SEI, APT và SUI Được Xây Dựng Với VCs – Bằng Chứng Zero-knowledge Bước Vào Năm 2026 Với Tiềm Năng Tăng Trưởng 5,000 Lần

Năm 2026, thị trường tiền điện tử đang bắt đầu phân tách câu chuyện giá cả khỏi cấu trúc cơ bản. Nhiều dự án đã phản ánh nhiều năm đầu cơ, phân bổ sớm và áp lực mở khóa. Những dự án khác chỉ mới bắt đầu mở cửa truy cập, với định giá vẫn đang hình thành theo thời gian thực.

Khoảng cách này là nơi các cuộc thảo luận về ROI đang thay đổi. Thay vì hỏi biểu đồ nào vừa tăng, các nhà đầu tư đang xem xét cách nguồn cung vào thị trường, ai kiểm soát định giá và liệu việc pha loãng đã được định giá hay chưa.

Định vị sớm quan trọng nhất khi quyền truy cập bị hạn chế, định giá được đặt lại hàng ngày và nhu cầu, không phải người nội bộ, thiết lập đường cong. Đó là nơi thời điểm, không phải sự cường điệu, xác định cơ hội tăng giá.

Bằng chứng Zero-knowledge (ZKP)

Bằng chứng Zero-knowledge (ZKP) bước vào năm 2026 với tư cách là dự án cơ sở hạ tầng blockchain duy nhất được xây dựng hoàn toàn không có nhà đầu tư bên ngoài. Đội ngũ sáng lập đã cam kết 100 triệu USD trả trước: 20 triệu USD cho cơ sở hạ tầng, 17 triệu USD vào kho Proof Pod để kích hoạt node và 5 triệu USD để đảm bảo quyền đặt tên thông qua quyền sở hữu tên miền.

Tất cả các hệ thống đã hoạt động, bao gồm một stack bốn lớp tích hợp EVM, WASM và sự đồng thuận kết hợp Proof of Intelligence và Proof of Space. Không giống như Token Sale truyền thống, nơi token được định giá một cách giả tạo hoặc phân bổ sớm cho người nội bộ, ZKP sử dụng Đấu giá Coin ban đầu trực tiếp (ICA). Cứ mỗi 24 giờ, 200 triệu token được phân phối theo tỷ lệ dựa trên đóng góp hàng ngày, với giới hạn 50,000 USD/ngày để ngăn các cá voi thống trị nguồn cung.

Định dạng đấu giá này liên kết nhu cầu trực tiếp với giá. Không có cấp bậc cố định hoặc lịch trình mở khóa. Người mua kiểm soát giá thông qua giá thầu của họ, được đặt lại hàng ngày. Kết quả là một đường cong khám phá giá theo thời gian thực có lợi cho những người tham gia sớm.

Với cơ sở hạ tầng đã hoạt động, Proof Pods được liên kết với đấu giá kích hoạt trên toàn cầu và không có sự pha loãng VC trong tương lai, mô hình của ZKP cho phép tăng giá tự nhiên nếu nhu cầu tiếp tục. Cấu trúc này hỗ trợ lập luận ROI 5,000x không phải như một đảm bảo, mà như một chức năng của định giá công bằng, Tokenomics rõ ràng và phân phối dựa trên nhu cầu.

Sei (SEI)

Sei ra mắt với lời giới thiệu về thực thi hiệu suất cao và xử lý song song, cung cấp một lớp cơ sở mới cho các dApp tập trung vào giao dịch. Trong khi mạng đã đạt được tiến bộ về cơ sở hạ tầng và tích hợp, Token Sale sớm và phân bổ VC đã đưa định giá ban đầu lên trên mức mà nhiều trader bán lẻ cho là có thể tiếp cận.

Giá Niêm yết đầu tiên của SEI phản ánh phí bảo hiểm bán riêng và kể từ khi ra mắt, một dòng token mở khóa ổn định đã gây áp lực lên Vốn hóa thị trường của nó. Ngay cả với sự quan tâm của nhà phát triển và các câu chuyện xung quanh thông lượng cao, hiệu suất thị trường của SEI đã gắn chặt với định vị Giao dịch trước khi niêm yết mà phần thưởng người ủng hộ sớm hơn người tham gia công khai.

Kết quả là một dự án có thể có cấu trúc vững chắc nhưng mang gánh nặng từ phân bổ token kế thừa. Biến động giá đã vừa phải sau khi ra mắt và trong khi SEI vẫn là một tài sản được công nhận, cơ hội lợi nhuận theo cấp số nhân từ các mức hiện tại có vẻ hạn chế so với các mô hình sạch như ZKP.

