USDC додав $4,5 млрд до пропозиції цього року, тоді як USDT втратив позиції

Ринок стейблкоїнів у 2026 році зростає нерівномірно. Один емітент виривається вперед, тоді як лідер ринку скорочується.

Що вимірює діаграма

Діаграма Artemis, яка відстежує зміни пропозиції провідних стейблкоїнів з початку року, вимірює чисту зміну циркуляційної пропозиції за абсолютною вартістю в USD. Це не знімок загальної ринкової капіталізації. Вона показує, які стейблкоїни карбуються в надлишку викупів, а які мають більше викупів, ніж нової емісії. Зростання пропозиції вказує на те, що попит на стейблкоїн зростає. Скорочення пропозиції вказує на те, що викупи випереджають нове карбування.

USDC лідирує з великим відривом

USDC зафіксував чисте збільшення пропозиції на 4,5 мільярда доларів з початку року, що є найбільшим позитивним потоком серед усіх стейблкоїнів на діаграмі зі значним відривом. Стовпчик, що виходить праворуч від нульової лінії, помітно довший за всі інші позитивні записи, що ставить USDC в окрему категорію з точки зору захоплення нового попиту в 2026 році.

USDS, USD1, USYC, JTRSY та PYUSD усі зафіксували позитивні зміни пропозиції з початку року, їхні стовпчики знаходяться в діапазоні приблизно від 500 мільйонів до 1,5 мільярда доларів чистого зростання. Кожен з них представляє значне розширення, але жоден не наближається до показника USDC. Група новіших стейблкоїнів з прибутковістю, що одночасно збільшують пропозицію, свідчить про те, що загальний ринок регульованих і сумісних активів, прив'язаних до долара, розширюється, при цьому USDC захоплює найбільшу частку цього зростання.

USDT скорочується

Найбільш структурно значущий показник на діаграмі знаходиться внизу. USDT, найбільший стейблкоїн за загальною ринковою капіталізацією, зафіксував чисте зменшення пропозиції з початку року приблизно на 2 мільярди доларів, що є найбільшим негативним стовпчиком на діаграмі. USDai, USDFALCON та M також зафіксували помірне скорочення пропозиції, але негативний показник USDT затьмарює інші в абсолютних цифрах.

Скорочення USDT при зростанні USDC не є новою тенденцією в 2026 році, але масштаб, видимий у даних з початку року, примітний. Домінування USDT у загальній пропозиції стейблкоїнів історично будувалося на його ролі в грошових переказах на ринках, що розвиваються, офшорному доступі до долара та ліквідності торгових пар на централізованих біржах. Ці випадки використання не зникли, але напрямок зміни пропозиції свідчить про те, що маржинальний попит переміщується до USDC.

Чому розрив розширюється

Регуляторний контекст, висвітлений у попередніх звітах цього тижня, безпосередньо актуальний тут. Прогрес CLARITY Act у напрямку вирішення правил прибутковості стейблкоїнів у поєднанні зі спільною класифікацією основних цифрових активів як товарів з боку SEC та CFTC створили середовище, яке сприяє регульованій і сумісній інфраструктурі. USDC, випущений Circle і підлягає регуляторному нагляду США, структурно краще позиціонований, ніж USDT, щоб скористатися інституційним попитом у цьому середовищі.

Як повідомлялося раніше цього тижня, USDC також випередив USDT як найбільш використовуваний стейблкоїн серед установ у контексті міркувань відповідності GENIUS Act. Дані про потік капіталу пропозиції від Artemis узгоджуються з тим, що інституційна перевага перетворюється на фактичний попит на карбування, а не просто заявлену перевагу. Зміни пропозиції — це поведінка, а не думка.

Поєднання приросту пропозиції USDC на 4,5 мільярда доларів проти втрати пропозиції USDT приблизно на 2 мільярди доларів з початку року представляє чистий зсув приблизно на 6,5 мільярда доларів у відносному позиціонуванні між двома найбільшими стейблкоїнами менш ніж за три місяці. Це значний перерозподіл на рівні ринкової структури, а не похибка округлення.

Допис USDC Has Added $4.5B in Supply This Year While USDT Lost Ground вперше з'явився на ETHNews.