Dòng vốn Crypto giảm mạnh trong quý 1, với nhu cầu thu hẹp về phía doanh nghiệp khi hoạt động ETF và hợp đồng tương lai suy yếu.
Dòng vốn Crypto mở đầu năm 2026 trên nền tảng yếu hơn, phá vỡ kỳ vọng về sự mở rộng liên tục. Dữ liệu ban đầu cho thấy sự tham gia đã thu hẹp, với ít dòng vốn rộng rãi hơn trên toàn thị trường. Các nhà phân tích hiện chỉ ra cấu trúc không đồng đều hơn đằng sau dòng vốn hiện tại.
Chuyển ra ETF và Nhu cầu Hợp đồng Tương lai Yếu Tác động đến Dòng vốn Crypto Quý 1
Trong một phân tích gần đây, JPMorgan ước tính tổng dòng vốn tài sản kỹ thuật số đạt khoảng 11 tỷ USD trong quý 1 năm 2026. Con số đó chỉ ở mức khoảng một phần ba so với mức được ghi nhận trong cùng kỳ năm 2025. Dựa trên tốc độ này, dòng vốn hàng năm có thể đạt khoảng 44 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với tổng 130 tỷ USD của năm ngoái.
Các nhà phân tích của ngân hàng, do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu, tính toán dòng vốn bằng cách kết hợp nhiều phân khúc. Chúng bao gồm dòng vốn quỹ crypto, hoạt động trên hợp đồng tương lai CME Group, tài trợ vốn mạo hiểm và mua vào kho bạc doanh nghiệp. Khuôn khổ rộng hơn đó cung cấp bức tranh đầy đủ hơn về dòng vốn vào ngành.
Việc mua vào của doanh nghiệp, đặc biệt từ Strategy, chiếm phần lớn dòng vốn quý 1. Các giao dịch mua liên quan đến Michael Saylor vẫn chiếm ưu thế. Trong khi đó, cả sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức đều ở mức thấp hoặc âm trong suốt quý.
Hơn nữa, hoạt động trên hợp đồng CME cho thấy nhu cầu tổ chức trở nên tiêu cực so với hai năm trước đó. Đồng thời, dòng vốn ETF giao ngay cho Bitcoin và Ethereum ghi nhận chuyển ra, đặc biệt là vào tháng 1. Bitcoin ETF có sự phục hồi nhẹ vào tháng 3, mặc dù không đủ để bù đắp cho sự yếu kém trước đó.
Mặt khác, hành vi kho bạc doanh nghiệp cho thấy tín hiệu trái chiều. Trong khi Strategy tiếp tục tích lũy Bitcoin, một số công ty nhỏ hơn đã giảm nắm giữ của họ. Trong một số trường hợp, các công ty đã bán tài sản crypto để tài trợ cho việc mua lại cổ phiếu hoặc tăng cường bảng cân đối kế toán.
Tích lũy Bitcoin Vẫn Tiếp diễn tại Strategy, Trong khi Các Công ty Khai thác Giảm Nắm giữ
Các giao dịch mua của Strategy chủ yếu dựa vào phát hành cổ phiếu trong quý. Công ty cũng đưa ra tín hiệu về kế hoạch tiếp tục sử dụng cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi để tài trợ cho việc tích lũy Bitcoin thêm. Tuy nhiên, các tập đoàn khác có vẻ thận trọng hơn, hạn chế tiếp xúc mới với tài sản kỹ thuật số.
Các công ty khai thác đã tăng thêm áp lực bán trong quý. Nhiều công ty khai thác niêm yết công khai đã bán một phần Bitcoin của họ hoặc sử dụng nó làm tài sản thế chấp cho các khoản vay. Những động thái này giúp họ huy động tiền mặt, thanh toán chi phí hoạt động hoặc đầu tư vào các dự án mới. Một số công ty cũng chuyển hướng chi tiêu sang cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, mà họ coi là cơ hội đang phát triển.
Tài trợ vốn mạo hiểm vẫn tương đối mạnh bất chấp sự yếu kém rộng hơn. Mức tài trợ hàng năm vượt quá so với hai năm trước đó. Tuy nhiên, hoạt động giao dịch thu hẹp, với ít người tham gia hơn và vốn tập trung vào các vòng lớn hơn do các công ty đã thành lập dẫn đầu.
Nguồn: https://www.livebitcoinnews.com/jpmorgan-flags-sharp-slowdown-in-crypto-inflows-to-start-2026/
