Đề xuất của MSCI có thể loại trừ các công ty có dự trữ Bitcoin

MSCI đề xuất loại trừ các công ty kho bạc tài sản số có hơn 50% tài sản tiền mã hóa khỏi các chỉ số cổ phiếu, đối mặt với sự phản đối từ Strategy Inc., một kho bạc Bitcoin hàng đầu, tính đến tháng 12 năm 2025.

Quyết định này ảnh hưởng đến cách phân loại các công ty tài sản số, có khả năng gây ra Biến động thị trường liên quan do dự đoán dòng tiền Chuyển ra thụ động và chiến lược đầu tư thay đổi.

MSCI đã đề xuất loại trừ các công ty nắm giữ hơn 50% tài sản số như Bitcoin khỏi các chỉ số cổ phiếu, làm dấy lên cuộc tranh luận trong ngành về chính sách này.

Đề xuất có thể ảnh hưởng đến hàng tỷ đô la trong biến động thị trường, với các nhà lãnh đạo ngành ủng hộ phân loại chỉ số dựa trên hoạt động của công ty hơn là tài sản nắm giữ.

MSCI nhắm mục tiêu loại trừ các tài sản số

MSCI đang tham vấn về đề xuất loại trừ các tổ chức, được gọi là Công ty Kho bạc Tài sản Số (DATs), nắm giữ tài sản số đáng kể khỏi các chỉ số của mình. Cuộc tham vấn dự kiến kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2025.

Strategy Inc., một công ty kho bạc Bitcoin lớn, phản đối chính sách này, lập luận rằng ngưỡng này là sai lầm. Họ nhấn mạnh rằng việc loại trừ như vậy sẽ gây hại cho nhà đầu tư và xuyên tạc hoạt động của ngành.

Hàng tỷ đô la trong dòng tiền Chuyển ra cổ phiếu tiềm năng đang đe dọa Strategy Inc.

Việc loại trừ các công ty khỏi chỉ số MSCI có thể dẫn đến 2,8 tỷ đô la dòng tiền Chuyển ra cổ phiếu chỉ riêng cho Strategy Inc., và dòng tiền Chuyển ra lớn hơn trên toàn ngành, do các quỹ thụ động bán ra cổ phiếu bị ảnh hưởng.

Các chuyên gia trong ngành, bao gồm Bitcoin For Corporations, lập luận rằng sự thiên vị của đề xuất đối với tài sản số mâu thuẫn với nguyên tắc hoạt động của MSCI và có thể làm tăng Biến động thị trường một cách giả tạo không liên quan đến hiệu suất của công ty.

Tiền lệ lịch sử làm dấy lên lo ngại về thiên vị dựa trên tài sản

Trước đây, các công ty chưa từng phải đối mặt với việc loại trừ dựa trên thành phần kho bạc. Quyết định này giống như việc trừng phạt Chevron vì ưu tiên dầu, làm nổi bật những lo ngại về thiên vị dựa trên tài sản.

Nhà phân tích dự đoán việc loại trừ có thể dẫn đến phân bổ vốn sai, tăng chi phí tài trợ cho DATs, và ngăn cản việc áp dụng chiến lược kho bạc BTC, dựa trên dữ liệu tài chính ngành và lịch sử.