Bitcoin BTC$66,899.31 можливо вже врахував вплив більш жорсткої монетарної політики, залишаючи акції більш вразливими до останніх макроекономічних потрясінь, повідомляє управляюча компанія Bitwise.
Коментарі компанії з'являються в той час, коли криптовалюта продовжує корекцію нижче $70 000, впавши більш ніж на 23,7% з початку року.
Геополітичні заворушення та енергетичні збої, особливо від конфлікту між США та Іраном, що блокує Ормузьку протоку, підштовхнули ціни на нафту та газ вгору в останні тижні. Цей стрибок посилив тиск на інфляційні очікування, змусивши ринки відмовитися від попередніх ставок на зниження ставок Федеральною резервною системою.
На ринках прогнозів, включаючи Polymarket та Kalshi, сприймані шанси на зниження процентних ставок ФРС цього року перейшли від майже впевненості до сумнівів. Трейдери зараз закладають майже 40% ймовірність того, що ставки взагалі не будуть знижені, порівняно з менш ніж 3%.
«Ціни на енергоносії залишаються тісно пов'язаними з інфляційними очікуваннями», — сказав Люк Дінс, старший науковий співробітник Bitwise. «Недавній стрибок призвів до значної зміни в оцінці монетарної політики, при цьому раніше очікувані зниження ставок Федеральної резервної системи на рік значною мірою змінилися на очікування нового посилення».
Хоча акції почали падати у відповідь, з індексом S&P 500, що втратив майже 8% за останній місяць, Bitwise стверджує, що Bitcoin вже скоригувався. Криптовалюта знижується з жовтня 2025 року, відображаючи свою чутливість до ліквідності та схильності інвесторів до ризику.
«Bitcoin, високорефлексивний та чутливий до ліквідності актив, зазвичай реагує раніше на зміни в схильності до ризику», — сказав Дінс. Це свідчить про те, що цифрові активи почали відображати більш жорсткі фінансові умови раніше за багато традиційних ризикових активів. Відносні показники оцінки додатково підкріплюють цю динаміку».
Один показник, Mayer Multiple, який порівнює спотову ціну Bitcoin з його 200-денним середнім, перебуває в нижніх процентилях свого історичного діапазону з січня, сказав Дінс. Це свідчить про те, що BTC вже пережив широке скидання очікувань.
Навпаки, сказав він, акції увійшли в рік «на підвищених рівнях оцінки і лише зовсім недавно почали переоцінюватися в міру погіршення макроумов».
«Історично активи, які зазнали значного стиснення оцінки, як правило, демонструють знижену чутливість до падіння, оскільки кредитне плече та спекулятивне позиціонування поступово розгортаються», — сказав Дінс CoinDesk. «Альтернативно, ринки, що торгуються ближче до циклічних максимумів, часто зберігають більшу вразливість до негативних макрокаталізаторів».
У криптовалюті домінування Bitcoin посилило ринкову структуру. Bitwise зазначив, що кореляції між альткоїнами різко зросли, вказуючи на однофакторне середовище, керованe ціною BTC.
Джерело: https://www.coindesk.com/markets/2026/03/28/why-bitcoin-s-compressed-valuation-offers-reduced-downside-risk-versus-stocks
