SEC làm rõ quy tắc miễn trừ môi giới cho giao diện tiền mã hoá

• SEC cho phép một số giao diện crypto tránh trạng thái nhà môi giới nếu chúng duy trì hoàn toàn trung lập và do người dùng kiểm soát.
• Các nền tảng phải tránh ảnh hưởng đến giao dịch và chỉ dựa vào dữ liệu minh bạch, dựa trên quy tắc cho các tùy chọn thực thi.
• Các giới hạn nghiêm ngặt cấm giữ tài sản, thực hiện giao dịch hoặc tư vấn, thắt chặt ranh giới cho các hoạt động giao diện DeFi.

SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) đã ban hành hướng dẫn mới về thời điểm các giao diện giao dịch crypto có thể hoạt động mà không cần đăng ký là nhà môi giới. Bộ phận Giao dịch và Thị trường đã công bố tuyên bố này vào ngày 13/04/2026. Nó tập trung vào các giao diện DeFi, ứng dụng ví và công cụ tổng hợp crypto giúp người dùng chuẩn bị các giao dịch liên quan đến chứng khoán tài sản crypto.

SEC cho biết những "Nhà cung cấp Giao diện Người dùng được Bảo hiểm" này có thể đủ điều kiện miễn trừ nếu họ đáp ứng các điều kiện nghiêm ngặt. Các nền tảng này chủ yếu chuyển đổi hướng dẫn của người dùng thành các lệnh giao dịch sẵn sàng cho blockchain cho ví tự quản lý.

Tuy nhiên, cơ quan quản lý cho biết những công cụ này phải luôn duy trì trung lập. Chúng không được định hình hoặc ảnh hưởng đến quyết định giao dịch theo bất kỳ cách nào. Chúng cũng không thể hoạt động như trung gian giữa người dùng và thị trường. 

SEC Đặt Ra Ranh Giới Nghiêm Ngặt Cho Các Giao Diện Crypto

SEC đã đặt ra các điều kiện nghiêm ngặt cho các giao diện crypto muốn tránh đăng ký nhà môi giới. Các nền tảng này phải trao cho người dùng toàn quyền kiểm soát tất cả các cài đặt giao dịch. Chúng cũng không thể thúc đẩy các giao dịch cụ thể hoặc cung cấp tư vấn đầu tư. Trên thực tế, cơ quan quản lý muốn những công cụ này chỉ hoạt động như phần mềm trung lập, không phải là những người ảnh hưởng thị trường.

Hướng dẫn này cũng thay đổi cách các nền tảng hiển thị các tùy chọn giao dịch. Các nhà cung cấp phải dựa vào dữ liệu khách quan khi hiển thị các tuyến đường thực thi. Họ không thể gắn nhãn bất kỳ tùy chọn nào là "giá tốt nhất" hoặc các tuyên bố tương tự. Thay vào đó, người dùng phải thấy nhiều tuyến đường khả thi khi có sẵn. Bất kỳ dữ liệu nào được hiển thị phải đến từ các quy tắc đã được thiết lập trước và có thể xác minh, không phải từ quyết định kín đáo.

Ngoài ra, SEC đang thắt chặt các yêu cầu công bố thông tin. Các nền tảng phải giải thích rõ ràng về phí, rủi ro và bất kỳ xung đột lợi ích nào. Họ cũng phải tiết lộ bất kỳ liên kết nào với các địa điểm giao dịch hoặc các thực thể liên quan. Kết quả là, tính minh bạch trở thành điều kiện quan trọng để hoạt động mà không cần đăng ký nhà môi giới.

Phạm Vi Quản Lý Và Tác Động Thị Trường

SEC cũng đã làm rõ những gì các miễn trừ này không cho phép. Các nền tảng không thể giữ quỹ khách hàng, thực hiện giao dịch hoặc cung cấp tư vấn tài chính. Họ cũng không thể đàm phán giao dịch hoặc quản lý tài sản người dùng. Kết quả là, bất kỳ công ty nào vượt quá những giới hạn này phải đăng ký là nhà môi giới.

Hướng dẫn này được đưa ra khi Mỹ tiếp tục định hình các quy tắc crypto rộng hơn. Chủ tịch SEC Paul Atkins đã chỉ ra công việc "quy định crypto" đang diễn ra vẫn đang được liên bang xem xét. Trong khi đó, các nhà lập pháp vẫn đang làm việc với Đạo luật Rõ ràng, nhằm mục đích xác định cách tài sản kỹ thuật số được phân loại và quản lý.

Tuy nhiên, SEC nhấn mạnh rằng tuyên bố này chỉ là hướng dẫn tạm thời. Nó sẽ có hiệu lực tối đa năm năm trừ khi được thay đổi hoặc rút lại sớm hơn. Do đó, cơ quan này tiếp tục điều chỉnh cách tiếp cận khi thị trường crypto phát triển.

Liên quan: Th参议员 Lummis Cảnh Báo: Đạo Luật CLARITY Có Thể Bị Trì Hoãn Đến Năm 2030