Netflix превзошел ожидания по прибыли, но акции упали: инвесторов пугает цена поглощения Warner Bros

► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости

Финансовые успехи и «ложка дегтя»

Netflix отчитался о росте доходов почти на 18% в годовом исчислении, достигнув отметки в $12,05 млрд за квартал, что превысило прогнозы аналитиков ($11,97 млрд). Чистая прибыль на акцию также оказалась выше ожиданий — 56 центов против прогнозируемых 55 центов. Количество платных подписчиков сервиса пересекло отметку в 325 миллионов.

Однако позитив от этих цифр был омрачен прогнозами на 2026 год. Компания ожидает, что ее операционная маржа (показатель доходности основной деятельности) составит 31,5%, тогда как Уолл-стрит рассчитывал на 32,6%.

В Netflix объяснили снижение показателей расходами в размере $275 млн, связанными с подготовкой к приобретению студийных и стриминговых активов Warner Bros. Discovery.

На настроения инвесторов также повлиял общий обвал рынка, который произошел на фоне угроз Трампа Европе.

Приостановка выкупа акций и риски поглощения

Еще одной новостью, которая встревожила рынок, стало заявление Netflix о приостановке программы обратного выкупа акций. Компания планирует накапливать наличные средства для финансирования сделки с Warner Bros., общая стоимость которой оценивается в $83 млрд.

Инвесторы опасаются, что стриминговый гигант переплачивает за конкурента. Цена сделки означает, что Netflix платит сумму, которая в 25 раз превышает ожидаемый показатель EBITDA (прибыль до налогов и амортизации) активов Warner в 2026 году. Для сравнения, медиаконгломерат Walt Disney в настоящее время оценивается рынком лишь в 11 раз выше его EBITDA.

С момента объявления о сделке 5 декабря акции Netflix упали на 16%, тогда как индекс широкого рынка S&P 500 снизился лишь на 0,9%.

Находите самые выгодные инвестиционные предложения в одном сервисе — на InvestMarket от «Минфин»