CEO Circle cho biết stablecoin đồng nhân dân tệ tăng trưởng bất chấp các hạn chế từ Trung Quốc

CEO Circle Jeremy Allaire dự đoán một stablecoin được hỗ trợ bởi đồng nhân dân tệ có thể xuất hiện trong vòng ba đến năm năm tới, một quan điểm nêu bật cách thức cạnh tranh địa chính trị về tiền tệ ngày càng được giải quyết bằng mã code cũng như chính sách. Phát biểu với Reuters tại Hồng Kông, Allaire định hình stablecoin như một cách để Trung Quốc "xuất khẩu" đồng tiền của mình bằng cách làm cho thanh toán xuyên biên giới dễ dàng hơn trong một thế giới tài chính được token hoá nhiều hơn, ngay cả khi Bắc Kinh theo đuổi đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của riêng mình và thắt chặt các quy định đối với token RMB tư nhân.

Những bình luận này xuất hiện vào thời điểm căng thẳng gia tăng giữa cách tiếp cận tập trung, ưu tiên CBDC và hệ sinh thái stablecoin tư nhân đang phát triển mạnh. Trong khi các cơ quan chức năng Trung Quốc thúc đẩy e-CNY như phương tiện hàng đầu cho tiền kỹ thuật số, họ cũng đã trấn áp các stablecoin liên kết nhân dân tệ ngoài khơi và việc token hoá rộng hơn các tài sản thực tế, báo hiệu một sự thay đổi có chủ ý trong cách Trung Quốc hình dung chủ quyền tiền tệ của mình trong nền kinh tế toàn cầu được token hoá.

Điểm chính

• Stablecoin được hỗ trợ bởi nhân dân tệ đang xuất hiện: Lãnh đạo Circle báo hiệu cơ hội cho một token gắn với nhân dân tệ trong vài năm tới khi các khoản thanh toán toàn cầu trở nên số hoá hơn.
• Trung Quốc thắt chặt các token RMB ngoài khơi: Bắc Kinh gần đây đã cấm phát hành trái phép các stablecoin gắn với nhân dân tệ ngoài khơi và thắt chặt việc xem xét token hoá các tài sản thực tế trong nước.
• USDC vẫn là điểm chuẩn: USDC của Circle tăng 72% so với cùng kỳ năm trước lên 75,3 tỷ USD vào cuối năm 2025, nhấn mạnh nhu cầu tiếp tục đối với stablecoin định giá bằng đô la.
• Sự thống trị của đồng đô la vẫn tồn tại trong stablecoin: Dữ liệu từ Outlier Ventures cho thấy stablecoin được hỗ trợ bởi USD chiếm 99,8% nguồn cung định giá bằng tiền pháp định vào năm 2025, phản ánh sự tập trung thị trường bền vững vào đô la.
• Căng thẳng pháp lý định hình con đường phía trước: Lập trường đang phát triển từ các cơ quan chức năng Trung Quốc và nhu cầu toàn cầu về stablecoin cùng nhau định hình giai đoạn tiếp theo của tiền kỹ thuật số sẽ trông như thế nào đối với thương mại xuyên biên giới và ổn định tài chính.

Quan điểm của Circle: Token nhân dân tệ như một cổng vào thanh toán toàn cầu

Nhận xét của Allaire định vị stablecoin như một cầu nối tiềm năng giữa chiến lược tiền tệ trong nước của Trung Quốc và thương mại quốc tế. Bằng cách định hình một stablecoin được hỗ trợ bởi nhân dân tệ như một cơ chế để tạo điều kiện thanh toán xuyên biên giới liền mạch, ông gợi ý rằng một phiên bản được token hoá của đồng nhân dân tệ có thể đẩy nhanh phạm vi tiếp cận toàn cầu của đồng tiền, ngay cả khi PBOC thí điểm e-CNY để sử dụng trong nước. Câu hỏi rộng hơn mà điều này đặt ra là liệu các chính phủ hạn chế tiền tệ kỹ thuật số tư nhân có thể vẫn khai thác hiệu quả của các đường ray thanh toán được token hoá để duy trì ảnh hưởng cạnh tranh trong tài chính toàn cầu hay không.

Cạnh tranh địa chính trị về tiền tệ đang được chiến đấu không chỉ thông qua chính sách, mà còn thông qua các lựa chọn công nghệ và hiệu ứng mạng. Nhận xét của Allaire trùng hợp với sự thúc đẩy rõ ràng của Bắc Kinh đối với tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và lập trường quy định chặt chẽ hơn đối với các token tư nhân liên kết RMB. Căng thẳng này nhấn mạnh một cuộc tranh luận lớn hơn: liệu các quốc gia sẽ chấp nhận hay hạn chế các công cụ được token hoá có thể tạo điều kiện cho các luồng xuyên biên giới trong khi bảo tồn chủ quyền tiền tệ?

