Crypto đối mặt giai đoạn quan trọng nếu Đạo luật Clarity thất bại

Ngành công nghiệp tiền điện tử đang đối mặt với giai đoạn ba năm quan trọng để chứng minh sự áp dụng rộng rãi nếu Đạo luật Clarity không được thông qua tại Th參viện Hoa Kỳ, theo Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư Bitwise.

Đạo luật Clarity đã nhận được sự chấp thuận từ Hạ viện Hoa Kỳ vào tháng 7 năm 2025 với sự ủng hộ từ cả hai đảng. Tính đến tháng 1, dự luật vẫn đang được xem xét tại Thượng viện, theo hồ sơ của quốc hội.

Dự luật đang được Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị của Thượng viện xem xét, với Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đóng góp ý kiến về các điều khoản liên quan đến Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai. Các ủy ban Thượng viện đã tổ chức các phiên điều trần và công bố các đề xuất dự thảo như một phần của luật cơ cấu thị trường rộng lớn hơn, mặc dù việc đánh dấu đã bị trì hoãn khi các nhà lập pháp tranh luận các vấn đề bao gồm biện pháp bảo vệ nhà đầu tư. Sự khác biệt giữa các bản dự thảo của Thượng viện và dự luật đã được Hạ viện thông qua vẫn đang được hòa giải.

Hougan tuyên bố rằng việc không thông qua dự luật sẽ ngăn cản môi trường quản lý hiện tại được hợp pháp hóa thành luật, khiến nó dễ bị đảo ngược bởi một chính quyền tương lai. Nếu không có sự rõ ràng về mặt lập pháp, sự tăng trưởng trong tương lai của ngành sẽ phụ thuộc vào việc áp dụng thực tế có thể chứng minh được thay vì kỳ vọng chính sách, theo Hougan.

Vị giám đốc cho biết điều này sẽ gây áp lực lên ngành để chứng minh rằng các trường hợp sử dụng như stablecoin, chứng khoán token hóa và cơ sở hạ tầng tài chính dựa trên blockchain đang được áp dụng tích cực ở quy mô lớn. Hougan so sánh tình huống này với những năm đầu của các công ty như Uber và Airbnb, vốn hoạt động trong các khu vực xám về mặt quản lý nhưng cuối cùng trở nên được sử dụng rộng rãi đến mức các nhà lập pháp đã điều chỉnh các quy định để phản ánh thực tế của họ.

Hougan cảnh báo rằng kết quả sẽ không được đảm bảo. Nếu crypto vẫn được coi là hoạt động ở rìa của hệ thống tài chính sau vài năm, một sự thay đổi trong lãnh đạo chính trị có thể dẫn đến những thách thức đáng kể, ông tuyên bố. Trong tình huống đó, các nhà đầu tư sẽ chờ đợi bằng chứng rõ ràng về việc áp dụng thực tế trước khi thưởng giá, theo Hougan.

Ngược lại, việc thông qua Đạo luật Clarity ở một hình thức mà ngành hỗ trợ có thể sẽ dẫn đến một cuộc rally thị trường mạnh mẽ khi các nhà đầu tư dự đoán sự tăng trưởng trong stablecoin, token hóa và các trường hợp sử dụng crypto khác, Hougan cho biết.

Các báo cáo về ma sát trong ngành đã xuất hiện khi các nhà lập pháp tiếp tục tranh luận về hình thức cuối cùng của dự luật. Đầu tháng này, Citron Research cáo buộc CEO Coinbase Brian Armstrong phản đối đạo luật để bảo vệ hoạt động kinh doanh lợi suất stablecoin của Coinbase khỏi sự cạnh tranh gia tăng.

Các cáo buộc nổi lên sau khi Coinbase rút lại sự ủng hộ cho dự luật vào ngày 14 tháng 1. Sàn giao dịch nêu lên mối lo ngại về cổ phiếu token hóa, quyền riêng tư tài chính phi tập trung, phần thưởng stablecoin và việc chuyển quyền quản lý sang SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ).

Citron tuyên bố Armstrong lo sợ sự cạnh tranh từ các công ty như Securitize.