Bitcoin ETF BlackRock може спровокувати розпродаж на $52 млрд: ось чому

IBIT від BlackRock втратив $2,1 млрд за 5 тижнів, оскільки його криза приватного кредитування викликає побоювання масової спіралі ліквідації Bitcoin.

Bitcoin ETF від BlackRock, IBIT, привертає серйозну увагу. І не з хороших причин. Криптоаналітик Axel Bitblaze виявив ланцюг подій, який може спричинити масовий розпродаж. 

Його пост у X з того часу викликав широке обговорення в криптоспільноті. Занепокоєння зосереджується на зростаючих проблемах з ліквідністю BlackRock і що вони означають для Bitcoin.

Фонд приватного кредитування BlackRock тріщить під тиском

Фонд приватного кредитування BlackRock на $26 млрд нещодавно вперше обмежив виведення коштів. Інвестори запросили повернути $1,2 млрд. Пройшло лише $620 млн. Це означає, що 48% запитів на виведення були повністю заблоковані.

Blackstone довелося вкласти $400 млн власних коштів після рекордних викупів. Blue Owl пішов далі й назавжди зупинив виведення. Натомість фірма почала видавати інвесторам боргові розписки. Це ринок на $1,8 трлн, і він тріщить.

Акції BlackRock впали на 7% за один день. KKR, Apollo, Carlyle, Ares і TPG впали від 5% до 7% того ж дня. Розпродаж одночасно вдарив по кожному великому менеджеру альтернативних активів. Такий синхронізований спад сигналізує про глибокий системний стрес.

Відтік з IBIT вже прискорюється

Коли інвестори не можуть вивести гроші з фондів приватного кредитування, вони не чекають. Вони продають все, що можуть швидко продати. Для інвесторів BlackRock таким ліквідним активом є IBIT.

За словами Bitblaze, IBIT скинув 42 000 BTC зі свого пікового утримання 806 000. Це $2,1 млрд відтоку лише з IBIT за п'ять тижнів. 

Загальний відтік Bitcoin ETF з усіх фондів досяг $4,5 млрд у 2026 році. 

Активи ETF під управлінням впали з піку $170 млрд до приблизно $85 млрд. Протягом останнього тижня BlackRock посів місце найбільшого продавця з чистим відтоком $303 млн з IBIT за сім днів.

IBIT наразі утримує 764 000 BTC. За поточними цінами це приблизно $52 млрд всередині одного продукту. Середня базова вартість для власників ETF становить $79 000. 

Bitcoin торгується близько $68 000. Це ставить середнього інституційного інвестора ETF на 14% нереалізованого збитку.

Також читайте: гонконгська фірма вкладає 100% у IBIT від BlackRock, ставка $436 млн

Спіраль ліквідності може призвести до глибшого падіння Bitcoin

Bitblaze описує петлю зворотного зв'язку, яка починається з приватного кредитування і закінчується Bitcoin. 

Інвестори приватного кредитування не можуть вивести кошти. Вони панікують і продають ліквідні активи, щоб зібрати готівку. Це штовхає відтік IBIT вище. BlackRock продає Bitcoin на відкритому ринку. 

Ціна Bitcoin падає далі. Більше власників ETF йдуть під воду. Ці власники панікують і продають. Слідує більше відтоків. Більше Bitcoin потрапляє на ринок. Ціни знову падають. Цикл продовжується.

Наразі 45% всього циркулюючого запасу Bitcoin перебуває в збитку. 

Це великий пул власників, які вже перебувають під стресом. Стійка хвиля інституційних продажів може швидко підняти цю цифру.

Bitblaze порівняв цю динаміку з крахом FTX і крахом Terra Luna. 

Обидві події включали спіраль ліквідності, де примусовий продаж живив більше продажів. Різниця, зазначив він, полягає в тому, що поточні цифри приблизно в 100 разів більші.

Пост Bitcoin ETF від BlackRock може спровокувати розпродаж на $52 млрд: ось чому вперше з'явився на Live Bitcoin News.