Чеський центральний банк збільшує золоті резерви, відкладаючи інвестиції в bitcoin

Чеський монетарний орган має намір продовжувати купувати золото, оскільки накопичення дорогоцінного металу суттєво не впливає на баланс між ризиками та прибутковістю його портфеля.

Водночас регулятор наразі відкладає Bitcoin на другий план. Незважаючи на визнання його потенціалу як резервного активу, центральний банк залишається стурбованим його волатильністю.

Державний банк Чеської Республіки робить ставку на золото

Чеський національний банк (ČNB) опублікував оновлений огляд інвестицій валютних резервів з особливою увагою на золото та Bitcoin.

Документ є продовженням попереднього аналізу цього питання та містить нові дані, що полегшують оцінку його політики щодо цих активів.

Обидва досягли історичних максимумів за останні кілька місяців, а їхні ринки зазнали значної волатильності, особливо BTC, який зрештою втратив значну частину своєї вартості.

Документ обговорює наслідки потенційних змін у складі валютних резервів банку, які становлять приблизно 98% його активів і мають вирішальне значення для його прибутків.

Він розглядає два основні аспекти – триваюче накопичення золота до цільового показника 100 тонн, встановленого ČNB, та «гіпотетичне включення Bitcoin».

Дослідження базується на стані його резервів станом на 30 вересня 2025 року та охоплює два часові періоди, 2010-2025 та 2020-2025, використовуючи як резервні валюти, так і чеську крону.

У прес-релізі, опублікованому цього тижня, монетарний орган зазначив, що наразі володіє 67,2 метричними тоннами дорогоцінного металу та пояснив:

Цей рівень розподілу забезпечує незначне збільшення як очікуваної прибутковості, так і волатильності, додав центральний банк, базуючи свою оцінку на історичних даних.

Щодо Bitcoin, автори звіту зазначили, що криптовалюта з найбільшою ринковою капіталізацією «здається потужним двигуном прибутковості портфеля» і може служити інструментом для збільшення очікуваної прибутковості.

Крім того, це може бути досягнуто зі значно меншими інвестиціями коштів порівняно з традиційними ризиковими активами, такими як акції чи золото, визнали вони, деталізуючи:

Підкреслено «критичне застереження» Bitcoin

Однак аналітики Чеського національного банку підкреслили те, що вони називають «критичним застереженням щодо Bitcoin» та подібних криптовалют.

«Його визначальною характеристикою є темпоральна нестабільність його фінансових властивостей, включаючи високу волатильність та змінні кореляції», – сказали вони, уточнюючи:

ČNB продовжить розширювати свій досвід у криптовалютах

Посилаючись на ці недоліки, чеський регулятор монетарної політики нагадав про рішення своєї Ради поки що не інвестувати валютні резерви в Bitcoin.

Натомість банк оголосив у листопаді про створення «тестового портфеля цифрових активів» на 1 мільйон доларів, який включає BTC, стейблкоїн, прив'язаний до долара США, та токенізований доларовий депозит.

Заявлена мета залишається «отримати практичний досвід роботи з активами на основі блокчейну та навчитися безпечно зберігати, керувати та обробляти їх», підтвердив орган у своєму останньому аналізі.

Хоча цей портфель не є частиною офіційних резервів ČNB, він дозволить банку тестувати операції, такі як зберігання та розрахунки криптовалют, і порівнювати різні типи активів.

«Оскільки цифрові активи стають більш поширеними у глобальних фінансах, цей проект повинен допомогти ČNB накопичити експертизу», – підсумовується в документі, додаючи, що центральний банк оцінить результати пілотного проекту протягом наступних кількох років, щоб визначити свій майбутній курс у цьому відношенні.

Чеський національний банк створив тестовий портфель після того, як його керівник, голова Алеш Міхл, запропонував інвестувати до 5% своїх резервів у розмірі 140 мільярдів євро в Bitcoin на початку минулого року.

Тим часом обіг криптовалют у його країні продовжував зростати, а обсяг торгівлі зріс на 50% і досяг 750 мільйонів доларів у 2025 році, як повідомляє Cryptopolitan.

Найрозумніші криптоексперти вже читають нашу розсилку. Хочеш приєднатися? Приєднуйся до них.