Кити Ethereum щойно повернулися до прибутку, і цей перехід раніше позначав циклічні мінімуми

Найбільші власники Ethereum повернулися до нереалізованого прибутку. Історично ця зміна не була випадковістю.

Що вимірює метрика

Коефіцієнт нереалізованого прибутку китів ETH відстежує середню позицію нереалізованого прибутку або збитку гаманців, що утримують понад 100 000 ETH. Це найбільші адреси в мережі, власники, чия базова вартість та позиціювання мають найбільшу структурну вагу в динаміці пропозиції. Коли коефіцієнт опускається нижче нуля, найбільші власники в середньому перебувають у збитку. Коли він знову піднімається вище, вони повернулися до прибуткового стану відносно своїх сукупних цін входу.

Графік CryptoQuant, що охоплює період з 2017 року до початку 2026 року, показує цей коефіцієнт у порівнянні з ціною Ethereum протягом усієї історії активу. Рожева затінена область представляє періоди, коли нереалізований прибуток китів підвищений, а шкала коефіцієнта на лівій осі показує глибину цих показників.

Шаблон у попередніх циклах

На графіку з'являються три червоні стрілки, кожна з яких позначає момент, коли когорта з балансом 100 000 ETH переходила з позиції збитку назад до прибутку. Перші дві стрілки з'являються у 2019 та 2020 роках, обидві в періоди, коли ціна Ethereum відновлювалася після значних просадок. В обох випадках точка переходу передувала стійкому зростанню ціни. Зони збитків для найбільших власників були, як стверджує вихідний аналіз, загалом дном. Повернення до прибутковості ознаменувало початкову точку подальшого висхідного тренду.

Читання графіка зліва направо підкріплює цей шаблон. Ведмежий ринок 2018 року штовхнув нереалізований прибуток китів значно нижче нуля, коли Ethereum впав зі свого циклічного максимуму вище 1 000 доларів до мінімумів близько 80 доларів. Відновлення протягом 2019 року повернуло коефіцієнт назад вище нульової лінії, і перша червона стрілка позначає цей перехід. Ціна продовжила зростати протягом 2020 року. Друга стрілка фіксує короткочасне падіння назад до зони збитків під час обвалу Covid у березні 2020 року, перш ніж коефіцієнт знову відновився, позначаючи точку входу для бичачого запуску з 2020 по 2021 рік, який підняв Ethereum з нижче 200 доларів до понад 4 000 доларів.

Ведмежий ринок 2022 року створив найглибшу та найбільш тривалу зону збитків, видиму на графіку. Ethereum впав з понад 4 000 доларів до нижче 1 000 доларів, і коефіцієнт нереалізованого прибутку китів відповідно впав. Відновлення протягом 2023 та 2024 років повернуло коефіцієнт назад у позитивну територію і зберігало його там протягом розширення 2025 року, коли Ethereum торгувався вище 3 000 доларів, і рожева затінена область на графіку знову досягла підвищених рівнів.

Де знаходиться поточне значення

Третя червона стрілка з'являється в крайньому правому куті графіка на початку 2026 року. Ціна Ethereum скоригувалася зі своїх максимумів 2025 року, і коефіцієнт нереалізованого прибутку китів стиснувся назад до нульової лінії перед відновленням. Стрілка позначає точку, де найбільші власники повернулися до маргінально прибуткового стану після періоду просадки під час корекції.

Вихідний аналіз описує це як потенційну початкову точку для іншого висхідного тренду, відповідно до того, що створили попередні два переходи червоної стрілки. Це обрамлення підтримується історичним шаблоном на графіку. Це не підтверджується ним. За переходами 2019 та 2020 років послідував значний зріст. Вони також відбулися за різних макроумов, різних умов кредитного плеча та на різних етапах розвитку Ethereum як активу.

Те, що підтверджує поточне значення, це те, що структурна умова, пов'язана з попередніми відновленнями циклів, присутня. Найбільші власники поглинули корекцію і повернулися до прибутку. Те, чи утримається це поглинання і чи послідує ціна, - це те, що відокремлює шаблон від сигналу.

Публікація "Кити Ethereum щойно повернулися до прибутку, і цей перехід раніше позначав циклічні мінімуми" вперше з'явилася на ETHNews.