Aptos (APT)

Aptos đã huy động được hơn 350 triệu USD trước khi token của nó ra mắt, với sự hỗ trợ từ các công ty đầu tư mạo hiểm lớn. Nguồn vốn này cho phép nó mở rộng nhanh chóng, xây dựng công cụ và thu hút các đội ngũ phát triển. Nhưng nó cũng đưa ra gánh nặng cấu trúc. Với các nhà đầu tư sớm nắm giữ cổ phần đáng kể và một phần lớn token phải tuân theo lịch trình mở khóa, việc tham gia bán lẻ đã bị bất lợi ngay từ ngày đầu tiên. Ngay cả trong các đợt tăng giá của Aptos, các lần mở khóa lớn và áp lực bán dự kiến đã khiến những người tham gia bán lẻ khó có thể giữ lâu hoặc tích lũy.

Tokenomics vẫn là một thách thức. Khi nguồn cung mới vào thị trường và khi các sự kiện thanh khoản của nhà đầu tư tiếp tục, lợi thế cho những người tham gia mới bị giới hạn về mặt cấu trúc. Trong khi công nghệ đằng sau Aptos được tài trợ tốt, cấu trúc Token Sale của nó đã hạn chế tiềm năng cung cấp ROI lớn cho những người tham gia muộn. Điều này tương phản với đấu giá hàng ngày đang diễn ra của ZKP, nơi mọi token được phân phối trên chuỗi theo thời gian thực, không có cliff hoặc khóa.

Sui (SUI)

Sui thu hút sự chú ý với ngôn ngữ phát triển dựa trên Move và nhấn mạnh vào khả năng mở rộng thông qua thực thi song song. Sự quan tâm của nhà phát triển vẫn mạnh mẽ và lộ trình của nó tiếp tục tập trung vào việc xây dựng một nền tảng Hợp đồng thông minh có thể sử dụng được và hiệu suất cao. Tuy nhiên, giống như Aptos, token của Sui được ra mắt vào một cấu trúc bao gồm phân bổ sớm, vòng riêng và phát hành dựa trên khuyến khích. Mặc dù điều này tạo ra thanh khoản ban đầu, nó cũng gây ra áp lực lạm phát lâu dài.

Một thách thức chính đối với SUI là cân bằng các khuyến khích tăng trưởng với phân phối token bền vững. Khi nhiều nguồn cung được phát hành vào thị trường và khi phần thưởng chảy về những người ủng hộ sớm, những người tham gia mới phải đối mặt với lợi thế chậm hơn trừ khi việc sử dụng và nhu cầu tăng song song. Trong khi dự án tiếp tục xây dựng, cơ chế token sớm của nó đã hạn chế ROI tiềm năng cho người mua ngoài các vòng ban đầu.

Tại sao Cấu trúc của ZKP lại Quan trọng Bây giờ

Cấu trúc Token Sale của ZKP là hiếm vì nó không thực sự là Token Sale theo nghĩa truyền thống. Đó là một cuộc đấu giá trực tiếp trên chuỗi, một cơ chế định giá chứ không phải một mô hình giảm giá. Token không được phân bổ; chúng được kiếm hàng ngày thông qua đấu thầu theo tỷ lệ, với giới hạn nghiêm ngặt để ngăn chặn thao túng. Thiết kế này loại bỏ lối thoát sớm, loại bỏ sự pha loãng bắt buộc và tạo ra một đường cong định giá chỉ phản ứng với nhu cầu. Đối với các trader tìm kiếm tiền điện tử tốt nhất cho năm 2026, điều này cung cấp một kịch bản hiếm: cơ sở hạ tầng đã được xây dựng, token được định giá hàng ngày theo thời gian thực và minh bạch hoàn toàn ngay từ ngày đầu tiên.

Trong một chu kỳ mà sự mệt mỏi của nhà đầu tư từ các dự án do VC dẫn dắt đang tăng lên và nơi sự công bằng và quyền truy cập quan trọng hơn các câu chuyện, Bằng chứng Zero-knowledge (ZKP) nổi bật về mặt cấu trúc. Tiềm năng ROI ở đây không phải về sự cường điệu. Nó là về cơ chế. Với định giá vẫn sớm trong đường cong đấu giá, cửa sổ tham gia và luận điểm 5,000x được xác định bởi thời điểm, không phải suy đoán.

Tiết lộ: Đây là thông cáo báo chí được tài trợ. Vui lòng nghiên cứu kỹ trước khi mua bất kỳ tiền điện tử nào hoặc đầu tư vào bất kỳ dự án nào. Đọc toàn bộ tiết lộ tại đây.