Tại sao Tether thất bại trong việc mua Juventus và chúng ta nên học được gì từ điều đó?

Exor, công ty nắm giữ của gia đình Agnelli và chủ sở hữu của Juventus trong hơn một thế kỷ, đã từ chối đề xuất mua lại bằng tiền mặt không mong muốn từ Tether Investments vào ngày 13 tháng 12, chặn đứng lời đề nghị trị giá 1,1 tỷ euro cho cổ phần 65,4% của họ trong Câu lạc bộ Bóng đá Juventus.

Trong bài viết này, hãy cùng phân tích những gì đã xảy ra và lý do tại sao nỗ lực này thất bại.

Tether đã đề xuất gì cho Juventus

Tether đã đề nghị mức giá 2,66 euro mỗi cổ phiếu cho cổ phần của Exor, cao hơn 21% so với mức đóng cửa của Juventus vào ngày 12 tháng 12 là 2,19 euro tại Milan, theo các điều khoản được Reuters và các cố vấn của Exor báo cáo.

Đề xuất này ngụ ý định giá vốn chủ sở hữu hơn 1,0 tỷ euro, hoặc khoảng 1,17-1,30 tỷ đô la tùy thuộc vào tỷ giá hối đoái tại ngày giao dịch. Sự từ chối của Exor diễn ra chưa đầy 24 giờ sau khi Tether công bố lời đề nghị. Cổ phiếu Juventus giao dịch lần cuối gần mức trước đề nghị sau khi đợt tăng giá ban đầu giảm dần khi con đường thỏa thuận đóng lại.

Tether đã định hình động thái này như một canh bạc dài hạn. Trong đề xuất của mình, được tóm tắt trong các báo cáo thị trường từ Nasdaq và các nguồn khác, Tether cho biết họ dự định tài trợ cho thương vụ hoàn toàn bằng vốn của riêng mình và sau đó đưa ra lời đề nghị chào mua công khai cho cổ phiếu tự do ở cùng mức 2,66 euro.

Trên X, câu chuyện đùa đang lan truyền là Paolo Ardoino, CEO của Tether và người Ý bản địa, đã lên kế hoạch cho thương vụ này từ ngày đầu tiên vì anh ấy là một người hâm mộ lâu năm của câu lạc bộ. Đáng chú ý là Tether đã sở hữu một cổ phần thiểu số trong Juventus.

Một số nhà phân tích tin rằng lời đề nghị này là một sự đánh giá thấp lớn, vì Juventus có sân vận động riêng và một trong những lượng người hâm mộ lớn nhất ở EU. Tuy nhiên, bài viết riêng biệt trích dẫn bản thuyết trình của Tether đã ghi nhận cam kết đầu tư thêm 1 tỷ euro vào Juventus theo thời gian cho sân vận động, phát triển thương mại và thể thao, nâng tổng vốn triển khai lên 2,1 tỷ euro.

Tại sao Exor từ chối lời đề nghị

Trong thông báo chính thức, Exor nhắc lại rằng họ "không có ý định bán bất kỳ cổ phần nào của mình trong Juventus cho Bên thứ ba, bao gồm nhưng không giới hạn ở Tether có trụ sở tại El Salvador."

Công ty nắm giữ nhấn mạnh rằng Exor và gia đình Agnelli đã ủng hộ Juventus trong "hơn một thế kỷ". Họ định hình câu lạc bộ như một tài sản dài hạn cốt lõi chứ không phải là một vị thế tài chính. Thời điểm này diễn ra ba tuần sau khi Juventus huy động được khoảng 97,8 triệu euro thông qua phát hành quyền để cắt giảm nợ và tái cấp vốn hoạt động.

Juventus đã phát hành một thông điệp video riêng biệt trên các kênh của mình trong đó CEO của Exor John Elkann nhấn mạnh lập trường. "Juventus, lịch sử và giá trị của chúng tôi không phải để bán," Elkann tuyên bố trong video. Ông nói thêm rằng Juve đã thuộc về gia đình trong 102 năm và bốn thế hệ đã đưa câu lạc bộ vượt qua cả "thời kỳ khó khăn" và những lần vô địch.

Câu trả lời của Exor rất thẳng thắn. Không bán, cho Tether hay bất kỳ ai. Lập trường đó phù hợp với các thông tin nền từ Reuters, trong đó các nguồn tin gần với phe Agnelli nhấn mạnh rằng "không có ý định" rời khỏi Juventus, mặc dù một thập kỷ lợi nhuận ròng mỏng hoặc âm và giá cổ phiếu giảm 27% trong năm nay trước khi lời đề nghị xuất hiện.

Đối với các nhà giao dịch đọc qua những ồn ào này, khoảng cách giao dịch đã biến mất. Điều thú vị hơn là tín hiệu này cho thấy gì về vốn tiền điện tử đang cố gắng mua vào các nhượng quyền tiền cũ.

Những gì chúng ta đã học được từ thực tế của Tether

Tether đã kiểm tra liệu một tổ chức phát hành stablecoin trị giá 130 tỷ đô la có thể triển khai séc cao cấp trị giá một tỷ euro và giải phóng một tài sản gia đình một thế kỷ tuổi hay không, và đã thất bại ngay lập tức. Điều đó cho chúng ta biết hai điều.

Thứ nhất, các cổ đông kiểm soát di sản trong các thương hiệu thể thao nổi tiếng vẫn ưu tiên quản trị, di sản và hình ảnh chính trị hơn thanh khoản tiền điện tử, ngay cả khi mức phí bảo hiểm đạt 20% và cam kết thêm 1 tỷ euro vào chi phí vốn.

Thứ hai, khi ngày càng nhiều tổ chức phát hành token tích lũy tiền mặt từ thu nhập dự trữ và tìm kiếm lợi suất trong thế giới thực, họ sẽ tiếp tục thăm dò các tài sản được quản lý, có tầm nhìn cao. Các cơ quan quản lý, bộ phận xếp hạng và chủ sở hữu cổ phần hiện có một mẫu trực tiếp về cách các công ty nắm giữ gia đình của châu Âu phản ứng. Bất kỳ cách tiếp cận crypto-to-listed-club trong tương lai nào sẽ cần nhiều hơn là một cú hích định giá tiêu đề. Nó sẽ cần một cấu trúc quản trị và gói danh tiếng mà các chủ sở hữu đã ăn sâu có thể bảo vệ trước hội đồng quản trị của họ và các cơ quan quản lý trong nước.

Bài đăng Tại sao Tether thất bại trong việc mua Juventus và chúng ta nên học được gì từ điều đó? xuất hiện đầu tiên trên Coinspeaker.