Bitcoin Có Thực Sự Đang Trong Thị Trường Bear? Tại Sao Ngày 20 Tháng 1 Lại Quan Trọng

Bitcoin đã giảm 36% so với đỉnh gần đây, và cụm từ "thị trường Bear" đã được lan truyền rộng rãi trên cộng đồng crypto X. Nhưng trong một chuỗi bài đăng vào Chủ nhật, trader Cristian Chifoi lập luận rằng việc gọi đây là một sự chuyển đổi xu hướng chỉ dựa trên mức giảm giá là bỏ lỡ tín hiệu giao dịch quan trọng hơn: điều gì xảy ra sau đợt phục hồi đầu tiên có ý nghĩa, và giá hoạt động như thế nào xung quanh một tập hợp chặt chẽ các "cửa sổ thời vụ" dựa trên thời gian.

Quan điểm cốt lõi của Chifoi là nhiều nhà bình luận mặc định theo các câu chuyện phản ứng sau khi biến động đã xảy ra. "Cách đơn giản nhất để xác định liệu thị trường Bear của Bitcoin đã bắt đầu hay chưa không phải là sau khi chúng ta có một đợt điều chỉnh 36%, như tất cả các nhà phân tích crypto trực tuyến gợi ý," anh viết. "Những nhà phân tích giống nhau đã gợi ý một siêu chu kỳ vào tháng 11 năm 2021, trong khi giá đang tăng 100%+." Trong khung nhìn của anh, câu hỏi về thị trường Bear ít liên quan đến mức độ sụt giảm và nhiều hơn về việc liệu bất kỳ đợt phục hồi nào tiếp theo có trông giống như sức mạnh hay một động thái ngược xu hướng yếu về cấu trúc và thất bại theo thời gian.

Bitcoin Có Đang Trong Thị Trường Bear Không?

Góc nhìn đầu tiên của Chifoi là kiểm tra chéo giữa Bitcoin và chỉ số thống trị USDT (USDT.D), mà anh mô tả là "biểu đồ BTC đảo ngược" được sử dụng như một tín hiệu hợp lưu. Anh cũng nhấn mạnh thời gian là chỉ báo chính, lập luận rằng mức giảm giá đã đáp ứng thời gian tối thiểu mà anh theo dõi qua các chu kỳ.

"Dù bạn có là trader hay không, tôi cũng đề xuất bạn sử dụng thời gian làm chỉ báo đầu tiên, và giá là chỉ báo thứ hai," anh viết. "Chúng ta đã có một đợt điều chỉnh 77 ngày từ đỉnh xuống đáy rồi. Giá không thể xuống thấp hơn nữa. Đó là tín hiệu, phần còn lại chỉ là nhiễu."

Từ đó, kế hoạch xác nhận thị trường Bear của anh phụ thuộc vào việc Bitcoin có thể phục hồi bao xa và duy trì đà tăng trong bao lâu. Anh phác thảo các mục tiêu USDT.D: đầu tiên khoảng 5,5%, sau đó các mức thấp hơn như 4,7% và ánh xạ chúng với các mức BTC tiềm năng. Một đợt tăng "hơi vượt 100k," anh nói, vẫn có thể được coi là "đợt phục hồi yếu" nếu nó kéo dài hàng tuần mà không có động lực tiếp theo. Trong trường hợp đó, chính đợt phục hồi trở thành bằng chứng của sự yếu kém thay vì tín hiệu xanh cho một xu hướng tăng mới.

Kịch bản thứ hai của anh khó chịu hơn cho cả những người hoài nghi "chu kỳ đã chết" và những người kêu gọi Bear sớm: Bitcoin tạo ra một đỉnh cao hơn, có khả năng vào phạm vi $115,000–$120,000, nhưng sau đó đình trệ trong một cửa sổ nhiều tuần. Ngay cả điều đó, theo quan điểm của Chifoi, có thể phù hợp với sự chuyển đổi thị trường Bear nếu thời gian trôi qua và giá không thể "mang lại nhiều lợi nhuận hơn," biến một đột phá danh nghĩa thành một đỉnh giống như phân phối.

"Đó là cùng một trò chơi!" anh nói thêm, lập luận rằng các trader nên theo dõi cùng một chế độ thất bại ở các mức giá khác nhau thay vì neo vào một con số duy nhất.

Khung thứ hai của Chifoi là tính thời vụ, tập trung vào cửa sổ xung quanh ngày 20 tháng 1 (cộng trừ vài ngày) kéo dài đến cuối tháng 3 hoặc đầu tháng 4. Anh nói anh đã theo dõi điều này như một điểm quyết định chính kể từ đầu năm 2026, và đặt nó như một ngã ba giữa hai con đường: hoặc Bitcoin tăng vào ngày đó để đặt một đỉnh xoay và lật xuống, hoặc nó tạo thành một đáy xoay vào khoảng ngày đó và sau đó đẩy cao hơn vào điểm xoay thời gian tiếp theo.

"Một đợt tăng vào ngày 20 tháng 1, vượt $100-$110k sẽ có nghĩa là một đỉnh xoay và sự tiếp tục xuống vào điểm xoay thời gian tiếp theo," anh viết. Phương án thay thế, anh nói, là "đáy xoay ngày 20 tháng 1, và sau đó tiếp tục tăng đến điểm xoay thời gian tiếp theo," thêm rằng anh đang theo dõi biến động giá tuần này "cho đến thứ Sáu" để xác nhận.

Tại thời điểm viết bài, Chifoi nghiêng về cách giải thích sau. "Hiện tại có vẻ khá rõ ràng rằng chúng ta đang phát triển một đáy xoay, và động thái tiếp theo là ngược lại với những gì chúng ta có từ ngày 6 tháng 10 đến nay," anh nói.

Chifoi định vị hầu hết các thành viên thị trường thành hai "진영": những người kêu gọi một siêu chu kỳ hoặc tuyên bố khung chu kỳ đã bị phá vỡ, và những người khẳng định thị trường Bear bắt đầu vào tháng 10 và kết thúc vào tháng 10 năm 2026 "giống như năm 2022." Anh lập luận cả hai có thể bị buộc vào vị thế kém nếu Bitcoin in một đỉnh mới trong những tuần tới trước khi bán tháo sau tháng 4.

Trường hợp rủi ro của chính anh rộng hơn và tập trung hơn vào thời gian: một đỉnh mới tiếp theo là sự suy giảm kéo dài đến cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027, mà anh gọi là "điểm xoay thời gian quan trọng tiếp theo" của mình. Trong bối cảnh đó, điểm mấu chốt hoạt động ít liên quan đến việc dự đoán thị trường Bear hôm nay và nhiều hơn về việc để đợt phục hồi tiếp theo và cửa sổ từ tháng 1 đến mùa xuân xác định liệu đây có phải là một sự đặt lại bên trong xu hướng tăng rộng hơn hay sự khởi đầu của một quá trình chuyển đổi phân phối sang xu hướng giảm dài hơn.

"Hãy chú ý những tuần tới," Chifoi viết. "Tôi không biết điều gì sẽ xảy ra, nhưng kế hoạch đã được thiết lập và tôi sẽ điều chỉnh vị thế của mình cho phù hợp, bất kể kịch bản nào diễn ra, bởi vì tôi đã biết phải làm gì trong cả hai trường hợp."

Tại thời điểm phát hành, BTC giao dịch ở mức $92,836.