Hyperliquid: Tại sao giao dịch 648.000 USD của cá voi không nâng được giá HYPE

Dragonfly Capital gần đây đã rút 25,989.71 Hyperliquid [HYPE], trị giá khoảng $648.6K, từ Bybit, báo hiệu một động thái có chủ đích hướng tới tự quản lý thay vì phân phối ngay lập tức. 

Hành động này cho thấy sự tin tưởng ở cấp độ tổ chức, nhưng nó không phản ánh sự tích lũy rộng rãi của thị trường. Các đối tác lớn thường tái định vị tài sản để linh hoạt, quản lý rủi ro hoặc chiến lược nội bộ. 

Tuy nhiên, những lần rút riêng lẻ như vậy mất đi sức nặng tăng giá khi các chỉ số hỗ trợ không xác nhận được sự tiếp diễn. Trong trường hợp này, giá tiếp tục yếu đi bất chấp giao dịch chuyển khoản. 

Ngoài ra, các thành viên thị trường chưa phản ánh hành vi này ở quy mô lớn. Kết quả là, việc rút tiền được hiểu là định vị có chọn lọc hơn là một giai đoạn tích lũy có phối hợp. 

Tuy nhiên, nếu không có tín hiệu nhu cầu củng cố ở nơi khác, động thái này đơn độc khó có thể thay đổi tâm lý một cách có ý nghĩa.

Dòng tiền Spot đảo chiều khi người bán quay lại

Động lực dòng tiền Spot đã thay đổi mạnh mẽ, làm thay đổi bức tranh nguồn cung ngắn hạn. Phiên trước ghi nhận $1.62M chuyển ra ròng, tạm thời báo hiệu nguồn cung sàn giao dịch giảm và áp lực bán giảm. 

Tuy nhiên, xu hướng đó đảo ngược nhanh chóng. Dữ liệu mới nhất cho thấy +$538.75K chuyển vào ròng, cho thấy token đã bắt đầu quay trở lại sàn giao dịch. 

Sự chuyển đổi này có ý nghĩa. Chuyển vào thường gợi ý chuẩn bị bán hơn là nắm giữ. Do đó, sự thay đổi ngụ ý người bán đã lấy lại quyền kiểm soát sau một khoảng dừng ngắn. 

Sự yếu giá củng cố cách giải thích này. Thay vì ổn định sau dòng chuyển ra, HYPE tiếp tục trượt xuống. 

Do đó, việc đảo chiều dòng chuyển vào làm suy yếu quan điểm tăng giá và củng cố lập luận về áp lực phân phối mới.

Bị từ chối ở $28 làm rõ cấu trúc giảm

HYPE thất bại rõ ràng tại kháng cự $28, xác nhận sự thống trị của người bán ở mức cao hơn. Sự từ chối đã chuyển hướng giá về phía hỗ trợ $25, hiện đang trở nên ngày càng mong manh. 

Nếu người bán duy trì áp lực, cấu trúc sẽ phơi bày $22 là mức giảm tiếp theo. Ngoài ra, sự yếu kéo dài có thể mở đường xuống $15 trước khi có bất kỳ sự phục hồi có ý nghĩa nào xuất hiện. 

Các chỉ báo xu hướng củng cố quan điểm này. Tại thời điểm viết bài, DMI cho thấy -DI ở mức 24, nằm trên +DI ở mức 17. Điều này báo hiệu sự kiểm soát bền vững của người bán. 

Trong khi đó, ADX ở mức 22 xác nhận rằng sức mạnh giảm đang tăng lên thay vì mờ dần. Do đó, cấu trúc và sự liên kết xu hướng hiện tại ủng hộ việc tiếp tục giảm, không phải ổn định.

OI giảm báo hiệu hành vi tránh rủi ro

Dữ liệu phái sinh bổ sung thêm một lớp cho cấu trúc giảm.

Tại thời điểm viết bài, Open Interest (OI) giảm 7.91% xuống $1.31 tỷ, phản ánh các nhà giao dịch đóng vị thế thay vì tăng thêm rủi ro. 

Trong những đáy tiềm năng, OI thường tăng khi những người tham gia định vị cho sự phục hồi. 

Mô hình này chưa xuất hiện ở đây. Thay vào đó, các nhà giao dịch tiếp tục giảm rủi ro khi giá yếu đi. Hành vi này gợi ý sự không chắc chắn hơn là sự tự tin. 

Hơn nữa, OI giảm cùng với giá giảm thường báo hiệu việc tháo gỡ vị thế, không phải mua tích cực khi giá giảm. 

Do đó, đòn bẩy đang rời khỏi thị trường thay vì hỗ trợ các nỗ lực tăng. Nếu không có sự quan tâm đầu cơ mới, giá thiếu nhiên liệu cần thiết cho một sự phục hồi bền vững.

Thanh lý vẫn êm ả bất chấp sự yếu

Dữ liệu thanh lý tiếp tục cho thấy định vị bắt buộc hạn chế, làm giảm khả năng phục hồi phản xạ. 

Theo số liệu mới nhất, tổng thanh lý đạt gần $1.94 triệu ở phía long so với chỉ $1.58K ở phía short, làm nổi bật sự vắng mặt của áp lực phía short. 

Tại các sàn chính, Binance chỉ ghi nhận $1.48K thanh lý short so với $142.6K ở long, trong khi Hyperliquid thấy $1.69M thanh lý long với hầu như không có short bị thanh lý. Sự mất cân bằng này quan trọng. 

Nếu không có thanh lý short đáng kể, giá thiếu nhiên liệu cần thiết cho một sự phục hồi do short squeeze. 

Thay vào đó, các đợt thanh lý long được kiểm soát gợi ý sự tiếp tục giảm hơn là đầu hàng, để lại chỗ cho áp lực thêm trước khi bất kỳ nỗ lực ổn định nào xuất hiện.

Người bán đang thiết lập một đợt giảm sâu hơn?

Tất cả các tín hiệu chính hiện nghiêng về cùng một hướng. Dòng chuyển vào Spot đã quay trở lại, cấu trúc giá vẫn yếu, các chỉ báo xu hướng ủng hộ người bán, đòn bẩy tiếp tục giải tỏa, và áp lực thanh lý vẫn êm ả. 

Cùng nhau, những điều kiện này gợi ý người bán vẫn giữ quyền kiểm soát thay vì mất đà. 

Trừ khi dòng tiền đảo chiều quyết định trở lại dòng chuyển ra bền vững và các nhà giao dịch xây dựng lại rủi ro, rủi ro giảm vẫn ở mức cao. Do đó, HYPE dường như dễ bị tổn thương trước những đợt giảm thêm trước khi có bất kỳ sự phục hồi bền vững nào hình thành.

Suy Nghĩ Cuối Cùng

• Dòng chuyển vào sàn giao dịch và cấu trúc yếu gợi ý người bán vẫn kiểm soát hướng ngắn hạn của HYPE.
• Nếu không có nhu cầu mới, các mức giảm vẫn bị phơi bày trước bất kỳ nỗ lực phục hồi nào.