USDC và bối cảnh stablecoin do đô la dẫn đầu

Giữa những trở ngại pháp lý và sự thay đổi địa chính trị, đồng đô la vẫn là neo chính trong vũ trụ stablecoin. Circle báo cáo rằng stablecoin được hỗ trợ bởi USD của mình, USDC, đã mở rộng lên 75,3 tỷ USD lưu hành vào cuối năm 2025, tăng 72% so với cùng kỳ năm trước. Công ty cũng lưu ý rằng trong các giai đoạn căng thẳng toàn cầu, nhu cầu về đô la kỹ thuật số di động tăng vọt, với Allaire ám chỉ "vài tỷ đô la" trong các giao dịch USDC bổ sung sau khi xung đột Mỹ-Iran nổ ra khi người dùng tìm kiếm thanh khoản và sự chắc chắn trong thanh toán tại các thị trường tiền mã hoá.

Khả năng phục hồi của USDC nhấn mạnh cách thức, hiện tại, thị trường hướng tới sự ổn định định giá bằng đô la như một đường cơ sở cho thanh khoản và thanh toán trên chuỗi. Kết quả tài chính năm 2025 của Circle củng cố quan điểm: ngay cả khi các khu vực pháp lý khác nhau thử nghiệm tiền tệ kỹ thuật số, tiện ích thời gian thực và sự tin tưởng vào USDC giữ cho nó ở trung tâm của nhiều trường hợp sử dụng tài chính phi tập trung và thanh toán xuyên biên giới.

Trấn áp của Trung Quốc và quỹ đạo ưu tiên CBDC

Lập trường quy định của Trung Quốc vẫn rõ ràng về giới hạn của các token ngoài khơi và gắn với RMB. Vào tháng 2, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và bảy cơ quan khác tuyên bố rằng việc phát hành trái phép các stablecoin gắn với nhân dân tệ ngoài khơi sẽ được coi là hoạt động tài chính bất hợp pháp. Họ cũng báo hiệu rằng việc token hoá các tài sản thực tế trong nước sẽ phải đối mặt với việc xem xét chặt chẽ hơn. Các quan chức lập luận rằng việc thực thi như vậy là cần thiết để bảo vệ sự ổn định tài chính, hạn chế chuyển vốn và bảo vệ chủ quyền tiền tệ khi Trung Quốc đẩy mạnh e-CNY như mô hình tiền kỹ thuật số ưa thích của mình.

Cuộc trấn áp tuân theo một mô hình rộng hơn: lệnh cấm giao dịch và khai thác tiền mã hoá năm 2021, các cảnh báo liên tục xung quanh stablecoin, và một sự xoay trục rõ ràng về phía khung CBDC. Thời điểm này đáng chú ý, xuất hiện sau các báo cáo đầu năm rằng Trung Quốc đã nghiên cứu các token được hỗ trợ bởi nhân dân tệ như một cơ chế tiềm năng để thúc đẩy việc sử dụng toàn cầu đồng tiền của mình. Lập trường của Bắc Kinh tương phản rõ rệt với cách tiếp cận do thị trường điều khiển, cho phép hơn được thấy ở các khu vực pháp lý khác và thêm một lớp phức tạp khác vào câu chuyện stablecoin toàn cầu.

Tác động đối với thị trường và những gì cần theo dõi tiếp theo

Tóm lại, những phát triển này minh họa một sự thay đổi trên toàn thị trường nơi chủ nghĩa thực dụng chính sách và mối quan tâm an ninh quốc gia định hình cách tiền kỹ thuật số phát triển. Đối với các nhà đầu tư và người xây dựng, các câu hỏi chính xoay quanh tính khả thi và thời điểm của một stablecoin được hỗ trợ bởi nhân dân tệ, các sự đánh đổi pháp lý đi kèm với việc token hoá xuyên biên giới, và cách e-CNY sẽ tương tác với tiền tệ kỹ thuật số tư nhân trong ngăn xếp thanh toán toàn cầu.

Hai chủ đề đáng được theo dõi chặt chẽ. Đầu tiên, bất kỳ dấu hiệu cụ thể nào từ Circle hoặc các đối tác khác về hợp tác trên token hoá liên kết nhân dân tệ hoặc các chương trình thí điểm sẽ báo hiệu một giai đoạn mới của thử nghiệm tiền tệ kỹ thuật số xuyên biên giới. Thứ hai, lộ trình chính sách của Trung Quốc—liệu họ sẽ nới lỏng hay đẩy nhanh các hạn chế đối với các token liên kết RMB và token hoá RWA—sẽ ảnh hưởng đến động lực cạnh tranh của stablecoin, các đường ray thanh toán quốc tế, và nhu cầu rộng hơn về tài sản được token hoá giữa các tổ chức và người tiêu dùng.

Các quý tới có thể tiết lộ liệu một stablecoin được hỗ trợ bởi nhân dân tệ có chuyển từ khái niệm sang dự án cụ thể hay không, và cách điều đó phù hợp với việc triển khai e-CNY và nhu cầu toàn cầu về thanh toán xuyên biên giới nhanh hơn, rẻ hơn. Độc giả nên theo dõi các cập nhật quy định chính thức từ các cơ quan chức năng Trung Quốc, bất kỳ thông báo chính thức nào từ Circle hoặc các đối tác, và sự phát triển của các tiêu chuẩn phát hành stablecoin và khung giám sát trên toàn thế giới.

Bài viết này ban đầu được công bố dưới tên Circle CEO flags yuan stablecoin growth despite China curbs trên Crypto Breaking News – nguồn đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hoá, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.