Dự luật Crypto của Th参议院Hoa Kỳ chuyển sang giai đoạn Markup không có sự ủng hộ của đảng Dân chủ

Ủy ban Nông nghiệp Th参议院 đã công bố dự luật cơ cấu thị trường crypto cập nhật và lên lịch đánh dấu vào ngày 27 tháng 1 mặc dù không đảm bảo được sự ủng hộ của Đảng Dân chủ, đánh dấu sự chuyển đổi tiềm năng sang thông qua theo đảng phái sau nhiều tháng đàm phán lưỡng đảng bị đình trệ.

Chủ tịch John Boozman đã công bố văn bản lập pháp ngày hôm qua, thừa nhận rằng "vẫn còn sự khác biệt về các vấn đề chính sách cơ bản" trong khi bày tỏ lòng biết ơn đối với sự hợp tác với Thượng nghị sĩ Cory Booker.

"Mặc dù thật không may là chúng tôi không thể đạt được thỏa thuận, tôi biết ơn sự hợp tác đã làm cho dự luật này tốt hơn," Boozman nói, lưu ý rằng việc đánh dấu sẽ tiến hành lúc 3 giờ chiều tại Tòa nhà Văn phòng Thượng viện Russell.

Con đường lập pháp thu hẹp khi Hội đồng Ngân hàng trì hoãn Đạo luật CLARITY

Quyết định của Ủy ban Nông nghiệp thúc đẩy Đạo luật Trung gian Hàng hóa Kỹ thuật số của mình diễn ra khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện hoãn công việc về Đạo luật CLARITY song song cho đến cuối tháng 2 hoặc tháng 3, theo các nguồn tin.

Hội đồng Ngân hàng đã chuyển sang pháp luật nhà ở sau khi Tổng thống Trump thúc đẩy khả năng chi trả, với tổng thống viết rằng ông đang thực hiện "các bước ngay lập tức" về dự luật nhà ở, vẫn là ưu tiên và "Giấc mơ Mỹ."

Sự chậm trễ đó xảy ra sau khi CEO Coinbase Brian Armstrong công khai rút lại sự ủng hộ đối với các điều khoản mà ông gọi là "thảm họa," bao gồm các hạn chế về cổ phiếu token hóa và lợi suất stablecoin.

Patrick Witt, Giám đốc điều hành Nhà Trắng của Hội đồng Crypto của Tổng thống, đã phản đối lập trường "không có dự luật còn tốt hơn dự luật tồi" của Armstrong, cảnh báo rằng việc trì hoãn pháp luật có nguy cơ các nhà lập pháp Đảng Dân chủ trong tương lai viết "pháp luật trừng phạt sau một cuộc khủng hoảng, giống như Dodd-Frank."

"Bạn có thể không thích mọi phần của Đạo luật CLARITY, nhưng tôi có thể đảm bảo bạn sẽ ghét phiên bản Dân chủ trong tương lai hơn nữa," Witt viết.

Trong khi đó, Tổng thống Trump xác nhận tại Davos 2026 rằng ông kỳ vọng ký pháp luật cơ cấu thị trường crypto "rất sớm," nêu rõ chính quyền của ông đang làm việc để đảm bảo "Mỹ vẫn là thủ đô crypto của thế giới."

Sự phản đối của Đảng Dân chủ đã tăng cường về các mối quan tâm đạo đức, với Thượng nghị sĩ Adam Schiff yêu cầu kiểm soát bao gồm Nhà Trắng và Thượng nghị sĩ Ruben Gallego gọi các rào cản đạo đức là "ranh giới đỏ."

Sự khác biệt chính giữa các dự luật cạnh tranh định hình phản ứng của ngành

Dự luật cập nhật khác biệt với Đạo luật CLARITY của Ngân hàng ở một số điểm quan trọng, đặc biệt là về lợi suất stablecoin, đã là nguồn gây chia rẽ lớn nhất trong ngành.

