Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила пропозицію Nasdaq щодо зміни правил 18 березня 2026 року, розчищаючи шлях для торгівлі цінними паперами, котируються на біржі, у токенізованій формі в рамках існуючої ринкової структури.
Комісія з цінних паперів і бірж США дає зелене світло токенізованим цінним паперам Nasdaq відповідно до SR-NASDAQ-2025-072
Затвердження, подане як Release No. 34-105047, завершує процес, який почався з оригінальної заявки Nasdaq 8 вересня 2025 року. Комісія з цінних паперів і бірж США визнала пропозицію відповідною до Закону про біржі після перегляду зміненого повідомлення, поданого у січні 2026 року.
Відповідно до затвердженої структури, токенізовані акції повинні бути повністю взаємозамінними з традиційними цінними паперами. Вони мають той самий ідентифікатор CUSIP і надають ті самі матеріальні права та привілеї, що й їхні нетокенізовані аналоги.
Важливо, що токенізовані цінні папери торгуватимуться в тій самій книзі ордерів, що й традиційні акції. Перевага клірингу та розрахунків у токенізованій формі не змінює пріоритет виконання, що означає, що ордери зіставляються однаково незалежно від типу розрахунку.
Затвердження підтверджує токенізацію в рамках традиційної ринкової інфраструктури
Значення рішення полягає в тому, що воно зберігає, а не тільки в тому, що воно дозволяє. Логіка зіставлення Nasdaq залишається недоторканою, а вся модель працює в рамках Закону про біржі, а не створює окрему крипто-нативну ринкову структуру.
Президент Nasdaq Тал Коен раніше описав ініціативу як крок до «фінансової екосистеми, яка працює завжди», тоді як Арджун Сеті з Kraken представив її як спосіб «розширити доступ до публічних ринків». Обидві заяви з'явилися під час більш широкої волатильності ринку, яка визначила 1 квартал 2026 року.
Реакція галузі була конструктивною, але виваженою. Наказ підтверджує токенізовані акції всередині встановленої інфраструктури, що має вагу, оскільки криптовалюта та традиційні фінанси продовжують перетинатися. Але існує значний розрив між регуляторним схваленням і живим масовим впровадженням.
Що не охоплює затвердження
Посттрейдовий кліринг та розрахунки відповідно до затвердженої моделі повністю залежать від процесів DTC (Депозитарної трастової компанії). Основний механізм зіставлення Nasdaq не модифікується, а токенізований рівень розрахунків знаходиться нижче виконання угод.
Формулювання криптомедіа, які припускають, що токенізовані акції Nasdaq тепер доступні для широкої роздрібної торгівлі 24/7, не підтверджуються лише наказом Комісії з цінних паперів і бірж США. Затвердження — це зміна правил, а не запуск продукту, і терміни впровадження залежатимуть від готовності DTC, обмежень пілотного проекту та прийняття емітентами.
Оригінальний заголовок тижневого огляду також посилався на другий пункт, що починається з «Senators reach deal wi…». Ця заява була скорочена в джерелі і не могла бути перевірена в будь-якій доступній документації Конгресу чи Сенату. Читачі, які відстежують законодавчі зміни поряд з нещодавніми коливаннями ринку, повинні дочекатися повного звіту з джерелом щодо цього пункту.
Наразі підтверджена регуляторна віха є вузькою, але реальною: Nasdaq отримала дозвіл Комісії з цінних паперів і бірж США дозволити котируватися цінним паперам торгувати в токенізованій формі в рамках існуючої ринкової інфраструктури. Терміни впровадження та обсяг участі емітентів залишаються наступними змінними для спостереження.
Застереження: ця стаття призначена лише для інформаційних цілей і не є фінансовою чи інвестиційною порадою. Ринки криптовалют та цифрових активів несуть значний ризик. Завжди проводьте власне дослідження перед прийняттям рішень.
