Kraken бачить зміну криптовалютного ринку у 2026 році з ажіотажу на фокус на структурі

TLDR

• Спотові Bitcoin ETF залучили $44B у 2025 році, але ринкові прибутки відставали від припливу коштів.
• Ліквідність стейблкоїнів досягла історичних максимумів на початку 2026 року.
• Bitcoin впав на 6% у 2025 році, тоді як золото зросло на 65%, за даними ARK Invest.
• Приплив коштів до ETF уповільнився у 2025 році, послабивши інституційний імпульс.

Глобальний економіст Kraken, Томас Перфумо, заявив, що 2026 рік ознаменує зміну у функціонуванні крипторинків. Він сказав, що ринок буде формуватися більше своєю структурою, ніж спекуляціями, особливо з ростом інституційної участі через американські спотові Bitcoin ETF.

За словами Перфумо, майже $44 мільярди чистого спотового попиту надійшли до Bitcoin ETF протягом 2025 року. Однак це не підняло ціни Bitcoin так високо, як очікувалося. Довгострокові власники постачали Bitcoin, що обмежило зростання, яке часто спостерігалося в попередніх циклах. "Результатом є ринок, який поглинає величезні припливи без рефлексивного зростання, що спостерігалося в попередніх циклах", — сказав Перфумо.

Він додав, що Bitcoin продовжує відображати глобальні настрої щодо ризиків, але способи доступу та впливу інвесторів на ринок змінилися. Потоки ETF та компанії цифрових активів тепер відіграють більшу роль у формуванні ціни та ліквідності.

Макроекономічні чинники залишаються центральними для руху ринку криптовалют

Макроекономічні умови, такі як стійка інфляція, повільніші зміни політики та обмежені очікування зростання, тепер є ключовими факторами впливу на криптовалюту. Перфумо попередив, що хоча ринки можуть здаватися спокійними, менша ліквідність може призвести до волатильності.

Кеті Вуд з ARK Invest зробила подібне спостереження. Вона зазначила, що низька кореляція Bitcoin з іншими класами активів підтримує його роль як інструменту диверсифікації. У 2025 році золото зросло на 65%, тоді як Bitcoin впав на 6%. Це показало, що макроумови перенаправили капітал до традиційних активів, незважаючи на фіксовану пропозицію Bitcoin.

Вуд сказала: "Bitcoin має бути хорошим джерелом диверсифікації для розподільників активів, які шукають вищу прибутковість на одиницю ризику".

Зростання стейблкоїнів та регулювання змінюють ліквідність

Звіт Kraken також згадував про зростаючу роль стейблкоїнів у забезпеченні ринкової ліквідності. Використання стейблкоїнів досягло нових максимумів, пропонуючи більш ефективні он-чейн транзакції. Водночас регуляторні зусилля в США можуть змінити те, як формується ліквідність на крипторинках.

Законодавство, таке як GENIUS Act та ширші ринкові реформи, може надати більше структури ринкам цифрових активів. Перфумо заявив, що ці регуляторні кроки можуть визначити, де розвиватиметься майбутня інновація в криптопросторі.

Тим часом приплив коштів до ETF уповільнився у 2025 році порівняно з попереднім роком. Компанії, що випускають акції, зіткнулися з труднощами, оскільки ринкові премії звузилися, що зменшило їхній вплив на підвищення цін Bitcoin.

Токенізація та DeFi токени можуть стати рушійною силою наступної фази

Kraken та аналітики Standard Chartered вказали на токенізацію та децентралізовані фінанси (DeFi) як можливі рушійні сили нової ліквідності у 2026 році. Вони сказали, що цей зсув, ймовірно, перемістить увагу від циклів ажіотажу до практичного розвитку інфраструктури в криптосекторі.

Це може змінити те, як інвестори оцінюють цифрові активи, особливо в час, коли цінова ефективність не завжди відповідає припливам. Наступна фаза криптовалюти, згідно з цими поглядами, може не слідувати старим шаблонам.

Руслан Лієнха, керівник ринків YouHodler, прокоментував, що Bitcoin виглядає недооціненим порівняно з американськими акціями. Він сказав, що ринок може знову протестувати рівень $90 000 або просунутися до $100 000, що залишається сильним рівнем опору.

Публікація Kraken Sees 2026 Crypto Market Shift From Hype To Structure Focus вперше з'явилася на CoinCentral.