Nghiên cứu học thuật chỉ ra rằng mối tương quan giữa Bitcoin với cổ phiếu tăng lên trong thời kỳ căng thẳng kinh tế

• Tương quan tăng vọt trong khủng hoảng: Các nghiên cứu cho thấy mối liên hệ giữa crypto-cổ phiếu trở nên mạnh mẽ hơn trong các sự kiện như COVID-19, với hiệu ứng lan tỏa làm tăng Biến động thị trường.

• Crypto hiện hoạt động như một tài sản rủi ro tương tự như cổ phiếu công nghệ, được thúc đẩy bởi độ nhạy cảm với lãi suất và hành vi của nhà đầu tư.

• Bằng chứng từ các phân tích toàn cầu cho thấy các cú sốc Bitcoin giải thích tới 15% biến động của xu hướng tài sản, làm nổi bật các rủi ro crypto tiềm ẩn.

Khám phá mối tương quan ngày càng tăng giữa tiền mã hóa và cổ phiếu vào năm 2025. Tìm hiểu cách các hiểu biết học thuật tiết lộ vai trò mới của crypto trong danh mục đầu tư trong bối cảnh căng thẳng kinh tế. Đọc ngay để biết phân tích chuyên gia và những điểm chính.

Mối tương quan hiện tại giữa tiền mã hóa và cổ phiếu là gì?

Mối tương quan giữa tiền mã hóa và cổ phiếu đã phát triển từ mức tối thiểu trong những năm đầu đến mối liên kết mạnh mẽ, thay đổi theo thời gian ngày nay, đặc biệt là trong các giai đoạn căng thẳng thị trường. Nghiên cứu học thuật, như Liu và Tsyvinski (2021) trong Review of Financial Studies, ban đầu phát hiện ra tiền mã hóa được thúc đẩy bởi các yếu tố độc đáo như đà tăng trưởng thay vì rủi ro thị trường truyền thống. Tuy nhiên, các nghiên cứu gần đây ghi nhận sự lan tỏa gia tăng, định vị crypto như một phần không thể thiếu của hệ sinh thái rủi ro toàn cầu thay vì một tài sản biệt lập.

Làm thế nào mà sự lan tỏa giữa crypto và thị trường chứng khoán trở nên mạnh mẽ hơn?

Sự lan tỏa giữa tiền mã hóa và thị trường chứng khoán đã trở nên mạnh mẽ hơn do độ nhạy cảm chung đối với các yếu tố kinh tế vĩ mô và sự tích hợp của các tổ chức. Một khảo sát của Adelopo và cộng sự (2025) trong Financial Innovation xem xét bằng chứng về các mối liên kết phi tuyến, lưu ý các kết nối mạnh mẽ hơn trong các sự kiện như đại dịch COVID-19 và cuộc chiến Nga-Ukraine. Umar và cộng sự (2021) trong Finance Research Letters chứng minh sự kết nối cao giữa crypto và các lĩnh vực công nghệ thông qua các chỉ số biến động ngụ ý, trong khi Frankovic (2022) trong Global Finance Journal nhấn mạnh sự lan tỏa lợi nhuận đến các cổ phiếu liên quan đến blockchain.

Các bài báo gần đây định lượng hóa xu hướng này. Vuković (2025) trong Journal of International Money and Finance sử dụng mô hình Bayesian Global VAR để cho thấy các cú sốc crypto làm giảm các chỉ số cổ phiếu toàn cầu, trái phiếu và tỷ giá hối đoái. Ghorbel và cộng sự (2024) trong European Journal of Management and Business Economics áp dụng phân tích mạng để tiết lộ tiền mã hóa như các nguồn truyền sốc chính đến cổ phiếu G7, đặc biệt là trong thời kỳ biến động. Lamine và cộng sự (2024) trong Journal of Economics, Finance and Administrative Science xác định sự lan tỏa rủi ro động từ crypto đến thị trường chứng khoán Mỹ và Trung Quốc, đạt đỉnh điểm trong các giai đoạn biến động cao. Sajeev và cộng sự (2022) trong Journal of Economic Studies ghi nhận tác động lây lan của Bitcoin đến các sàn giao dịch lớn như Dow Jones và Thượng Hải từ 2017-2021.

