M2 відходить на другий план: дані показують, що емісія казначейських векселів США керує ціновими циклами Bitcoin

Коротко:

• Випуск казначейських векселів має кореляцію +0,80 з ціною Bitcoin протягом останніх чотирьох років.

• Грошова маса M2 відокремилася від Bitcoin, що робить її ненадійним індикатором для прогнозування напрямку ціни.

• Баланс Федеральної резервної системі США (FRS) має майже нульову кореляцію -0,07 з Bitcoin, що виключає його як достовірний сигнал.

• Випуск казначейських векселів досяг піку наприкінці 2024 року, і Bitcoin продемонстрував нову слабкість, оскільки випуск на початку 2026 року знижується.

Випуск казначейських векселів набуває визнання як найнадійніший макроекономічний індикатор Bitcoin, витісняючи давно улюблені показники, такі як грошова маса M2.

Криптоаналітик нещодавно поділився даними, які вказують на кореляцію +0,80 між випуском казначейських векселів і Bitcoin протягом чотирьох років.

Ця цифра значно перевищує те, що змогли показати M2 і баланс Федеральної резервної системі США (FRS). Оскільки Bitcoin востаннє торгувався приблизно за $67 721, розмова навколо макроекономічних сигналів змінюється в чіткому напрямку.

Чому M2 і баланс FRS більше не розповідають повну історію

Випуск казначейських векселів виходить на перший план, оскільки грошова маса M2 втрачає свою роль як інструмент прогнозування Bitcoin. Криптоаналітик Axel Bitblaze опублікував у X, що Bitcoin вже відокремився від M2 у помітні періоди.

Протягом цих періодів M2 залишався стабільним або зростав, але Bitcoin не відреагував відповідно.

Баланс Федеральної резервної системі США (FRS) також намагався відстежувати цінову поведінку Bitcoin із будь-якою послідовністю. Bitblaze зафіксував кореляцію між балансом FRS і Bitcoin на рівні лише -0,07. Це число фактично виключає його з серйозного розгляду як сигналу напрямку.

Однак випуск казначейських векселів зберігав кореляцію +0,80 з Bitcoin протягом того ж чотирирічного періоду. Для такого відомо волатильного активу, як Bitcoin, це значення має реальну вагу.

Аналітики зараз приділяють більше уваги тому, як діяльність ринку казначейських цінних паперів спрямовує ліквідність у ширший ризик-апетит.

Чотирирічна хронологія, яка робить випуск казначейських векселів важко ігнорувати

Аргумент на користь випуску казначейських векселів як сигналу Bitcoin побудований на хронології, яка сягає кінця 2021 року. Bitblaze зазначив, що випуск досяг піку приблизно в той час, і Bitcoin незабаром наслідував власний пік циклу.

Коли випуск почав падати протягом 2022 року, Bitcoin обвалився в наступні місяці.

Зв'язок зберігся знову в середині 2023 року, коли випуск казначейських векселів досяг дна разом із ціновим мінімумом Bitcoin. З цієї низької точки обидва почали зростати паралельно, при цьому Bitcoin відставав від тенденції випуску з помітною затримкою.

Протягом 2024 року і до 2025 року зростаючий випуск продовжував тягнути Bitcoin вище з тим самим затриманим ритмом.

Потім наприкінці 2024 року випуск казначейських векселів знову досяг піку. Коли настав початок 2026 року, випуск почав знижуватися, і ціна Bitcoin ослабла відповідно.

Bitblaze підсумував це прямо: "Коли синя лінія йде вгору, BTC слідує із затримкою. Коли вона перевертається, BTC має труднощі." Чотирирічний запис тепер змушує трейдерів стежити за графіками випуску казначейських цінних паперів так само уважно, як за будь-яким он-чейн показником.

Допис Move Over M2: Data Shows Treasury T-Bill Issuance Drives Bitcoin Price Cycles вперше з'явився на Blockonomi.