Bitcoin có thể là giải pháp cho cuộc khủng hoảng nợ 38 triệu đô la của Hoa Kỳ không?

Hoa Kỳ chưa bao giờ nợ nhiều tiền như hiện nay, và một số người tin rằng giải pháp không phải là cải cách chính trị hay tăng thuế mà là chính Bitcoin.

Nợ quốc gia của Mỹ đã vượt qua 38 nghìn tỷ đô la, vượt quá GDP hàng năm của quốc gia này gần 31%.

Đáng chú ý, con số này cũng đánh dấu một trong những giai đoạn tích lũy nợ nhanh nhất trong lịch sử hiện đại. The Kobeissi Letter chỉ ra rằng Washington đã thêm hơn 500 tỷ đô la nợ mới trong tháng này, tương đương khoảng 23 tỷ đô la mỗi ngày.

Công ty này cho biết thêm rằng với tốc độ này, "có 100% khả năng Hoa Kỳ sẽ Phá sản tài chính trong một khung thời gian đủ dài."

Cảnh báo này đã làm dấy lên hồi chuông báo động trên toàn thế giới khi nó cho thấy chính sách tài khóa hiện tại của chính phủ Hoa Kỳ không bền vững như thế nào.

Tuy nhiên, những người ủng hộ Bitcoin coi đây là bằng chứng cho thấy tiền pháp định đã đạt đến giới hạn về độ tin cậy.

Kết quả là, ý tưởng hiện đang lan truyền qua các diễn đàn tiền mã hóa và các cuộc tranh luận chính sách vừa cấp tiến vừa đơn giản: điều gì sẽ xảy ra nếu Bitcoin có thể giúp xóa bỏ nợ của Hoa Kỳ một ngày nào đó?

Chính sách Hoa Kỳ

Thoạt nhìn, lý thuyết này nghe giống như thuật giả kim thời đại số, biến mã thành khả năng thanh toán. Tuy nhiên, nó đã thu hút sự chú ý đáng ngạc nhiên khi lo lắng về tài chính lan rộng.

Năm ngoái, trong chiến dịch tranh cử của mình, Tổng thống Donald J. Trump đã gợi ý rằng Hoa Kỳ có thể xóa nợ thông qua Bitcoin. Đúng với niềm tin của mình, ông đã phê duyệt việc ra mắt Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược khi lên nắm quyền và ca ngợi nhiều lợi ích của loại tiền mã hóa hàng đầu này trong năm nay.

Động thái này đã nhận được sự ủng hộ đáng kể từ cộng đồng, với Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, người ủng hộ tiền mã hóa, lập luận rằng việc xây dựng Quỹ dự trữ Bitcoin có chủ quyền có thể "củng cố đồng đô la bằng một tài sản cứng, có thể kiểm toán."

Theo quan điểm của bà, việc nắm giữ Bitcoin cùng với Kho bạc sẽ làm những gì vàng đã từng làm: báo hiệu độ tin cậy, phòng ngừa lạm phát, và có lẽ, hàng thập kỷ kể từ bây giờ, giúp thanh toán một phần nợ.

Bà nói:

Lời lẽ đó, từng là ngoại vi, giờ đây đã có tiếng vang trong một thế giới mà sự mở rộng tài chính dường như vô tận. Nhưng nếu Hoa Kỳ từng cố gắng sử dụng Bitcoin để xóa bỏ các Khoản nợ của mình, thì tài sản kỹ thuật số hàng đầu này cần phải tăng cao đến mức nào?

BTC phải tăng cao đến mức nào để giải quyết nợ của Hoa Kỳ?

Phép tính ban đầu có vẻ thanh lịch. Chia 38 nghìn tỷ đô la nợ quốc gia cho Tổng cung lưu hành của Bitcoin là 19,93 triệu BTC, và bạn sẽ có con số gần 1,9 triệu đô la mỗi đồng.

Với mức giá đó, tổng vốn hóa thị trường của Bitcoin sẽ tương đương với toàn bộ gánh nặng nợ của chính phủ Hoa Kỳ.

