Giá vàng tiền gần ATH trong khi Bitcoin chạm đáy lịch sử – Liệu sẽ có sự chuyển dịch giá?

Giá vàng tiếp tục tăng nhẹ trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, đạt mức 4.305 USD mỗi ounce—chỉ cách ngưỡng cao nhất mọi thời đại hồi tháng 10 (4.381 USD) một khoảng rất gần.

Đà tăng của vàng phản ánh xu hướng tìm kiếm tài sản an toàn của các nhà đầu tư trong bối cảnh chính sách tiền tệ còn nhiều bất ổn và nhu cầu phòng ngừa lạm phát gia tăng. Khi thị trường dự báo khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất với xác suất lên tới 76% vào tháng 1 tới, sức hấp dẫn của vàng—một tài sản không sinh lời—càng được củng cố.

Sự phân kỳ lịch sử: Dấu hiệu của bước ngoặt?

Đồng đô la Mỹ, hiện đang ở mức thấp nhất trong vòng hai tháng tại phiên giao dịch châu Á, tạo thêm động lực cho giá vàng tăng trưởng. Từ đầu năm đến nay, vàng đã tăng hơn 64%, ghi nhận thành tích tốt nhất kể từ năm 1979. Động lực này được thúc đẩy bởi các đợt cắt giảm lãi suất của Fed, hoạt động mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương và dòng tiền ổn định đổ vào các quỹ ETF dựa trên vàng.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, lượng nắm giữ tại các quỹ ETF vàng đã tăng đều mỗi tháng trong năm nay, ngoại trừ tháng 5, cho thấy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn vẫn rất mạnh mẽ. Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng giảm theo, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn so với các khoản đầu tư sinh lãi.

Ở chiều ngược lại, Bitcoin hiện dao động dưới mức 86.000 USD sau đợt bán tháo mạnh khiến 200 triệu USD vị thế long bị thanh lý chỉ trong một giờ vào ngày thứ Hai. Đồng tiền số này vẫn thấp hơn khoảng 30% so với đỉnh lịch sử hồi tháng 10 (126.210 USD). Nếu như vàng thường đóng vai trò là tài sản trú ẩn trong những thời điểm bất ổn, thì Bitcoin lại mang đặc điểm của tài sản rủi ro, dễ bị rút vốn khi nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định.

Khoảng cách ngày càng lớn giữa vàng và Bitcoin đang thu hút sự chú ý của giới phân tích. Trader tiền điện tử Michaël van de Poppe cho biết Chỉ số RSI của Bitcoin so với vàng đã giảm xuống dưới 30, một hiện tượng hiếm gặp—chỉ xuất hiện lần thứ tư trong lịch sử.

Phân tích kỹ thuật từ chuyên gia misterrcrypto cũng đồng thuận với nhận định này. Theo ông, cặp BTC/Vàng đang kiểm tra đường hỗ trợ tăng dài hạn lần thứ tư kể từ năm 2019. Chỉ số Z-Score hiện ở mức -1,76, thuộc vùng quá bán; các lần chạm mức hỗ trợ này trước đây đều dẫn tới những đợt tăng giá mạnh mẽ.

Tuy nhiên, các mô hình kỹ thuật không đảm bảo chắc chắn cho xu hướng tương lai. Bối cảnh vĩ mô hiện tại khác biệt đáng kể so với các chu kỳ trước, khi lạm phát vẫn ở mức cao và những rủi ro địa chính trị tiếp tục nâng đỡ nhu cầu đối với vàng. Việc nhà đầu tư có chuyển dịch mạnh từ vàng sang Bitcoin hay không vẫn là một dấu hỏi lớn.

Yếu tố vĩ mô dưới góc nhìn thị trường

Thị trường đang dõi theo sát sao các dữ liệu kinh tế Mỹ trong tuần này nhằm bù đắp khoảng trống thông tin do chính phủ đóng cửa suốt sáu tuần qua. Cục Thống kê Lao động Mỹ dự kiến công bố báo cáo việc làm tổng hợp cho tháng 10 và 11 vào ngày thứ Ba, tuy nhiên sẽ thiếu một số dữ liệu quan trọng như tỷ lệ thất nghiệp tháng 10—lần đầu tiên xuất hiện khoảng trống trong chuỗi dữ liệu này.

Các nhà kinh tế dự báo số lượng việc làm tăng thêm 50.000 và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,5%, phản ánh một thị trường lao động chậm nhưng ổn định. Theo chiến lược gia Michael Wilson của Morgan Stanley, ngay cả khi số liệu cho thấy sự yếu kém vừa phải, khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất sẽ càng được củng cố.

Fed vừa cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần trước nhưng phát tín hiệu có thể tạm dừng do lạm phát dai dẳng. Tuy nhiên, Thống đốc Fed Stephen Miran nhận định rằng mức lạm phát hiện tại không phản ánh đúng các động lực cơ bản, khẳng định “giá cả hiện đã ổn định trở lại”. Nhà đầu tư hiện đang đặt cược xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 1 là 76%.

Triển vọng kỹ thuật

Dữ liệu quyền chọn Bitcoin cho thấy lượng quan tâm mở lớn tập trung vào kỳ hạn ngày 26/12, với nhiều vị thế đặt tại mức giá 100.000 USD. Các chuyên gia xác định vùng biến động gamma từ 85.000 USD đến 110.000 USD, dự báo sự biến động mạnh khi các nhà giao dịch tái định vị trước thời điểm cuối năm.

Bạc, kim loại đã tăng hơn gấp đôi trong năm nay với mức tăng 121%, vừa điều chỉnh nhẹ từ mức cao kỷ lục 64,65 USD hôm thứ Sáu nhưng vẫn duy trì gần ngưỡng lịch sử. Đà tăng của bạc được thúc đẩy bởi tồn kho giảm mạnh, nhu cầu công nghiệp cao và việc bạc được đưa vào danh sách khoáng sản thiết yếu của Mỹ.

Khi vàng tiến gần mức đỉnh mới và Bitcoin củng cố quanh các vùng hỗ trợ quan trọng, những tuần tới sẽ là thời điểm then chốt quyết định liệu sự phân kỳ lịch sử giữa hai loại tài sản này sẽ được giải quyết thông qua sự luân chuyển dòng vốn—hay tiếp tục bị kéo xa hơn nữa.

• Hashrate Bitcoin giảm mạnh nhất kể từ halving tháng 4/2024, Mỹ hưởng lợi
• 3 dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ định hình tâm lý Bitcoin trong tuần này