Chu kỳ Bitcoin 4 năm có phải là một lời nói dối? Chuyên gia chia sẻ dữ liệu thanh khoản quan trọng

TLDR:

• Đợt tăng giá của Bitcoin phù hợp với các đợt tăng tính thanh khoản toàn cầu từ các chương trình kích thích của ngân hàng trung ương năm 2013, 2017 và 2020
• Chỉ số PMI trên 55 theo lịch sử kích hoạt đà tăng của Bitcoin trong khi chỉ số trên 60 châm ngòi cho đợt tăng của altcoin
• Chu kỳ 2024-2025 kém hiệu quả do tiếp tục thắt chặt định lượng và sự phục hồi yếu của PMI
• Sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và dòng tiền ETF từ tổ chức báo hiệu khả năng mở rộng tính thanh khoản sắp tới

Biến động giá Bitcoin từ lâu đã được cho là do chu kỳ halving bốn năm, nhưng phân tích mới thách thức niềm tin phổ biến này. Nhà phân tích tiền điện tử Ran Neuner lập luận rằng sự mở rộng tính thanh khoản toàn cầu, không phải việc giảm phần thưởng khai thác, đã thúc đẩy các đợt tăng giá trước đây. 

Thời điểm của các đợt halving trước đây chỉ trùng hợp với các chương trình kích thích lớn của ngân hàng trung ương. Phát hiện này có thể định hình lại cách các nhà giao dịch nhìn nhận đợt tăng giá lớn tiếp theo của Bitcoin.

Dữ liệu tính thanh khoản tiết lộ mô hình đằng sau các thị trường Bull trước đây

Dữ liệu lịch sử cho thấy các đợt tăng giá của Bitcoin phù hợp hoàn hảo với các sự kiện in tiền toàn cầu kể từ năm 2013. Đợt tăng vọt năm 2013 xảy ra trong các chương trình nới lỏng định lượng của Cục Dự trữ Liên bang đã bơm tiền vào thị trường. 

Các ngân hàng trung ương ở châu Âu, Nhật Bản và Trung Quốc đã thúc đẩy đợt tăng giá năm 2017 thông qua các biện pháp kích thích phối hợp. Đợt tăng giá năm 2020 theo sau đợt mở rộng tiền tệ lớn nhất trong lịch sử hiện đại khi các chính phủ ứng phó với đại dịch.

Neuner chỉ ra Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng là thước đo thể hiện rõ nhất mối quan hệ này. Khi chỉ số PMI giảm xuống dưới 50, sự co hẹp kinh tế thường bắt đầu và thị trường tiền điện tử đình trệ. 

Sự phục hồi bắt đầu khi PMI vượt trên 50, với Bitcoin tăng đà khi vượt trên 55. Các đợt tăng giá altcoin theo lịch sử được kích hoạt khi PMI vượt quá 60, báo hiệu sự mở rộng kinh tế mạnh mẽ và khẩu vị rủi ro.

Chu kỳ 2024-2025 phá vỡ mô hình đã thiết lập này mặc dù halving diễn ra đúng lịch trình. Tính thanh khoản vẫn còn thắt chặt khi Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục thắt chặt định lượng thay vì mở rộng cung tiền. 

Chỉ số PMI chưa bao giờ phục hồi đến mức mà theo lịch sử đã dẫn đầu các đợt tăng giá tiền điện tử lớn. Tình trạng thiếu tính thanh khoản này giải thích tại sao Bitcoin gặp khó khăn trong việc đạt được hiệu suất sau halving trước đây mặc dù có dòng tiền ETF mạnh mẽ.

Điều kiện thị trường thay đổi khi các ngân hàng trung ương thay đổi hướng đi

Nhiều chỉ báo hiện đang hướng tới giai đoạn mở rộng tính thanh khoản tiềm năng vào năm 2025. Cục Dự trữ Liên bang đã kết thúc chương trình giảm bảng cân đối kế toán trong những tháng gần đây. 

Việc cắt giảm lãi suất đã bắt đầu trên các nền kinh tế lớn, thường là dấu hiệu cho các điều kiện tiền tệ dễ dàng hơn. Chỉ số PMI đã bắt đầu chạm đáy sau một thời gian dài yếu kém.

Vốn từ tổ chức tiếp tục chảy vào Bitcoin thông qua các ETF spot và các phương tiện đầu tư được quản lý khác. Những sản phẩm này đã thu hút hàng tỷ tài sản kể từ khi ra mắt vào đầu năm 2024. 

Neuner cho rằng thị trường Bear chưa bao giờ bắt đầu trong thời kỳ mở rộng tính thanh khoản toàn cầu. Mối tương quan giữa tăng trưởng cung tiền và sự tăng giá của Bitcoin vẫn mạnh mẽ theo lịch sử.

Phân tích này định hình lại câu chuyện halving đã thống trị cuộc thảo luận thị trường tiền điện tử trong nhiều năm. Việc giảm nguồn cung có thể đóng vai trò trong sự khan hiếm dài hạn, nhưng các chu kỳ tính thanh khoản dường như thúc đẩy hành động giá ngắn hạn. 

Các nhà giao dịch theo dõi đợt tăng giá lớn tiếp theo có thể cần tập trung vào các chính sách ngân hàng trung ương thay vì lịch trình phát hành được lập trình của Bitcoin. Bài kiểm tra thực sự sẽ đến khi điều kiện tính thanh khoản phát triển trong suốt năm 2025.

The post Was the 4-Year Bitcoin Cycle a Lie? Expert Shares Key Liquidity Data appeared first on Blockonomi.