Як блокчейн-бачення NYSE може привести Волл-стріт до миттєвих торговельних розрахунків

Ця стаття вперше була опублікована на The Bit Journal.

Ініціатива NYSE щодо розрахунків через блокчейн набирає обертів. Існують потужні прагнення Нью-Йоркської фондової біржі та її материнської компанії, Intercontinental Exchange, модернізувати основну інфраструктуру фінансової системи.

Цей план передбачає використання технології блокчейн для розрахунків за торгівлею токенізованими акціями та ETF, що дозволить здійснювати розрахунки в режимі реального часу, а також безперервну глобальну торгівлю.

Важливо розуміти, що мова йде не про криптовалюту як клас активів, а про те, як фундаментально функціонують фінансові ринки. Проєкт NYSE щодо розрахунків через блокчейн спрямований на скорочення затримок, мінімізацію операційної складності та перенесення ризику розрахунків на спільні цифрові рейки.

Токенізовані цінні папери, блокчейн та торгівля цілодобово

Використання ончейн розрахунків, стейблкоїнів та токенізації перетворилося з академічних теоретичних експериментів на фактичні технічні реалізації провідними фінансовими інституціями.

NYSE готує платформу, яка використовуватиме блокчейн для забезпечення токенізованих цінних паперів. Це означає, що інвестори зможуть торгувати акціями та ETF 24 години на добу.

Цей дизайн поєднує традиційний механізм узгодження цін з процесами після торгівлі на основі блокчейну. Це дозволяє миттєвий розрахунок та фінансування через стейблкоїни за умови регуляторного схвалення.

Ідея полягає в тому, щоб здійснювати клірінг та розрахунки за угодами майже миттєво. Це контрастує зі старішими системами, де розрахунки відбуваються пакетами, часто лише через один-два дні.

Застосування блокчейну таким чином могло б зняти тиск на ліквідність та мінімізувати період, протягом якого капітал залишається зв'язаним, незважаючи на вже здійснену угоду.

Президент NYSE Лінн Мартін публічно підтвердила роль біржі у дослідженні технологій цифрових торговельних майданчиків. Вона пояснила, що компанія відчуває відповідальність за участь у дискусії про токенізацію, особливо щодо ринків, які одного дня можуть працювати цілодобово.

Як системи блокчейну NYSE співпрацюватимуть зі старими системами

Розрахунки через блокчейн NYSE не просто відкинуть стару інфраструктуру. Натомість блокчейн використовуватиметься насамперед у процесах після торгівлі, розрахунках, звірці, бухгалтерському обліку та русі забезпечення.

Виконання, тобто зведення покупців та продавців, продовжуватиме здійснюватися через поточний механізм Pillar Engine NYSE. Процес навколо угоди потім перейде на блокчейн, який зареєструє транзакцію у спільному цифровому реєстрі.

Цей гібридний підхід є примітним. Неефективність ринку зазвичай виникає не через саму торгівлю, а через шари посередників, які приходять після: депозитарні банки, клірингові палати, трансферні агенти та команди для звірки даних.

Спільний реєстр для розрахунків усунув би подвійні звірки та ризик контрагента і дозволив би остаточність майже в режимі реального часу, щойно угоди виконано.

Стейблкоїни як інституційні рейки для розрахунків

Іншим важливим елементом, що просуває бачення NYSE, є використання стейблкоїнів. У цій моделі стейблкоїни функціонують як рейки для розрахунків, поки угоди клірингуються. Це дозволяє миттєве переміщення коштів на блокчейн і назад.

Подібні розробки вже спостерігалися в ширшій екосистемі. Регулятори США нещодавно схвалили заявку WisdomTree на виняток для Treasury Money Market Digital Fund. Це дозволяє торгувати та здійснювати розрахунки за фондом цілодобово під наглядом Комісії з цінних паперів і бірж США та FINRA за допомогою стейблкоїнів.

Галузеві аналізи показують, що стейблкоїни у 2025 році обробили більший обсяг розрахунків, ніж у попередньому році.

Більша динаміка токенізації у 2026 році

На всіх ринках прискорюється токенізація активів реального світу, тобто перетворення цінних паперів, фондів та грошових інструментів у програмовані цифрові токени.

Акції США, ETF та державні облігації, що зберігаються в Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), на порозі токенізації після листа регуляторів США. Це відкриває шлях для ончейн розрахунків у класичних фінансах.

Водночас продовжує розвиватися інфраструктура для цифрових ринків. На початку цього місяця компанії, такі як BitGo та Figure, здійснили першу регульовану, нативну для блокчейну торгівлю акціями на Alternative Trading System (ATS). Це доводить, що справжні розрахунки за акціями на блокчейні вже відбуваються в рамках регульованої системи.

Крім того, токенізовані державні облігації були розраховані в транскордонних внутрішньоденних репо-операціях через мережу Canton. Таким чином центральні банки наближаються до оперативного використання блокчейну для критичних фінансових транзакцій.

Висновок

Те, що розрахунки через блокчейн NYSE тепер вітаються, є частиною глибшого розвитку фінансових ринків. Інституції та регулятори будують системи, в яких блокчейн становитиме базовий технологічний рівень для розрахунків, зберігання та інфраструктури після торгівлі.

Це не заміна існуючих ринків, а вдосконалення, яке могло б усунути десятиліттями накопичені втрати від тертя. Завдяки коротшим термінам розрахунків звільняється капітал, а інвестори отримують можливість безперервної торгівлі та миттєвої звірки.

Глосарій

Ончейн розрахунки (Onchain settlement): процес врегулювання платежу шляхом прямої передачі активу в розподіленому реєстрі в режимі реального часу, що зменшує кількість посередників.

Токенізовані цінні папери (Tokenized securities): класичні активи, такі як акції та ETF, які були перетворені на токени блокчейну з правовою еквівалентністю.

Стейблкоїни: токени на блокчейні, що прив'язані до фіатної валюти або служать засобом розрахунків для фінансових транзакцій.

Обробка після торгівлі (Post-trade processing): заходи, що вживаються після виконання угоди, включаючи клірінг та розрахунки, звірку, а також зберігання та рух забезпечення.

Поширені запитання про розрахунки через блокчейн NYSE

Що таке проєкт розрахунків через блокчейн NYSE?

Це проєкт Нью-Йоркської фондової біржі та її материнської компанії ICE, що дозволяє торгівлю токенізованими цінними паперами та миттєві розрахунки на блокчейні. При цьому старі торговельні методи зустрічаються з процесами після торгівлі на основі блокчейну.

Чи замінює це поточні системи розрахунків?

Не одразу. Підхід полягає в тому, щоб накласти розрахунки через блокчейн на існуючі системи без їх порушення. Це поетапна стратегія, яка зберігає як регуляторні захисні заходи, так і підвищує ефективність.

Чи є стейблкоїни частиною плану?

Так. Стейблкоїни передбачені як інституційні рейки для розрахунків, що дозволяють рух цілодобово та майже миттєві розрахунки.

Чи потрібне для цього регуляторне схвалення?

Так. Платформа NYSE повинна бути перевірена та схвалена органами, такими як Комісія з цінних паперів і бірж США, перед введенням в експлуатацію.

Чи досягає токенізація інших ринків?

Так. Токенізація проникає на все більше ринків, оскільки регулятори дозволяють токенізацію традиційних активів, водночас як нативна для блокчейну торгівля акціями вже відбувається в регульованих середовищах.

Посилання

MEXC

yellow

Nasdaq

PR Newswire

Cointelegraph

The Block