Nhật Bản chuyển Crypto sang Luật Chứng khoán – Sắp có quy định chặt chẽ hơn & Các đợt trấn áp nền tảng

Nhật Bản đang chuẩn bị cải tổ toàn diện nhất về giám sát tiền mã hóa trong gần một thập kỷ, tạo tiền đề cho một hệ thống sẽ đối xử với tài sản kỹ thuật số giống với các sản phẩm đầu tư truyền thống hơn.

Động thái này diễn ra sau nhiều tháng thảo luận của chính phủ và một loạt đề xuất quy định đã xuất hiện đều đặn trong suốt năm 2024 và 2025.

Cùng nhau, chúng cho thấy sự thay đổi quyết định trong cách quốc gia này dự định quản lý hoạt động giao dịch, hoạt động của sàn giao dịch và bảo vệ nhà đầu tư.

FSA Thúc đẩy Yêu cầu Công bố Token Nghiêm ngặt hơn để Giải quyết Đầu cơ và Rủi ro

Bước tiến mới nhất diễn ra trong tuần này sau khi Cơ quan Dịch vụ Tài chính công bố báo cáo chi tiết từ Nhóm Làm việc của Hội đồng Hệ thống Tài chính.

Tài liệu đưa ra kế hoạch chuyển quy định tiền mã hóa ra khỏi Đạo luật Dịch vụ Thanh toán, vốn đã quản lý lĩnh vực này từ năm 2016, và đưa vào Đạo luật Công cụ Tài chính và Sàn giao dịch.

Sự thay đổi này sẽ đặt tiền mã hóa dưới cùng một khuôn khổ pháp lý được sử dụng cho giao dịch chứng khoán, công bố thông tin và quy tắc hành vi thị trường. Các cơ quan quản lý cho biết sự thay đổi này phản ánh cách thị trường đã thay đổi, lưu ý rằng hầu hết người dùng hiện tham gia vào tiền mã hóa như một khoản đầu tư.

Dữ liệu chính phủ cho thấy hơn 86% người dùng trong nước giao dịch với kỳ vọng về lợi nhuận giá dài hạn, trong khi tiền gửi trên các nền tảng đã đăng ký đã vượt quá năm nghìn tỷ yên.

Nhóm Làm việc kết luận rằng khuôn khổ hiện tại không còn phù hợp với các rủi ro do một lĩnh vực bị chi phối bởi giao dịch đầu cơ, dòng vốn đầu tư lớn và các kế hoạch phát hành token phức tạp.

Bằng cách đặt tiền mã hóa vào sổ tay quy định chứng khoán, các cơ quan chức năng dự định áp đặt các yêu cầu công bố thông tin nghiêm ngặt hơn, đặc biệt là đối với việc bán token được thực hiện bởi các sàn giao dịch.

Báo cáo chỉ ra các đợt chào bán trên sàn giao dịch ban đầu, nhấn mạnh nhu cầu về thông tin trước khi bán, kiểm toán mã độc lập và mô tả rõ ràng hơn về người kiểm soát dự án.

Ngay cả tài sản phi tập trung hoàn toàn cũng sẽ được giám sát chặt chẽ hơn, với các sàn giao dịch chịu trách nhiệm cung cấp cho người dùng đánh giá rủi ro trung lập dựa trên dữ liệu có thể xác minh.

Các khuyến nghị cũng kêu gọi các quy tắc giao dịch nội gián rõ ràng bao gồm các sự kiện như niêm yết token, vi phạm hệ thống lớn và bán hàng quy mô lớn bởi các nhà phát hành.

Các điều khoản này sẽ áp dụng cho nhân viên sàn giao dịch, nhà phát triển token và các bên liên quan khác có thể truy cập thông tin chưa được công bố.

Cách tiếp cận này phản ánh các cải cách đang diễn ra ở châu Âu và Hàn Quốc, nơi các cơ quan chức năng đã giới thiệu các tiêu chuẩn giao dịch nội gián cho lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Nhật Bản Mở Cửa cho Các Công ty Con của Các Tập đoàn Tài chính Lớn Theo Quy định Mới

Các sàn giao dịch hoạt động tại Nhật Bản sẽ phải đối mặt với các tiêu chuẩn tương tự như các nhà môi giới giao dịch chứng khoán. Họ sẽ được yêu cầu đánh giá khả năng chịu đựng rủi ro của người dùng trước khi cho phép giao dịch phức tạp hoặc biến động cao.

Kế hoạch cũng giới thiệu giới hạn đầu tư cho các đợt chào bán token chưa hoàn thành kiểm toán tài chính, một nỗ lực nhằm ngăn người dùng bán lẻ tiếp xúc với áp lực bán đột ngột khi giao dịch bắt đầu.

Các tổ chức tài chính truyền thống cũng được kỳ vọng sẽ đóng vai trò lớn hơn. Mặc dù ngân hàng và công ty bảo hiểm vẫn bị cấm điều hành sàn giao dịch trực tiếp, các cơ quan quản lý dự định cho phép các công ty con của họ cung cấp giao dịch tiền mã hóa thông qua các kênh được giám sát chặt chẽ.

Quá trình chuyển đổi theo kế hoạch diễn ra cùng với một loạt chính sách liên quan đã được triển khai trong những tháng gần đây.

Vào tháng 11, FSA đã đề xuất hệ thống đăng ký cho các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký và các công ty phần mềm giao dịch thuê ngoài sau khi vụ vi phạm DMM Bitcoin năm ngoái đã phơi bày điểm yếu trong hệ thống của bên thứ ba.

Vài ngày trước đó, các quan chức đã xác nhận hỗ trợ cho một dự án thí điểm stablecoin chung liên quan đến ba ngân hàng lớn nhất của Nhật Bản, một nỗ lực sẽ tạo ra khuôn khổ chung để phát hành token kỹ thuật số được hỗ trợ bằng đồng yên.

Các đề xuất khác đang được xem xét bao gồm cho phép các nhóm ngân hàng đăng ký làm nhà điều hành sàn giao dịch, mở rộng quyền truy cập cho nhà đầu tư bán lẻ và đưa quản lý tiền mã hóa gần hơn với cấu trúc được sử dụng cho cổ phiếu và trái phiếu chính phủ.

Cải cách thuế cũng đang tiến triển. Chính phủ đang chuẩn bị thay thế thuế suất lũy tiến hiện tại, có thể tăng lên đến 55%, bằng mức thuế cố định 20% đối với lợi nhuận từ tiền mã hóa bắt đầu từ năm 2026.