Chiến lược gia John Velis của BNY kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 4 và đưa ra định hướng chính sách hạn chế, phản ánh sự không chắc chắn xung quanh lạm phát và xung đột với Iran. Ông lưu ý rằng định giá thị trường cho thấy gần như không có sự thay đổi lãi suất nào đến năm 2027, với kỳ vọng lạm phát được kiềm chế. Velis lập luận rằng bối cảnh này cuối cùng có thể tạo dư địa để Fed cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2026 nếu thị trường lao động suy yếu.
Fed giữ nguyên trong khi thị trường đi ngang
"Chúng tôi không kỳ vọng có hành động nào vào thứ Tư tại cuộc họp mà rất có thể là cuộc họp cuối cùng của Chủ tịch Fed Jerome Powell trên cương vị chủ tịch FOMC, trong bối cảnh sự bất định bao trùm và xung đột Iran vẫn còn xa mới được giải quyết. Định hướng chính sách cũng sẽ rất khan hiếm do không thể hình thành quan điểm có độ tin cậy cao về triển vọng lạm phát."
"Ấn tượng chung, do đó, là các thành viên thị trường chưa định giá lạm phát kéo dài từ việc đóng cửa Eo biển Hormuz. Điều này cho phép Fed thư giãn về triển vọng lạm phát ngắn hạn. Khi tuyến đường thủy mở cửa trở lại, chúng tôi kỳ vọng các kỳ vọng lạm phát ngắn hạn này sẽ giảm xuống, cuối cùng tạo điều kiện để Fed cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2026 nếu thị trường lao động suy yếu thêm so với trạng thái cân bằng tăng trưởng bằng không hiện tại."
"Chúng tôi không cho rằng sự chuyển giao sang Warsh có thể xảy ra sẽ dẫn đến những thay đổi chính sách đáng kể trong ngắn hạn, miễn là xung đột với Iran vẫn tiếp diễn. Chúng tôi đã từng công khai ủng hộ hai lần cắt giảm trong Q4, với điều kiện Eo biển Hormuz mở cửa trở lại."
(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/fed-flat-curve-late-2026-cuts-possible-bny-202604280848
