Від манії до інфраструктури: налаштування криптовалюти на 2026 рік

За останні три місяці, що закінчилися 2025 роком, більшість Альткоїнів опинилися в червоній зоні, внаслідок низької продуктивності Bitcoin (BTC) з моменту обвалу ціни на початку жовтня. За винятком ефемерних викидів Мемкоїнів, таких як pippin (PIPPIN), переможний наратив, схоже, полягає в системах платежів, орієнтованих на конфіденційність, та токенізації реальних активів.

Відповідно, Zcash (ZEC), Monero (XMR) та Dash (DASH) піднялися на вершину, за ними слідують PAX Gold (PAXG) та Tether Gold (XAUt). Як токенізована власність фізичного золота, останні два відображають розбіжність між річною продуктивністю Bitcoin (зниження на 7%) та золота (зростання на 63%).

Але до кінця 2026 року які наративи, швидше за все, виявляться переможними? Спочатку давайте розглянемо драйвери макроекономічного тла.

Проблема поширення наративу Криптовалюти

Найбільш помітною тенденцією 2025 року та його неважливих показників Криптовалюти є те, що це відбулося, незважаючи на відсутність серйозних негативних подій. Не було крахів, подібних до FTX, або серії банкрутств криптовалютних платформ, коли одна платформа валила іншу, як ми бачили протягом 2022 року. 

Це різко контрастує з попередніми циклами. Коли DeFi (Децентралізовані фінанси) почали окреслюватися у 2017 році, захоплюючий наратив зосереджувався навколо «банківська справа мертва» – яку мали повністю змінити автоматизовані Смартконтракти. Коли DeFi проєкти почали розгортатися протягом 2020–2022 років, багато хто мав можливість отримати багатство, що змінює життя, з мінімальним капіталом.

Звісно, перевантажена кредитним плечем Terra (LUNA) проколола цю хвилю інновацій незабаром після того, як Федеральна резервна система почала підвищувати процентні ставки. Справедливо сказати, що центральний банк/уряд США з самого початку дав криптосектору значний поштовх пакетами стимулювання, втілюючи приказку «Господь дав, і Господь забрав».

Цей грошовий кран керував не тільки DeFi, але й NFT та наративом метавсесвіту. Швидко перемотуємо до початку 2026 року, і криптонаративи не мають чіткої емоційної зрозумілості:

• Більше розмов про схвалення ETF на Альткоїни як каталізаторів, повторення попередніх наративів.
• Регуляторна база є дещо позитивною, але також обтяжливою, значною мірою через зусилля ЄС обмежити справжню децентралізацію.
• Технічний прогрес у розгортанні рішень масштабування рівня 2 є важливим, але надто абстрактним, щоб викликати ентузіазм.
• Зниження ставки ФРС значною мірою закладено в ціни, як і повторення минулих наративів.

Іншими словами, в усе ще спекулятивній екосистемі, такій як Криптовалюта, немає ні наративу, який би лякав, ні наративу, який би був достатньо захоплюючим, щоб за ним гнатися. Подібним чином, усі, хто хотів відкрити для себе Криптовалюту, вже зробили це, залишивши позаду втому від наративів та анемічну роздрібну активність.

Однак все ще є криптоекспозиції, гідні уваги в цій більш стабільній, керованій інституціями, регульованій фазі з низьким наративом розвитку криптоекосистеми. 

Bittensor (TAO)

Bittensor сильно спирається на ажіотаж навколо ШІ, оскільки він твердо замінив наратив метавсесвіту. Навіть на цій ранній стадії прогресу ШІ зрозуміло, що агентні екосистеми стимулюватимуть майбутню цінність. Зрештою, як Alphabet (GOOGL), так і Microsoft (MSFT) роблять ставку на це майбутнє через свої відповідні агентні фреймворки, Хмарні обчислення та LLM.

Насправді це один із рідкісних випадків, коли спільнота блокчейну не намагається переробити щось, наприклад традиційні фінанси, а вирости в новий простір, що з'являється. Bittensor підходить з кількох кутів:

• Створити децентралізований ринок ШІ, де розробники заробляють токени TAO за обчислювальні ресурси та внесок у розробку моделей ШІ.
• Створити модульну мережу підмереж – суверенних мереж – кожна з яких відповідає функціям, пов'язаним зі ШІ, таким як обчислення, зберігання, походження даних або виявлення дипфейків.
• Вийти за межі PoW та PoS до консенсусу доказу інтелекту (PoI), стимулюючи точні виходи моделі ШІ замість простих необроблених обчислень.
• Відсутність попереднього майнінгу, розподілу венчурного капіталу або резервів токенів команди, але натомість покладатися на зароблені TAO через участь у мережі.

Цікаво, що токени TAO обмежені точно такою ж максимальною цифрою пропозиції, як BTC, на рівні 21 мільйона. В екосистемі, де увага стає все більш важливою через стільки тисяч токенів, це не тривіальна деталь. Жорсткий ліміт TAO у 21 мільйон миттєво закріплює TAO у рамках дефіциту Bitcoin, знижуючи когнітивний бар'єр для майбутнього розподілу капіталу.

