Акції Microsoft показали найгірший старт з часів кризи 2008 року

Технологічний гігант Microsoft (NASDAQ: MSFT) переживає один із найруйнівніших кварталів на фондовому ринку 2026 року. Дійсно, акції MSFT розпочали рік на рівні $483,62, а до 27 березня впали на 25% до $359,14.

Хоча квартальний крах уже є найгіршим початком року за весь XXI століття для Microsoft, розширення графіка до жовтня 2025 року показує, що блакитні фішки компанії переживають найгірший спад з часів Великої рецесії 2008 року у відносному вираженні та взагалі в абсолютному вираженні.

Зокрема, акції MSFT досягли приблизно $542 наприкінці жовтня, що означає, що вартість усієї компанії перевищила $4 трильйони. Враховуючи ціну акцій у п'ятницю, 27 березня, Microsoft оцінюється приблизно в $2,7 трильйона, що вказує на втрату ринкової капіталізації в $1,3 трильйона.

Другий за величиною крах в історії фірми відбувся у 2022 році та становив приблизно $1 трильйон, що означає, що криза, яка розгортається на початку 2026 року, приблизно на $300 мільярдів більша.

Чому Microsoft втратив $1,3 трильйона ринкової капіталізації з жовтня

Поки що значна частина падіння акцій Microsoft, схоже, тісно пов'язана зі зусиллями компанії у сфері штучного інтелекту (ШІ) та її зв'язками з ширшою індустрією ШІ, зокрема з OpenAI.

Мабуть, найяскравішим прикладом цього факту стало те, що після публікації блакитними фішками технологічної фірми, можливо, блискучого звіту про прибутки, який, тим не менш, призвів до падіння оцінки на $360 мільярдів за одну сесію.

Крах 29 січня, можливо, був передусім зумовлений розкриттям того, що майже половина відставання Microsoft пов'язана з OpenAI – компанією, яка швидко спалює готівку та очікує збитків у $14 мільярдів у 2026 році.

Останнім часом компанія, заснована Біллом Гейтсом, зіткнулася з додатковими невдачами, пов'язаними з власною платформою Copilot, яка стикається з сильним несхваленням через агресивну інтеграцію в різні інші системи, включаючи Windows.

Melius Research, наприклад, відзначив ШІ як одну з причин обережного рейтингу та цільової ціни, яку він призначив. 

Як Microsoft підриває власну репутацію

Водночас Microsoft зазнав значних ударів по своїй репутації, про що свідчить відносно нове прізвисько, що набуває популярності: Microslop.

Зокрема, багато користувачів скаржаться, що Windows 11 є неякісною, повільною та помилковою операційною системою, а деякі спостерігачі вважають, що прискорене припинення підтримки Windows 10 було спробою примусити клієнтів прийняти нібито гірший продукт.

Популярність Microsoft також страждає через програми та зв'язки, пов'язані зі ШІ. Зростаюча кількість звільнень у технологічній та багатьох інших галузях, наприклад, часто звинувачується у досягненнях штучного інтелекту.

Той факт, що ці скорочення робочої сили також часто представляються як успішне досягнення ШІ того, для чого його створювали – замінити людей дешевшим програмним і апаратним забезпеченням – також не допомагає репутації.

Акції Microsoft та криза великих технологій 2026 року

В іншому місці весь технологічний сектор зазнав удару в останні місяці, причому навіть найбільша у світі компанія за ринковою капіталізацією та зірка фази фондового ринку після 2022 року, Nvidia (NASDAQ: NVDA), втратила майже $1 трильйон з жовтневих максимумів.

Поки що здається, що непереконливий шлях до прибутковості для компаній ШІ, їхня ненаситна жадібність до готівки та обмежений вплив, який технологія має на продуктивність її користувачів, є рушійними силами уповільнення.

Аналогічно, численні нещодавні звіти вказують на те, що так звані "галюцинації" – випадки, коли штучний інтелект дуже впевнено дає погані або повністю вигадані відповіді – по суті, є неминучими з огляду на поточні основи дослідження.

Оскільки ШІ часто рекламується як зрештою здатний працювати автономно, ідея про те, що потрібно прийняти або надзвичайно ненадійні результати, або потрібно підтримувати корпус людей-перевірювачів фактів, значною мірою підриває базову ціннісну пропозицію.

Чи може 2026 рік стати ще гіршим для акцій Microsoft?

Нарешті, війна в Ірані спричинила серйозні збої в ланцюгах постачання, включаючи ресурси, безпосередньо та опосередковано критичні для технологічного сектора. Таким чином, якщо ситуація не буде швидко вирішена, вся галузь може незабаром зіткнутися з додатковим зовнішнім тиском.

Враховуючи центральну позицію Microsoft серед компаній ШІ, але в технологіях загалом, та власні невдачі, поганий початок 2026 року на фондовому ринку, ймовірно, є результатом значних структурних проблем та їх поширення між численними взаємопов'язаними компаніями.

Тим не менш, завдяки своєму розміру та багатству, фірма, заснована Біллом Гейтсом, навряд чи зіткнеться з повним колапсом, навіть якщо поточна криза триватиме в середньо- та довгостроковій перспективі.

Зображення через Shutterstock