Đợt tăng có cấu trúc trong S&P 500 từ đáy hoảng loạn chu kỳ 3492 đã tạo ra một xung lực kéo dài nhiều năm vẫn còn nguyên vẹn. Chặng xung lực đầu tiên đã đẩy mạnh về phía 6165, hoàn thành một sóng phù hợp với giai đoạn tái đòn bẩy được củng cố bởi việc mở rộng thanh khoản, thu hẹp biến động và sự thay đổi đáng kể trong vị thế COT của các tổ chức.
Đợt điều chỉnh tiếp theo về phía 4842 cũng phù hợp với mức cao trước COVID vào ngày 4 tháng 1 năm 2020 ở mức 4804 đã hình thành một điểm xoay chuyển quan trọng về mặt kỹ thuật. Vùng này đã hoạt động như một kệ củng cố chính, nơi các quỹ chỉ long và các nhà quản lý tài sản tích lũy vị thế trong khi hoạt động phòng hộ của các đại lý thương mại giảm.
Từ nền tảng ổn định ở mức 4842 – 4804, chỉ số đã tăng tốc vào một đợt tăng dọc dốc về phía 7000, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của dòng vốn theo xu hướng và sự nén biến động có hệ thống. Hành vi thị trường trên mức 6900 đã phù hợp với mô hình "kiệt sức parabolic". Giai đoạn này các quỹ đòn bẩy tích cực thêm spread trong khi vị thế long ròng theo hướng trực tiếp bắt đầu phẳng lại hoặc thậm chí giảm. Hiện tượng này có thể thấy trong cấu trúc COT: các quỹ đòn bẩy đang nắm giữ các vị thế short lớn như phòng hộ, trong khi các nhà quản lý tài sản vẫn giữ phần lớn vị thế long. Các trung gian đại lý vẫn heavily short vì họ hấp thụ phía bên kia của nhu cầu tổ chức, nhưng những thay đổi hàng tuần đột ngột của họ (+73k long, +140k spread) xác nhận hoạt động phòng hộ tăng lên hơn là niềm tin định hướng mới.
Hành vi giá hiện tại, dao động gần mức 7000 và đang tiến về phía 7240, cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn cuối của một chu kỳ trung gian. Nếu chỉ số vượt qua 7240 với hỗ trợ khối lượng, cụm kháng cự tiếp theo xuất hiện quanh mức 7480–7550, nhưng nam châm mạnh hơn vẫn là vùng 7800, phù hợp với:
- Mở rộng 1.618 của xung lực chính 3492 → 6165
- Mở rộng 2.0 của chặng phụ 4804 → 7000
- Thời điểm chu kỳ dựa trên hành tinh: Hài hòa Sao Thổ–Sao Mộc (lớp phủ Gann 180°/360°)
- Góc 45 độ dài hạn từ mức thấp 3492 (Gann Square of Price)
Sự hội tụ này khiến 7800 trở thành mức đỉnh có xác suất cao cho đợt dao động lớn tiếp theo.
Trước khi chặng cao hơn đó hiện thực hóa, thị trường có khả năng sẽ chứng kiến một đợt pullback điều chỉnh mạnh từ 7240, đây là điểm kiệt sức tự nhiên dựa trên cả đối xứng thời gian và động lượng. Một đợt điều chỉnh về phía 6600–6420 là hợp lý, và trong một đợt xả mở rộng, chu kỳ giữa năm có thể kiểm tra mức 5140, đây là nam châm lịch sử từ các chu kỳ Gann dài hạn và khớp với điểm giữa của cấu trúc 3492–7000. Điều này sẽ không phá vỡ xu hướng tăng dài hạn mà đúng hơn là đặt lại nội tại thị trường trước khi đẩy cuối cùng về phía 7800.
Xu hướng cấu trúc vẫn tăng trong dài hạn, nhưng thị trường đang bước vào giai đoạn nén-đến-kiệt sức. Một đợt pullback từ 7240 có vẻ như có khả năng xảy ra trước khi một đợt tăng mới vào mức 7800+, có thể hoàn thành chu kỳ mở rộng dài hạn bắt đầu ở mức 3492. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho biến động gia tăng, điều chỉnh phòng hộ lớn và khả năng có một giai đoạn điều chỉnh kéo dài nhiều tuần trước khi đợt tăng cuối cùng diễn ra.
Nguồn: https://www.fxstreet.com/news/beyond-the-noise-sp-500s-true-long-term-direction-202601012352
