Фінтех-компанія Block скорочується до свого допандемічного розміру, зменшуючи персонал приблизно до 6 000 з пікового рівня епохи Covid понад 10 000, порівняно з лише 3 800 у 2019 році.

Генеральний директор Джек Дорсі каже, що ШІ дозволяє меншим командам рухатися швидше. Хоча це, безумовно, правда, глибше перезавантаження може відображати жорсткішу реальність: рейки стейблкоїнів, ймовірно, починають стискати комісії на основі карток, які живили розширення компанії.

Block побудував свій бізнес на платіжній системі, яка стягує з продавців відсоток від кожного проведення картки. Стейблкоїни загрожують перетворити цей відсоток на копійки, скорочуючи економічний пиріг, який ділять еквайрери та фінтехи, пов'язані з картками. Цей зсув, більше ніж дисципліна щодо чисельності персоналу, може визначити наступний розділ компанії.

Нещодавня записка від Citrini Research під назвою «Коли тертя досягло нуля» стверджує, що зростання агентного шопінгу — коли ШІ-асистенти автономно порівнюють ціни, оптимізують платіжні маршрути та виконують транзакції від імені користувачів — може прискорити перехід від карткових мереж до рейок стейблкоїнів.

У цьому середовищі розрахунок відбувається за секунди при майже нульових витратах, і машини надають пріоритет ціні та швидкості над лояльністю до бренду чи дизайном оформлення замовлення.

Комісію продавця від 2% до 3%, яка підтримує традиційний платіжний стек, стає важче виправдати, коли ШІ-агент може маршрутизувати ту саму транзакцію за копійки, залишаючи компанії на кшталт Block відкритими до структурного стиснення маржі, а не тимчасового конкурентного тиску.

Це не перша спроба Block змінити розмір. На початку 2024 року компанія почала скорочувати персонал за раніше оголошеним планом зменшити чисельність штату на 10%, обмеживши свою робочу силу до 12 000 після розширення приблизно до 13 000 у 2023 році.

У той час Дорсі визнав, що «зростання нашої компанії значно випередило зростання нашого бізнесу та доходів», оформлюючи цей крок як виправлення надмірного розширення епохи пандемії.

Останнє скорочення, значно глибше на майже 40%, свідчить про те, що перекалібрування більше не стосується лише узгодження витрат з доходами, а про адаптацію до платіжного ландшафту, де стиснення комісій може бути структурним.

Інвестори вітали цей крок, підняв акції Block більш ніж на 23% під час післяринкових торгів, оскільки ринок винагородив агресивне перезавантаження витрат. Проте акції залишаються приблизно на 80% нижче свого пікового рівня часів пандемії, підкреслюючи, наскільки далеко скинулися очікування з моменту бума найму.

Стейблкоїни вже існували під час того розширення, але їх в основному розглядали як інструменти для торгівлі криптовалютою, а не як надійну платіжну загрозу.

Лише нещодавно, з просуванням регуляторної ясності через такі заходи, як закон GENIUS, та IPO Circle, яке підняло стейблкоїни в основну фінансову систему, токени, забезпечені доларом, почали виглядати як правдоподібна альтернатива рейкам на основі карток, які лежать в основі бізнесу Block.

«Можливо, звільнення Block величезної кількості працівників є ознакою того, що ШІ збирається все знищити», — опублікував у X фінансовий аналітик Бен Карлсон, директор у Ritholtz Wealth Management.

«Або, можливо, акції впали на 80% від максимумів, і вони перебрали зайвих працівників, а ШІ — це зручна відмовка», — написав він.