Cổ phiếu CarMax (KMX) giảm mặc dù vượt dự báo lợi nhuận khi biên lợi nhuận xe đã qua sử dụng tiếp tục thu hẹp

TÓM TẮT

• CarMax ghi nhận khoản lỗ ròng Q4 là 120,7 triệu USD, tương đương 85 cent mỗi cổ phiếu, do khoản trích lập giảm giá trị thương hiệu 141,3 triệu USD.
• Cổ phiếu giảm 6,8% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Ba.
• EPS điều chỉnh đạt 0,34 USD, vượt ước tính đồng thuận là 0,18 USD; doanh thu 5,95 tỷ USD cũng vượt kỳ vọng 5,65 tỷ USD.
• Lợi nhuận gộp bán lẻ trên mỗi xe đã qua sử dụng giảm xuống 2,115 USD từ 2,322 USD một năm trước; lợi nhuận bán sỉ trên mỗi đơn vị giảm xuống 940 USD từ 1,045 USD.
• CarMax có kế hoạch mở bốn cửa hàng mới và bốn cơ sở tái tạo/đấu giá trong năm tài chính 2027, với chi phí vốn khoảng 400 triệu USD.

Cổ phiếu CarMax (KMX) giảm 6,8% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa thứ Ba sau khi nhà bán lẻ xe đã qua sử dụng này công bố khoản lỗ ròng quý 4 và ghi nhận khoản trích lập giảm giá trị thương hiệu 141,3 triệu USD.

Công ty có trụ sở tại Richmond, Virginia ghi nhận khoản lỗ 120,7 triệu USD, tương đương 85 cent mỗi cổ phiếu trong quý này. Con số này so với lợi nhuận 89,9 triệu USD, tương đương 58 cent mỗi cổ phiếu trong cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, nếu loại bỏ khoản trích lập giảm giá trị thương hiệu, bức tranh sẽ khác. Trên cơ sở điều chỉnh, CarMax kiếm được 34 cent mỗi cổ phiếu — vượt xa đồng thuận của các nhà phân tích là 18 cent.

CarMax, Inc., KMX

Doanh thu đạt 5,95 tỷ USD trong quý, giảm 1% so với cùng kỳ năm trước nhưng cao hơn mức 5,65 tỷ USD mà các nhà phân tích dự kiến.

Khoản giảm giá trị thương hiệu không phải là điều bất ngờ đối với những người theo dõi cổ phiếu này. CarMax cho biết nguyên nhân là do vốn hóa thị trường giảm mạnh, hiệu quả tài chính yếu hơn trong suốt năm tài chính 2026 và các điều chỉnh giảm trong triển vọng dài hạn.

Biên Lợi Nhuận Chịu Áp Lực

Biên lợi nhuận xe đã qua sử dụng tiếp tục giảm. Lợi nhuận gộp bán lẻ trên mỗi xe giảm xuống 2,115 USD trong quý, giảm từ 2,322 USD một năm trước. Lợi nhuận gộp bán sỉ trên mỗi đơn vị giảm xuống 940 USD từ 1,045 USD trong cùng kỳ.

Công ty cắt giảm giá để đẩy nhiều xe ra khỏi bãi hơn. Điều này có hiệu quả ở một mức độ nào đó — doanh số bán sỉ tăng 3% lên 122,781 đơn vị. Nhưng giá bán sỉ trung bình giảm khoảng 270 USD mỗi đơn vị, làm giảm lợi nhuận.

Doanh số bán lẻ xe đã qua sử dụng giảm 0,8% so với cùng kỳ năm trước xuống 181,188 đơn vị. Doanh số cửa hàng tương đương giảm 1,9%. Giá bán lẻ trung bình giảm khoảng 110 USD mỗi đơn vị.

Khối lượng bán lẻ và bán sỉ kết hợp gần như không đổi, chỉ tăng 0,7% lên 303,969 đơn vị.

Nhu cầu tiêu dùng cũng không giúp ích được gì. Giá xăng dao động quanh mức 4 USD mỗi gallon đã tác động đến tâm lý. Điều này đã đẩy một số người mua hướng đến các lựa chọn điện và hybrid, làm thay đổi mô hình nhu cầu trên thị trường xe đã qua sử dụng.

CEO Mới Đưa Ra Định Hướng

Chủ tịch và CEO mới Keith Barr đã sử dụng báo cáo quý đầu tiên của mình để báo hiệu sự thay đổi trong định hướng.

Barr cho biết thêm rằng mục tiêu là biến CarMax thành "lựa chọn rõ ràng cho khách hàng" thông qua giá cả tốt hơn, hàng tồn kho lớn và trải nghiệm toàn diện được cải thiện.

Đối với năm tài chính 2027, CarMax cho biết có kế hoạch mở bốn cửa hàng mới và bốn cơ sở tái tạo và đấu giá bổ sung. Chi phí vốn dự kiến sẽ vào khoảng 400 triệu USD.

Doanh thu quý cả năm của công ty giảm 1% xuống 5,95 tỷ USD.

EPS điều chỉnh cả năm giảm xuống 34 cent từ 64 cent năm trước, phản ánh môi trường biên lợi nhuận khó khăn trên toàn bộ hoạt động kinh doanh.

Bài viết CarMax (KMX) Stock Slides Despite Earnings Beat as Used-Car Margins Keep Shrinking xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.