічних облігацій, запропонованих цього тижня, 19 квітня 2022 року, де уряд позичив P35 мільярдів за планом за середньою ставкою 5,779%, значно вище купонної ставки 3,75%.

З іншого боку, перевипущена 10-річна T-bond востаннє була виставлена на аукціон 2 грудня, де уряд зібрав P15 мільярдів за планом за середньою ставкою 5,876%, вище купону 6,375%.

Казначейство прагне залучити P268 мільярдів з внутрішнього ринку цього місяця, або P106 мільярдів у T-bills та P160 мільярдів у T-bonds. — A.M.C. Sy