Nhưng phương trình này vỡ ngay khi bạn thêm vào thực tế. Chính phủ Hoa Kỳ không sở hữu 19,93 triệu Bitcoin, mà chỉ sở hữu một phần nhỏ.

Theo dữ liệu từ Bitcoin Treasuries, Hoa Kỳ hiện nắm giữ khoảng 326.373 BTC, tương đương khoảng 1,6% tổng cung của BTC, chủ yếu được thu giữ thông qua các cuộc điều tra tội phạm.

Nếu Washington cố gắng chỉ sử dụng số lượng đó để xóa nợ, con số sẽ tăng vọt đáng kể.

Chia 38 nghìn tỷ đô la cho 326.373 đồng, kết quả là 116,5 triệu đô la mỗi Bitcoin. Con số này cao gấp khoảng 1.000 lần so với giá thị trường hiện tại, gần 108.000 đô la.

Với mức định giá đó, tổng vốn hóa thị trường của Bitcoin sẽ tăng vọt lên khoảng 230 nghìn tỷ đô la, cao hơn gấp hai lần GDP của thế giới.

Trong khi đó, ngay cả khi giá bằng cách nào đó đạt được những mức cao như vậy, cơ chế sẽ sụp đổ từ lâu trước khi nợ biến mất.

Bitcoin giao dịch khoảng 60-70 tỷ đô la mỗi ngày, theo dữ liệu của CoinMarketCap. Con số này chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng thanh khoản 7,5 nghìn tỷ đô la được thấy trên thị trường trái phiếu toàn cầu hoặc thị trường Forex(FX).

Vì vậy, việc cố gắng thanh lý ngay cả một phần nhỏ nguồn cung để "hoàn trả" nợ chính phủ sẽ ngay lập tức làm sụp đổ nhu cầu và phá hủy độ sâu của giá.

Hơn nữa, có ít Bitcoin để giao dịch hơn hầu hết mọi người nghĩ.

Một báo cáo của Chainalysis đã chỉ ra rằng khoảng 20% tổng số coin đã được đào, tương đương gần 4 triệu BTC, đã bị mất vĩnh viễn do quên khóa hoặc ví bị phá hủy.

Điều đó để lại gần 16 triệu BTC trong lưu thông hiệu quả. Điều chỉnh cho điều đó, và con số gọi là "ngang bằng nợ" tăng đáng kể lên hơn 2 triệu đô la.

Những con số cho thấy điều gì

Mặc dù Bitcoin không thể xóa bỏ hoàn toàn nợ của Mỹ, bài tập này đã phơi bày một sự thật sâu sắc hơn về tài chính hiện đại.

Nó cho thấy rằng chính phủ có thể tạo ra các Khoản nợ nhanh hơn thị trường có thể tạo ra Tài sản thế chấp đáng tin cậy. Mỗi khoản vay mới làm rộng khoảng cách giữa những gì tiền đại diện và những gì nó đo lường.

Sự bất đối xứng đó giải thích tại sao Bitcoin tiếp tục có tiếng vang trong các cuộc tranh luận chính sách và các chiến lược danh mục đầu tư. Thiết kế của nó, giới hạn ở 21 triệu BTC, tương phản âm thầm với một hệ thống tài chính được xây dựng trên sự mở rộng vĩnh viễn. Sự khan hiếm, từng được coi là di tích của thời đại vàng, đã trở thành hàng hóa có giá trị nhất trong tiền tệ.

Mỗi nghìn tỷ được thêm vào nợ của Hoa Kỳ củng cố câu chuyện của Bitcoin về nguồn cung hữu hạn so với tín dụng vô hạn. Nó cũng giúp giải thích tại sao sự quan tâm của các tổ chức tiếp tục sâu sắc hơn thông qua các ETF giao ngay, kho bạc doanh nghiệp, và thậm chí là các cuộc nói chuyện đầu cơ về dự trữ có chủ quyền.

Đối với các nhà đầu tư, Bitcoin đã phát triển từ một điều tò mò thành một công cụ phòng hộ vĩ mô chống lại một thế giới mà mẫu số, chính đồng đô la, không còn cảm thấy cố định nữa.