CNY: Con đường tăng giá dần dần dưới sự kiểm soát chính sách – Commerzbank

Volkmar Baur của Commerzbank cho biết tăng trưởng 5,0% của Trung Quốc, bất chấp đầu tư và doanh số bán lẻ yếu, nhấn mạnh sự phụ thuộc vào nhu cầu bên ngoài, khiến các cơ quan chức năng thận trọng với việc CNY tăng giá mạnh. Bắc Kinh dường như chỉ cho phép CNY tăng nhẹ so với Đô la, cân bằng khả năng cạnh tranh và áp lực chính trị, và dữ liệu tháng 3 cho thấy các ngân hàng nhà nước có thể đã hỗ trợ CNY. Commerzbank kỳ vọng CNY chỉ tăng giá chậm so với USD.

Các cơ quan chức năng quản lý mức tăng giá CNY có kiểm soát

"Mặc dù người ta có thể thắc mắc làm thế nào một nền kinh tế có thể tăng trưởng 5,0% khi đầu tư chỉ tăng 1,7% và doanh số bán lẻ hầu như đình trệ trên cơ sở điều chỉnh lạm phát, nhưng ý nghĩa đối với CNY tương đối rõ ràng: nền kinh tế Trung Quốc vẫn phụ thuộc vào nhu cầu bên ngoài - và do đó phụ thuộc vào hiệu suất xuất khẩu - để tạo ra tăng trưởng kinh tế."

"Do đó, chính phủ có khả năng vẫn muốn ngăn CNY tăng giá quá mạnh để không làm suy yếu khả năng cạnh tranh."

"Mặt khác, chính phủ muốn cho phép CNY tăng giá nhẹ so với đô la Mỹ. Điều này không chỉ giúp giảm bớt phần nào áp lực chính trị quốc tế liên quan đến xuất khẩu cao của Trung Quốc. Dữ liệu từ tháng 3 cũng xác nhận điều này."

"Với sự bắt đầu của xung đột Iran, CNY đã không tăng giá thêm so với đô la Mỹ trong tháng 3. Tuy nhiên, các con số về tài sản nước ngoài của các ngân hàng nhà nước lớn cho thấy chính phủ thậm chí có thể đã cung cấp hỗ trợ nhẹ cho CNY trong tháng 3 để ngăn chặn sự mất giá."

"Với lệnh ngừng bắn ở Iran và sự suy yếu nhẹ hiện tại của USD, sự tăng giá của CNY đã tiếp tục. Trong tháng 3, sự sụt giảm tài sản nước ngoài khoảng 100 tỷ CNY trong lĩnh vực ngân hàng Trung Quốc cho thấy một sự mất giá rất có thể đã xảy ra. Nhìn về phía trước, do đó chúng tôi tiếp tục kỳ vọng rằng chính phủ Trung Quốc sẽ chỉ cho phép CNY tăng giá chậm so với USD."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)