Tom Lee: Những năm tốt nhất của Crypto vẫn còn phía trước khi khoảng cách áp dụng cho thấy tiềm năng tăng trưởng khổng lồ

Đồng sáng lập Fundstrat nhấn mạnh sự chênh lệch đáng kể giữa số lượng ví Bitcoin hiện tại và tài khoản đầu tư toàn cầu, cho thấy thị trường có thể mở rộng gấp nhiều lần.

Những con số nói lên tất cả

Tom Lee, đồng sáng lập và trưởng bộ phận nghiên cứu tại Fundstrat Global Advisors, đã đưa ra một khuôn khổ thuyết phục để hiểu tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin. Phân tích của ông tập trung vào một so sánh rõ rệt: chỉ có 4 triệu ví Bitcoin hiện đang nắm giữ $10,000 trở lên, trong khi khoảng 900 triệu tài khoản IRA và tài khoản trung gian trên toàn cầu chứa ít nhất số tiền đó.

Hàm ý rất rõ ràng. Nếu Bitcoin đạt được sự thâm nhập đáng kể vào các tài khoản đầu tư truyền thống, thị trường tiềm năng sẽ tăng gấp 200 lần so với mức hiện tại.

Nhìn nhận khoảng cách một cách khách quan

Sự chênh lệch mà Lee chỉ ra phản ánh vị thế còn non trẻ của Bitcoin trong bối cảnh đầu tư toàn cầu. Mặc dù đã có nhiều năm xuất hiện trên các tiêu đề báo chí, được các tổ chức chấp nhận và có tiến bộ về mặt quy định, tiền mã hóa vẫn là khoản đầu tư ngoại vi đối với hầu hết các nhà đầu tư trên toàn thế giới.

Bốn triệu ví với số dư đáng kể nghe có vẻ lớn khi xét riêng lẻ. Nhưng khi so sánh với tổng số tài khoản đầu tư có giá trị tương đương hoặc lớn hơn, nó cho thấy đường cong áp dụng vẫn còn rất sớm. Ngay cả tỷ lệ áp dụng khiêm tốn trong số các nhà đầu tư truyền thống cũng sẽ làm lu mờ mức độ tham gia hiện tại.

Tại sao tồn tại khoảng cách

Nhiều yếu tố giải thích cho sự chồng chéo hạn chế giữa những người nắm giữ tiền mã hóa và các nhà đầu tư truyền thống. Cho đến gần đây, việc mua Bitcoin đòi hỏi phải điều hướng qua các sàn giao dịch không quen thuộc và các giải pháp lưu ký. Nhiều nhà đầu tư, đặc biệt là những người có tài khoản hưu trí, thiếu cơ chế đơn giản để tiếp cận.

Sự không chắc chắn về quy định đã ngăn cản các nhà đầu tư né tránh rủi ro và các cố vấn của họ. Việc thiếu các phương tiện đầu tư quen thuộc như ETF đồng nghĩa với việc Bitcoin vẫn nằm ngoài danh mục xem xét của hầu hết các danh mục đầu tư truyền thống.

Các yếu tố thế hệ cũng đóng một vai trò. Các nhà đầu tư trẻ đã thể hiện sự chấp nhận tiền mã hóa nhiều hơn, nhưng họ thường có số dư tài khoản nhỏ hơn. 900 triệu tài khoản với $10,000 trở lên nghiêng về nhóm dân số lớn tuổi ít thoải mái hơn với tài sản kỹ thuật số.

Điều gì đang thay đổi

Các điều kiện tạo ra khoảng cách này đang phát triển nhanh chóng. Các ETF Bitcoin spot hiện cung cấp khả năng tiếp cận thông qua các tài khoản trung gian truyền thống. Các đơn vị lưu ký lớn và nền tảng tài sản đang tích hợp các dịch vụ tiền mã hóa. Các khuôn khổ quy định đang trưởng thành trên các thị trường phát triển.

Những cải tiến cơ sở hạ tầng này trực tiếp giải quyết những rào cản trước đây đã tách biệt các nhà đầu tư truyền thống khỏi việc tiếp cận tiền mã hóa. Một nhà đầu tư với tài khoản Fidelity hoặc Schwab hiện có thể phân bổ cho Bitcoin dễ dàng như với bất kỳ lớp tài sản nào khác.

