Cổ phiếu SoFi Technologies (SOFI) giảm 41% trong năm 2025 — Nhà đầu tư có nên mua vào khi giá giảm?

Những Điểm Chính

• Cổ phiếu SOFI đã giảm khoảng 1% trong phiên giao dịch hôm nay và giảm 41% từ đầu năm đến nay, mặc dù đạt mức tăng 70% trong mười hai tháng qua.
• Sự sụt giảm gần đây của cổ phiếu phản ánh sự hoài nghi của nhà đầu tư sau một đợt tăng mạnh được thúc đẩy bởi sự phấn khích xung quanh sáng kiến Big Business Banking và mở rộng tiền mã hóa.
• Kết quả quý 4 năm 2025 ấn tượng: thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt $0,13 (vượt dự báo 8,3%), trong khi doanh thu vượt $1 tỷ lần đầu tiên—tăng 40% hàng năm.
• Các chỉ số định giá đang gây chú ý: SOFI giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập là 42,68x, cao hơn đáng kể so với mức trung vị ngành là 8,27x, với một số nhà phân tích ước tính Giá hợp lý gần $12,49—cho thấy mức phí 29%.
• Các mối lo ngại chính bao gồm tập trung vào các khoản vay cá nhân (chiếm gần 70% tổng danh mục cho vay), tỷ lệ hiện tại là 0,78 cho thấy áp lực thanh khoản, và không có thanh toán cổ tức.

SoFi Technologies gần đây đã trải qua sự biến động đáng kể. Sau một động thái tăng mạnh được kích hoạt bởi sự lạc quan của nhà đầu tư về nền tảng dịch vụ tài chính kỹ thuật số ngày càng mở rộng, cổ phiếu hiện đang giảm khi sự nhiệt tình của thị trường giảm bớt. Mức giảm hôm nay tương đối nhỏ—khoảng 1%—nhưng bức tranh toàn cảnh cho thấy một sự thay đổi mạnh mẽ hơn: cổ phiếu đã giảm mạnh 41% kể từ đầu năm 2025.

SoFi Technologies, Inc., SOFI

Giá giao dịch hiện tại là $16,11 có vẻ cao so với một số mô hình cơ bản nhất định. Sử dụng phương pháp định giá lợi nhuận vượt trội, một số nhà phân tích đã tính toán giá trị danh nghĩa gần $12,49 mỗi cổ phiếu—cho thấy cổ phiếu đang giao dịch cao hơn khoảng 29% so với giá trị cơ bản. Hệ số P/E của công ty là 42,68x cao hơn năm lần so với mức trung bình ngành tài chính tiêu dùng là 8,27x.

Mặc dù có những lo ngại về định giá này, hiệu suất hoạt động của công ty vẫn mạnh mẽ. Trong quý 4 năm 2025, SoFi đã đạt được cột mốc quan trọng khi vượt $1 tỷ doanh thu quý lần đầu tiên, tăng 40% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu $0,13 vượt kỳ vọng của nhà phân tích 8,3% và cho thấy mức cải thiện đáng kể 160%. Việc CEO Anthony Noto mua cổ phiếu nội bộ đầu năm ban đầu đã tăng niềm tin của nhà đầu tư—mặc dù tâm lý thị trường đã nguội lạnh kể từ đó.

Động Lực Kinh Doanh và Chất Xúc Tác Tăng Trưởng

Nền tảng công nghệ Galileo đại diện cho một trong những tài sản chiến lược hấp dẫn nhất của SoFi. Ngày càng nhiều tổ chức tài chính đang cấp phép cơ sở hạ tầng này, có khả năng định vị SoFi như một nhà cung cấp công nghệ backend thay vì chỉ là một bên cho vay hướng tới người tiêu dùng. Các ngân hàng cộng đồng và tổ chức tài chính nhỏ hơn có thể thấy việc cấp phép Galileo hiệu quả hơn về chi phí so với việc phát triển hệ thống ngân hàng kỹ thuật số độc quyền.

Các điều kiện kinh tế vĩ mô cũng đã cung cấp hỗ trợ. Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong suốt năm 2025, dự kiến kéo dài đến năm 2026, đã giảm chi phí vay và kích thích nhu cầu của người tiêu dùng về các khoản vay mới và cơ hội tái cấp vốn. Đối với một công ty tập trung nhiều vào các sản phẩm cho vay, điều này đại diện cho một bối cảnh kinh tế vĩ mô thuận lợi.

Quan hệ đối tác chiến lược $2 tỷ với Fortress Investment Group nhằm chuyển đổi nhiều doanh thu hơn sang các luồng thu nhập dựa trên phí—yêu cầu ít vốn hơn và cung cấp khả năng dự đoán lớn hơn. Các đợt ra mắt sản phẩm thẻ tín dụng gần đây và tích hợp Nova Credit để tăng cường đánh giá rủi ro đại diện cho các sáng kiến bổ sung được thiết kế để mở rộng cơ sở khách hàng và cải thiện độ chính xác trong đánh giá tín dụng.

Các Yếu Tố Rủi Ro Đáng Theo Dõi

Khoảng 70% danh mục cho vay của SoFi bao gồm các khoản vay cá nhân—công cụ nợ không có tài sản đảm bảo vốn mang rủi ro vỡ nợ cao hơn so với các sản phẩm cho vay có bảo đảm. Nếu tỷ lệ nợ quá hạn xấu đi, biên lợi nhuận có thể đối mặt với sự nén đáng kể.

Các chỉ số thanh khoản cũng đáng chú ý. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, SoFi báo cáo tỷ lệ hiện tại là 0,78, thấp hơn mức chuẩn ngành là 1,2. Tỷ lệ dưới 1,0 này cho thấy các nghĩa vụ ngắn hạn vượt quá tài sản ngắn hạn có sẵn. Ngoài ra, công ty không phân phối cổ tức, có nghĩa là các cổ đông phụ thuộc hoàn toàn vào sự tăng giá vốn để có lợi nhuận.

Xếp hạng đồng thuận của nhà phân tích hiện đang ở mức Hold (Zacks Rank #3). Các mô hình định giá lạc quan dự đoán Giá hợp lý cao tới $38, trong khi các ước tính bảo thủ hơn tập trung xung quanh $12,37. Giá hiện hành $16,11 nằm giữa các cực trị này, mặc dù gần hơn với các dự đoán thận trọng hơn.

Bài viết SoFi Technologies (SOFI) Stock Down 41% in 2025 — Should Investors Buy the Dip? xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.