Опціони Bitcoin попереджають про різкий рух, до якого готуються трейдери

Bitcoin торгується спокійно біля $91,000, але ринки деривативів передають зовсім інше повідомлення.

Поки спотові ціни залишаються в пастці вузького діапазону, трейдери опціонів швидко закладають у ціни зростаючий короткостроковий ризик. Це сигналізує про зростаючу стурбованість тим, що може відбуватися значна зміна.

Дані з теплових карт волатильності опціонів Glassnode показують зростаючий розрив між спокійною ціновою поведінкою Bitcoin і зростаючим попитом на захист на ринку деривативів.

Це модель, яка історично передувала періодам підвищеної турбулентності.

Спотова ціна Bitcoin залишається заблокованою нижче опору

На 12-годинному графіку BTC/USD Bitcoin залишається заблокованим нижче рівня $95,000 після невдалої спроби повернути максимуми кінця 2025 року. 

Ринок сформував серію нижчих максимумів після листопадового пробою, при цьому ралі неодноразово зупинялися в діапазоні від низьких до середніх $90,000.

Обсяг торгівлі також знизився, тоді як індикатори імпульсу, такі як MACD, знову почали знижуватися, що свідчить про те, що останньому відскоку бракує переконливості. Для спотових трейдерів Bitcoin, схоже, консолідується. Для трейдерів опціонів картина виглядає набагато менш стабільною.

Довгострокова волатильність охолоджується в міру зниження переконаності

Теплова карта тримісячної імплікованої волатильності вказує на те, що ціноутворення середньострокових опціонів неухильно охолоджується з кінця 2025 року. 

Волатильність на більшості страйків зараз знаходиться поблизу циклічних мінімумів, що вказує на те, що трейдери більше не платять премію за довгострокову експозицію.

Це зазвичай відображає зниження спрямованої переконаності. Коли трейдери очікують стійкого зростання, довгострокова волатильність має тенденцію зростати, оскільки вони купують кол-опціони та структуровані позиції. 

Натомість позиціонування свідчить про те, що інституційні трейдери відступають від агресивної лонг експозиції, очікуючи чіткішого сигналу.

Короткострокове хеджування зростає біля поточної ціни

Найбільш вражаючий сигнал надходить з теплової карти тижневої імплікованої волатильності.

Незважаючи на приглушену довгострокову волатильність, короткострокові опціони показують різкі стрибки волатильності, зосереджені навколо та нижче поточної ціни Bitcoin. 

Ці кишені підвищеної імплікованої волатильності відображають великий попит на короткостроковий захист від зниження, що є класичною ознакою підготовки трейдерів до потенційної дислокації.

Це означає, що трейдери купують пут-опціони та хеджі, які окупляться, якщо Bitcoin рухатиметься різко, особливо вниз, протягом днів, а не місяців.

Ця асиметрія між короткостроковою та довгостроковою волатильністю свідчить про те, що ринок не налаштований на стійкий тренд, але дуже чутливий до неминучого шоку.

Класична установка Bitcoin "затишшя перед бурею"

Коли Bitcoin торгується в бічному ринку, тоді як короткострокова імплікована волатильність зростає, це вказує на стрес, що накопичується під поверхнею.

Спотові трейдери можуть бачити консолідацію. Трейдери опціонів бачать ризик.

Історично ця модель з'являлася перед великими проривами та пробоями, особливо коли ціна знаходиться безпосередньо нижче технічного опору, як зараз біля $95,000.

З урахуванням зниження ліквідності, ослаблення імпульсу та зростання попиту на хеджування, ринок деривативів сигналізує, що поточна рівновага Bitcoin може протриматися не набагато довше.

Заключні думки

• Короткострокова імплікована волатильність Bitcoin зростає, навіть коли спотова ціна залишається стабільною, що демонструє зростаючий попит на захист від зниження.
• Це свідчить про те, що поточна консолідація біля $91,000 є нестабільною, і більший спрямований рух стає все більш ймовірним.