Một hợp đồng trên Polymarket về việc liệu Kelp DAO có phân bổ tổn thất từ vụ khai thác trị giá 292 triệu đô la cuối tuần qua ra ngoài những người bị ảnh hưởng trực tiếp hay không đang chỉ ra một câu trả lời rõ ràng: có thể là không.
Những người đặt cược đang cho xác suất 14% rằng Kelp sẽ "xã hội hóa tổn thất," tức là triển khai cơ chế buộc những người nắm giữ rsETH trên Ethereum blockchain, vốn không bị ảnh hưởng, phải chia sẻ thiệt hại với người dùng trên các chuỗi khác.
Những kẻ tấn công đã rút cạn khoảng 116.500 rsETH từ một cầu nối cross-chain do LayerZero cung cấp, cầu nối này nắm giữ dự trữ hỗ trợ token trên hơn 20 blockchain. Điều đó khiến một phần hệ thống bị thiếu tài sản thế chấp, với một số người nắm giữ thực tế đang sở hữu các token không còn được ETH hỗ trợ đầy đủ.
"Xã hội hóa tổn thất" có nghĩa là Kelp phân phối lại khoản thiếu hụt cho tất cả người nắm giữ rsETH, bao gồm cả những người trên Ethereum mainnet, thay vì để tổn thất tập trung vào những người dùng và giao thức gắn với cầu nối bị tấn công.
Tiền lệ được trích dẫn rộng rãi nhất của cách tiếp cận này là vào năm 2016, khi Bitfinex áp đặt tổn thất cho tất cả người dùng sau một vụ hack 60 triệu đô la, thực chất là chia sẻ thiệt hại để tránh phải đóng cửa.
Gần đây hơn, các sàn giao dịch phái sinh đã sử dụng các biến thể của khái niệm này thông qua tự động giảm vị thế (ADL), trong đó các vị thế có lãi bị giảm bắt buộc để bù đắp tổn thất khi quỹ bảo hiểm cạn kiệt.
Trong đợt đóng nhanh vào tháng 10, các cơ chế ADL đã được kích hoạt trên một số sàn, đóng cả những vị thế trung lập thị trường và khiến các nhà giao dịch bị phơi bày rủi ro. Những động thái này hiếm gặp và gây tranh cãi, nhưng chúng đã được sử dụng như biện pháp cuối cùng để ổn định hệ thống dưới áp lực.
Tình huống của Kelp phức tạp hơn. Vụ khai thác đã rút cạn dự trữ hỗ trợ rsETH trên hơn 20 chuỗi, khiến tổn thất bị phân mảnh ngoài chuỗi trên các nhóm người dùng và nền tảng khác nhau.
Những người nắm giữ trên các mạng bị ảnh hưởng đối mặt với việc bị giảm tài sản hỗ trợ, trong khi những người khác vẫn tương đối không bị ảnh hưởng. Bất kỳ nỗ lực nào để cân bằng tổn thất đều đòi hỏi sự phối hợp giữa các chuỗi, kế toán rõ ràng về các khoản nợ, và sự sẵn sàng áp đặt tổn thất lên những người dùng có thể không tự thấy mình bị ảnh hưởng.
Điều đó khiến việc phân phối lại toàn hệ thống một cách rõ ràng trở nên khó khăn cả về mặt kỹ thuật lẫn chính trị, điều này có thể giải thích tại sao các nhà giao dịch trên Polymarket đang tiếp cận câu hỏi này với thái độ hoài nghi.
Source: https://www.coindesk.com/markets/2026/04/22/traders-don-t-see-kelp-socializing-losses-after-usd292-million-exploit
