Điều Gì Đằng Sau Quỹ Dự Trữ 1,44 Tỷ Đô La Của Strategy: Bullish Hay Bearish Cho BTC?

Khi thị trường Bear tiếp tục thống trị, các tổ chức kho bạc tiền mã hóa đã buộc phải nhượng bộ trong việc mua tài sản kỹ thuật số và tìm cách để tồn tại. Công ty thông minh kinh doanh và Kho bạc Bitcoin hàng đầu, Chiến lược, đã áp dụng cách tiếp cận tương tự, nhằm bảo vệ lượng bitcoin (BTC) nắm giữ và lợi ích của cổ đông trong những tháng tới.

Theo báo cáo hàng tuần từ CryptoQuant, Chiến lược đang tạo ra một khoản dự trữ đô la Mỹ được tài trợ hoàn toàn bằng việc phát hành cổ phiếu phổ thông MSTR mới theo thị trường (ATM). Khoản dự trữ, dự kiến trị giá hơn 1,44 tỷ đô la, sẽ được quản lý tách biệt với Quỹ dự trữ Bitcoin của tổ chức. Sự phát triển này sẽ biến công ty thành một công ty dự trữ kép.

Chiến lược tiết lộ khoản dự trữ 1,44 tỷ đô la

Thông qua khoản dự trữ, Chiến lược sẽ xử lý cổ tức tiền mặt cho các loại cổ phiếu ưu đãi, chi phí khoảng 700 triệu đô la mỗi năm. Công ty cũng sẽ đáp ứng nhu cầu thanh khoản ngắn hạn trong thời kỳ thị trường vốn thắt chặt, cũng như lãi suất trên trái phiếu chuyển đổi đang lưu hành.

Ngoài ra, khoản dự trữ cũng sẽ củng cố bảng cân đối kế toán của Chiến lược bằng cách cung cấp bảo hiểm tiền mặt cho các nghĩa vụ cố định trong 12-24 tháng tới. Mặc dù công ty sẽ tránh việc phải bán BTC với giá thấp, nhưng có thể phải bán một số tài sản hoặc các sản phẩm phái sinh Bitcoin như một phần của các lựa chọn quản lý rủi ro.

Mô hình dự trữ kép bao gồm nắm giữ BTC dài hạn và thanh khoản đô la Mỹ ngắn hạn giúp giảm rủi ro bán BTC trong thời kỳ suy thoái. Chiến lược không còn coi tài sản nắm giữ là bất khả xâm phạm trong mọi giai đoạn thị trường. Mặc dù BTC vẫn là trung tâm của luận điểm dài hạn của công ty, nhưng công ty có ý định duy trì một khuôn khổ bảo vệ kho dự trữ thông qua đệm tiền mặt và phòng ngừa rủi ro.

Nhu cầu giảm và áp lực bán giảm

Động thái mới nhất của Chiến lược thể hiện sự thay đổi lớn từ mô hình tích lũy Bitcoin trong điều kiện thị trường bearish. Các tín hiệu trên chuỗi cho thấy BTC có thể có một năm 2026 yếu. Chiến lược đã chuyển từ việc chỉ phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi để mua BTC trong năm năm qua sang việc tạo ra một mô hình bảo vệ tài sản và kinh doanh của mình.

Trong năm qua, việc mua Bitcoin của Chiến lược đã giảm hàng tháng - từ 134,000 BTC vào tháng 11 năm 2024 và 59,700 BTC vào tháng 12 năm 2024 xuống còn 31,500 BTC vào tháng 7 năm 2025 và 9,100 BTC vào tháng trước. Tính đến nay trong tháng này, công ty chỉ mới mua 135 BTC.

Tuy nhiên, động thái của công ty sẽ có tác động đáng kể đến thị trường Bitcoin. Việc giảm mua sẽ làm giảm nhu cầu, trong khi dự trữ USD sẽ làm giảm khả năng bán BTC trong tình trạng khó khăn.

Bài đăng Điều gì đằng sau khoản dự trữ 1,44 tỷ đô la của Chiến lược: Đó là Bullish hay Bearish cho BTC? xuất hiện đầu tiên trên CryptoPotato.