Một bài báo của IMF về sự lan tỏa giữa thị trường crypto và cổ phiếu ước tính rằng các cú sốc Bitcoin chiếm khoảng 15% biến động của xu hướng tài sản toàn cầu, con số này đã tăng lên cùng với sự trưởng thành của thị trường phái sinh. Giáo sư Andrew Urquhart, Trưởng khoa Tài chính tại Trường Kinh doanh Birmingham, nhấn mạnh trong phân tích của ông rằng crypto hiện thể hiện "hành vi đuôi xấu" tương tự như các lĩnh vực công nghệ beta cao. Những phát hiện này nhấn mạnh sự chuyển đổi của crypto từ không tương quan thành một đại diện đòn bẩy cho tâm lý rủi ro.

Câu hỏi thường gặp

Những yếu tố nào thúc đẩy sự gia tăng tương quan giữa tiền mã hóa và cổ phiếu trong thời kỳ căng thẳng kinh tế?

Các yếu tố chính bao gồm độ nhạy cảm với lãi suất, cơ sở nhà đầu tư chung sử dụng đòn bẩy và chiến lược danh mục đầu tư của tổ chức. Trong thời kỳ căng thẳng, cả hai tài sản đều đối mặt với dòng tiền tương lai bị chiết khấu từ lãi suất tăng, trong khi giao dịch theo đà và giảm rủi ro làm tăng sự lan tỏa. Các nghiên cứu như từ IMF xác nhận mô hình này, với tương quan tăng vọt để bảo vệ chống lại biến động.

Tiền mã hóa có còn là công cụ đa dạng hóa tốt cho danh mục đầu tư cổ phiếu không?

Tiền mã hóa cung cấp sự đa dạng hóa khiêm tốn trong thị trường bình ổn nhưng mất lợi ích này trong thời kỳ căng thẳng, hoạt động giống như cổ phiếu rủi ro. Bằng chứng học thuật từ Ghorbel và cộng sự (2024) cho thấy sự đồng biến tăng cao với cổ phiếu trong khủng hoảng, gợi ý rằng việc phân bổ nên coi crypto như một phần của nhóm rủi ro thay vì một công cụ phòng hộ độc lập để có sự tiếp xúc cân bằng.

Những điểm chính

• Tương quan crypto-cổ phiếu đã tăng mạnh: Từ các liên kết tối thiểu ban đầu, dữ liệu gần đây cho thấy sự lan tỏa mạnh mẽ trong các sự kiện toàn cầu, nhúng crypto vào động lực rủi ro truyền thống.
• Sự tương đồng với lĩnh vực công nghệ rõ ràng: Các yếu tố chung như độ nhạy cảm với lãi suất và đòn bẩy khiến crypto di chuyển cùng với cổ phiếu tăng trưởng, theo các nghiên cứu về biến động của Umar và cộng sự (2021).
• Hàm ý danh mục đầu tư đòi hỏi sự thận trọng: Nhà đầu tư nên đánh giá lại crypto như một tài sản beta cao, theo dõi các giai đoạn căng thẳng để phát hiện tổn thất tiềm ẩn được khuếch đại và điều chỉnh phân bổ cho phù hợp.

Kết luận

Sự tăng cường mối tương quan giữa tiền mã hóa và cổ phiếu, như được mô tả chi tiết trong tài liệu học thuật từ các nguồn như Financial Innovation và IMF, báo hiệu một lớp tài sản đang trưởng thành gắn bó sâu sắc với thị trường toàn cầu. Sự lan tỏa trong thời kỳ căng thẳng kinh tế nhấn mạnh nhu cầu quản lý rủi ro tích hợp trong danh mục đầu tư. Khi việc áp dụng của các tổ chức tăng lên, việc cập nhật thông tin về những động lực này sẽ rất quan trọng đối với các nhà đầu tư đang điều hướng trong bối cảnh biến động của năm 2025—hãy xem xét việc xem lại chiến lược của bạn ngay hôm nay để có kết quả bền vững.