Stablecoin USX trên Solana mất neo USD, rơi xuống 0,10 USD

Stablecoin USX trên mạng Solana đã mất neo USD vào ngày 26/12, lao dốc xuống chỉ còn 0,10 USD trên các thị trường thứ cấp. Cú sụt giảm đột ngột do thanh khoản cạn kiệt nghiêm trọng, được xem là một trong những sự cố depeg khắc nghiệt nhất của một stablecoin lớn trong năm nay.

Theo công ty an ninh blockchain PeckShield, đơn vị phát cảnh báo sớm về sự việc, nguyên nhân trực tiếp của depeg đến từ tình trạng rút cạn thanh khoản trên các nền tảng giao dịch.

Đội ngũ phát triển USX là Solstice đã phản hồi nhanh chóng. Trong thông báo đăng trên X, Solstice khẳng định sự cố chỉ xảy ra ở thị trường thứ cấp; các quỹ bảo chứng USX trong hệ thống chính “hoàn toàn không bị ảnh hưởng và được thế chấp vượt 100%”. Nhóm nhấn mạnh cơ chế quy đổi 1:1 thông qua thị trường chính vẫn hoạt động bình thường.

Sau khi Solstice cùng các nhà tạo lập thị trường bơm thêm thanh khoản, giá USX phục hồi về khoảng 0,94 USD. Dù vậy, cú rơi ngắn hạn này vẫn thiết lập mức đáy lịch sử mới 0,8285 USD, theo dữ liệu CoinGecko.

Hiện USX đã quay lại sát mốc mục tiêu 1,00 USD, giao dịch quanh 0,995 USD. Mức biến động 24 giờ chỉ giảm nhẹ 0,3%, nhưng biên độ dao động trong ngày từ 0,8285 USD lên đỉnh 1,01 USD cho thấy mức độ biến động lớn do thiếu hụt thanh khoản.

Thách thức lặp lại của stablecoin thuật toán

Sự cố USX một lần nữa cho thấy tính mong manh cố hữu của một số thiết kế stablecoin khi chịu áp lực từ thị trường thứ cấp. Điều này gợi lại các đợt depeg đáng chú ý khác trong năm 2025, như hồi tháng 4 khi stablecoin sUSD của Synthetix rơi xuống dưới 0,70 USD sau các thay đổi giao thức làm biến đổi cơ chế thế chấp. Thời điểm đó, nhà sáng lập Kain Warwick thậm chí còn mỉa mai tình hình bằng cách đổi tên tài khoản mạng xã hội thành “kain.depeg”.

Gần đây hơn, vào tháng 11, stablecoin XUSD của Stream Finance sụp xuống 0,30 USD sau khi giao thức công bố khoản lỗ 93 triệu USD từ một nhà quản lý quỹ bên ngoài.

Điểm khác biệt của USX là tài sản bảo chứng nền tảng không bị tổn hại; sự cố thuần túy xuất phát từ thất bại thanh khoản ở thị trường thứ cấp. Solstice cho biết sẽ tiến hành báo cáo xác thực từ bên thứ ba, động thái được một số quan sát viên thị trường xem là nỗ lực khôi phục niềm tin.

Tuy nhiên, với nhà đầu tư và cộng đồng crypto nói chung, chuỗi sự kiện này tiếp tục là lời nhắc nhở rõ ràng rằng rủi ro vẫn tồn tại ngay cả với các stablecoin được bảo chứng bằng tài sản có thể kiểm chứng, khi cấu trúc thị trường đôi lúc có thể sụp đổ trước cả những yếu tố nền tảng.