За рік поточна ціна TAO у $266 ближче до дна, на рівні $183 на початку квітня, ніж до свого недавнього піку майже $500 на початку листопада, що свідчить про оптимальний вхід у ширший блокчейн наратив на основі ШІ. 

Chainlink (LINK)

На цьому етапі зрілості Криптовалюти важливо не потрапити в пастку новизни. Chainlink є «спадковою» монетою в тому сенсі, що вона почала формуватися разом з Cardano (ADA) та Tezos (XTZ) у 2017 році, але спадок у цьому контексті слід читати як перевірений у боях, а не застарілий.

Як випливає з назви, Chainlink завжди схилявся до наративу інтероперабельність блокчейнів, який є настільки ж важливим, як і раніше. Зрештою, Смартконтракти без поданих даних, таких як ціни, стають марними. Chainlink служить «сполучною тканиною» між офчейн та ончейн простором, надаючи ці дані децентралізованим, автоматизованим способом. 

У цій життєво важливій функції токени LINK служать заставою для стимулювання чесності та надійності. В іншому випадку погана продуктивність призводить до втрати застейканих монет LINK. За межами ширшої екосистеми Ethereum, Chainlink має свого конкурента Pyth Network (PYTH) на Solana, який також заслуговує на розгляд.

У все більш токенізованому світі, чи то централізованому, чи децентралізованому, Chainlink набрав основних віх протягом 2025 року: від зв'язування австралійського Стейблкоїну, забезпеченого доларом A$DC, до партнерства з Mastercard, PayPal та Coinbase.

Наразі LINK за ціною $13,3 знаходиться в нижній області своїх річних цінових рухів, знизившись з піку $26,74 у серпні 2025 року. 

Інфраструктурні гравці – Ethereum (ETH) та Avalanche (AVAX)

За межами Bitcoin, Ethereum залишається однією з найбезпечніших криптоставок, оскільки тисячі монет випаровуються. Ethereum завдячує цьому перевазі першопрохідника, будучи одним із перших проєктів, які використовували Смартконтракти за межами наративу Bitcoin «цифрове золото» в активну інфраструктуру DeFi. 

Протягом років, незалежно від того, скільки конкуруючих інфраструктурних блокчейнів з'явилося, активність розробників Ethereum тільки зростала, оскільки до нього приєдналося більше рішень масштабування L2, таких як Arbitrum та Base. 

Володіючи як перевагою першопрохідника, так і мережевим ефектом, ETH рухається до 2026 року як технічно міцніший ланцюг, але такий, який повинен стати «світовим комп'ютером, який служить центральним елементом інфраструктури більш вільного та відкритого інтернету», за словами Віталіка Бутеріна, співзасновника Ethereum.

Хоча Avalanche конкурує за той самий інфраструктурний пиріг, його з більшою ймовірністю оберуть установи через його унікальну трьохланцюгову архітектуру (X, C, P-Chains). У поєднанні з гнучким, високопродуктивним базовим рівнем Avalanche, здатність створювати підмережі з власними приватними та сумісними правилами робить його готовим рішенням для великих організацій, таких як JPMorgan або FIFA. 

У міру того, як регулювання стає більш зрозумілим, легко побачити, що Avalanche набирає обертів у цій ніші, поєднуючи DeFi та TradFi. Однак як більший ланцюг ціна ETH була більш стійкою до екстремальних настроїв страху Криптовалюти, зараз за ціною $3,1 тис., знизившись зі свого річного піку $4,8 тис. у серпні 2025 року.

Тим не менш, AVAX має більше можливостей для зростання від свого майже дна $14,2, потенційно повертаючись до свого річного піку $35 у вересні після новин про велику інтеграцію.

Підсумок

Можна з упевненістю сказати, що Криптовалюта вступає у фазу низької драми, низького наративу, яка не піддається рефлексивній роздрібній манії. Хоча Мемкоїни все ще будуть приходити та йти, а іноді заробляти комусь статок, акцент буде більше на структурній корисності.

Спекулятивні надмірності минулих криптоциклів вигоріли, тепер формуючись поступовими прибутками, керованими нудними технічними показниками, регуляціями та інституційним прийняттям. У цьому середовищі деякий капітал природно дрейфує до більш знайомих, орієнтованих на дохід фреймворків – таких як дивідендні акції – оскільки спекулятивні наративи поступаються місцем структурним міркуванням.

На цьому тлі найбільш розумною експозицією є простір між інфраструктурою та неминучістю. У цьому просторі Bittensor, Chainlink, Ethereum та Avalanche служать путівним світлом щодо того, які функції слід шукати.

Публікація From Mania to Infrastructure: Crypto's 2026 Setup вперше з'явилася на Crypto News Australia.