Південна Корея ухвалює законопроєкти для авторизації токенізованих цінних паперів на основі блокчейну

Основні моменти:

• Національна асамблея схвалила поправки до Закону про електронні цінні папери та Закону про ринки капіталу, щоб дозволити легалізацію токенізованих цінних паперів.
• Нові закони офіційно визнають розподілені реєстри на основі блокчейну як належний спосіб відстеження та контролю власності на цінні папери.
• Законодавство має набути чинності у січні 2027 року після однорічного пільгового періоду, протягом якого галузь та регулятори підготують інфраструктуру.

Поправки до Закону про електронні цінні папери та Закону про ринки капіталу були нещодавно прийняті Національною асамблеєю Південної Кореї та поставили токенізовані цінні папери під офіційну регуляторну рамку.

Впровадження блокчейну в національну систему цінних паперів

Ці законопроєкти є важливим поворотним моментом у фінансах Південної Кореї. Уряд встановив технології розподіленого реєстру шляхом внесення змін до Закону про електронні цінні папери. Наразі він визначається законом як система, в якій інформація реєструється за певними стандартами різними учасниками, а незаконне видалення або зміна попереджаються колективним управлінням та технічними заходами безпеки. Цей технічний опис є важливим, оскільки він дозволяє даним блокчейну бути офіційною книгою обліку цінних паперів.

У минулому цінні папери в Південній Кореї повинні були бути зареєстровані в централізованих системах, які керувалися довіреними посередниками. Нові правила змінюють це, оскільки децентралізовані реєстри повинні мати рівну юридичну вагу з традиційними електронними записами. Це означає, що запис токенізованого активу, який випущений та внесений до відповідного блокчейну, є юридично обов'язковим для встановлення права власності.

Комісія з фінансових послуг (FSC) зазначила, що це не лише питання технології, а швидше щось більше, що може бути перетворене на товар, придатний для торгівлі, у тому, що можна назвати цінним папером. Тоді як звичайні акції та облігації є нормою, нова структура спеціально орієнтована на інвестиційні контрактні цінні папери. Це активи, в які інвестори вкладають капітал у спільний проєкт та розподіляють прибуток, тип, який часто охоплює дробову власність на цінне майно, таке як нерухомість, витвори мистецтва та навіть права інтелектуальної власності.

Читайте більше: Південна Кореї розглядає заморожування нереалізованих прибутків від криптовалюти для боротьби з маніпулюванням цінами перед виведенням коштів

Створення мосту дробових інвестицій

Ці цінні папери інвестиційних контрактів тепер офіційно дозволені для розповсюдження згідно з переглянутим Законом про ринки капіталу. Історично значна кількість стартапів у так званій сфері дробових інвестицій перебувала в юридичній сірій зоні або тимчасовій регуляторній пісочниці. Новий закон пропонує довгострокове місце для таких бізнесів. Він дозволяє створення позабіржових (OTC) інвестиційних бірж для токенізованих продуктів.

Метою цієї зміни є допомога малим та середнім підприємствам (МСП) у пошуку альтернативних засобів залучення капіталу. Компанії також можуть секьюритизувати свої активи або проєкти замість того, щоб розміщуватися на основній Корейській біржі (KRX), що вимагатиме суворих і дорогих вимог до лістингу. Як приклад, забудовник може токенізувати частину комерційної будівлі, а роздрібні покупці можуть придбати невелику частину будівлі у формі частки та отримувати частку від доходу від оренди.

Читайте більше: Південна Корея запровадить відповідальність банківського рівня для криптовалютних бірж після злому Upbit на $30 млн

Захист ринку та інвесторів

Наскільки закони надають нові можливості, існують суворі вимоги, які йдуть з ними. FSC зазначила, що токенізовані цінні папери залишаються такими. Це означає, що вони повинні дотримуватися тих самих правил розкриття інформації та захисту інвесторів, як і будь-який інший фінансовий інструмент. У разі, якщо компанія має намір випустити токени для населення, вона повинна подати заяву про реєстрацію цінних паперів та повністю розкрити базовий актив.

Розділення випуску та розповсюдження є однією з найбільш важливих захисних практик у новому законі. Щоб уникнути конфлікту інтересів, та сама організація не зможе випустити токенізований цінний папір та керувати біржею, на якій він торгується. Це вимога, що ринки, керовані емітентами, не будуть дозволені. Натомість інвестори будуть продавати та купувати токени через ліцензовані брокерські компанії нових OTC.

Роль посередників також розглядається в законодавстві. Будь-яка компанія, яка дозволяє торгівлю цими токенами без відповідної ліцензії інвестиційного брокера, буде розглядатися як незаконний оператор. Це сильний сигнал для криптоіндустрії, що, хоча технологія приймається, підхід дикого заходу нерегульованої торгівлі токенами не буде прийнятий на ринку цінних паперів.

Публікація Південна Корея приймає базові законопроєкти щодо криптовалют для авторизації токенізованих цінних паперів на основі блокчейну вперше з'явилася на CryptoNinjas.