Các cố vấn tài chính, những người có ảnh hưởng đến hàng nghìn tỷ tài sản, ngày càng có khả năng đề xuất phân bổ tiền mã hóa mà không gặp phải những thách thức về hoạt động và tuân thủ trước đây đã khiến những đề xuất như vậy trở nên không thực tế.

Cơ hội IRA

Việc Lee đề cập cụ thể đến tài khoản IRA nêu bật một cơ hội đặc biệt quan trọng. Chỉ riêng tài khoản hưu trí ở Hoa Kỳ đã nắm giữ hơn $35 nghìn tỷ. Ngay cả phân bổ tỷ lệ phần trăm nhỏ cho Bitcoin từ nguồn này cũng sẽ đại diện cho nhu cầu đáng kể.

IRA tự định hướng đã cho phép đầu tư tiền mã hóa trong nhiều năm, nhưng quy trình này rất phức tạp và không quen thuộc với hầu hết các nhà đầu tư. Sự sẵn có của ETF đã biến đổi động lực này, cho phép tiếp cận Bitcoin trong cấu trúc tài khoản hưu trí hiện có thông qua các phương tiện đầu tư quen thuộc.

Lợi thế thuế của tài khoản hưu trí có thể đặc biệt phù hợp với một tài sản có biến động và tiềm năng tăng giá dài hạn như Bitcoin. Các nhà đầu tư có thể ngày càng xem tiền mã hóa là phù hợp cho các tài khoản có khung thời gian nhiều thập kỷ.

Tốc độ áp dụng rất quan trọng

Khuôn khổ của Lee xác định quy mô tiềm năng nhưng để ngỏ câu hỏi về thời gian. Khoảng cách giữa 4 triệu và 900 triệu có thể đóng lại dần dần trong nhiều thập kỷ hoặc thu hẹp nhanh chóng khi việc áp dụng tăng tốc.

Các đường cong áp dụng công nghệ lịch sử cho thấy rằng sau khi đạt đến khối lượng tới hạn, việc áp dụng chính thống có thể diễn ra nhanh hơn so với dự đoán tuyến tính. Nếu Bitcoin chuyển từ giai đoạn người áp dụng sớm sang giai đoạn đa số sớm, tốc độ tạo ví mới có thể tăng tốc đáng kể.

Tuy nhiên, việc áp dụng không được đảm bảo. Những thất bại về quy định, sự cố bảo mật hoặc thị trường giảm giá kéo dài có thể làm chậm hoặc đảo ngược động lực. Tiềm năng tăng 200 lần đại diện cho giới hạn trên đòi hỏi điều kiện thuận lợi để tiếp cận.

Ý nghĩa đối với thị trường

Nếu chỉ một phần của khoảng cách áp dụng được đóng lại, những ý nghĩa đối với giá Bitcoin là đáng kể. Các hạn chế cung hiện tại, với hầu hết Bitcoin được nắm giữ bởi những người nắm giữ dài hạn, có nghĩa là sự gia tăng nhu cầu biên dịch thành các hiệu ứng giá quá mức.

Bản chất phản xạ của thị trường tiền mã hóa có thể khuếch đại động lực này. Giá tăng thu hút sự chú ý, thúc đẩy việc áp dụng, làm tăng nhu cầu, đẩy giá cao hơn. Khuôn khổ của Lee cho thấy vẫn còn nhiều nhiên liệu đáng kể để chu kỳ này tiếp tục.

Quan điểm về thời gian

Lee đã liên tục duy trì quan điểm lạc quan dài hạn về Bitcoin trong khi thừa nhận biến động ngắn hạn. Những bình luận hiện tại của ông xuất hiện trong thời kỳ thị trường căng thẳng, với giá thấp hơn mức cao gần đây và tâm lý ở mức sợ hãi cực độ.

Thời điểm có thể là có chủ ý, nhắc nhở các nhà đầu tư duy trì quan điểm về tiềm năng tăng trưởng cấu trúc ngay cả trong điều kiện thị trường đầy thách thức. Khoảng cách áp dụng mà ông xác định sẽ không đóng lại trong một đêm, nhưng cũng không có khả năng tồn tại vô thời hạn khi các rào cản cơ sở hạ tầng tiếp tục giảm.