Mục 404 của CLARITY cấm rõ ràng các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số trả lãi suất hoặc lợi suất chỉ để nắm giữ stablecoin thanh toán, mặc dù nó cho phép phần thưởng "dựa trên hoạt động" cho các giao dịch, chương trình khách hàng thân thiết, staking hoặc tham gia quản trị.

Dự luật mới có cách tiếp cận khác biệt cơ bản bằng cách loại trừ "stablecoin thanh toán được phép" khỏi thẩm quyền CFTC hoàn toàn, trì hoãn quy định cho các khung như Đạo luật GENIUS thay vì đặt ra các quy tắc lợi suất cụ thể.

Đáng chú ý, dự luật cũng phân loại rõ ràng meme coin là hàng hóa kỹ thuật số thuộc quyền hạn của CFTC, định nghĩa chúng là tài sản "lấy cảm hứng từ meme internet, nhân vật hoặc sự kiện hiện tại, nơi những người quảng bá tìm cách thu hút một cộng đồng nhiệt tình chủ yếu cho mục đích đầu cơ."

CLARITY thay vào đó giới thiệu các khái niệm "tài sản phụ trợ" với miễn trừ cho các token là tài sản chính của các ETF được niêm yết tính đến ngày 1 tháng 1 năm 2026.

Về bảo vệ nhà phát triển, dự luật thành lập Văn phòng Người ủng hộ Bán lẻ Hàng hóa Kỹ thuật số trong CFTC, trong khi CLARITY tạo ra Hộp cát Vi đổi mới CFTC-SEC cho các công ty nhỏ.

Cả hai đều bảo vệ các nhà phát triển phần mềm khỏi quy định, mặc dù Mục 604 của CLARITY đã gây ra cảnh báo từ các lãnh đạo Ủy ban Tư pháp Chuck Grassley và Dick Durbin rằng nó có thể "hạn chế đáng kể khả năng của công tố viên trong việc theo đuổi các vụ án tội phạm tài chính."

Nhóm vận động hành lang ngân hàng đảm bảo hạn chế stablecoin giữa sự chia rẽ trong ngành

Cuộc tranh luận về lợi suất stablecoin đã phơi bày những rạn nứt sâu sắc giữa các nền tảng crypto và ngân hàng truyền thống.

CEO Bank of America Brian Moynihan gần đây cảnh báo rằng có tới 6,000 tỷ đô la tiền gửi (khoảng 30% đến 35% tiền gửi ngân hàng thương mại Mỹ) có thể di chuyển vào stablecoin, trong khi CFO JPMorgan Jeremy Barnum gọi stablecoin mang lợi suất là "một hệ thống ngân hàng song song bao gồm thứ gì đó trông rất giống tiền gửi trả lãi suất, không có các biện pháp bảo vệ liên quan."

Galaxy Digital cũng cảnh báo rằng dự thảo của Ngân hàng có thể cấp cho Bộ Tài chính quyền giám sát "theo phong cách Đạo luật Yêu nước," bao gồm thẩm quyền đóng băng giao dịch lên đến 30 ngày mà không cần lệnh của tòa án.

Với ma sát gia tăng này với các ngân hàng, Armstrong cho biết Coinbase đang khám phá các thỏa hiệp với họ trong các cuộc đàm phán tại Davos, nêu rõ, "chúng tôi sẽ tiếp tục làm việc về pháp luật cơ cấu thị trường và gặp một số CEO ngân hàng để tìm ra cách chúng tôi có thể biến điều này thành đôi bên cùng có lợi."

Bất chấp sự không chắc chắn về quy định, nhà phân tích Clear Street Owen Lau lưu ý rằng "các trường hợp sử dụng của người dùng tổ chức tiếp tục mở rộng ngay cả khi không có Đạo luật Clarity thuận lợi," chỉ ra việc áp dụng blockchain tiếp tục bởi các tổ chức tài chính lớn.