Sáp nhập SpaceX xAI có thể định hình lại không gian, AI và chiến lược doanh nghiệp của Musk như thế nào

Các nhà đầu tư và cơ quan quản lý đang theo dõi chặt chẽ khi một thương vụ sáp nhập tiềm năng giữa SpaceX và xAI đang hình thành, có thể vẽ lại bản đồ của cả hai lĩnh vực không gian và trí tuệ nhân tạo.

Cấu trúc giao dịch và hồ sơ đăng ký tại Nevada

SpaceX đang trong các cuộc thảo luận nâng cao để sáp nhập với xAI trước khi công ty tên lửa này thực hiện đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng được lên kế hoạch vào cuối năm nay, theo báo cáo của Reuters. Giao dịch này sẽ kết hợp doanh nghiệp thám hiểm không gian của Elon Musk với dự án AI đang phát triển nhanh chóng của ông dưới một cơ cấu doanh nghiệp duy nhất.

Theo đề xuất, cổ phần xAI sẽ được trao đổi lấy cổ phiếu SpaceX, thực tế sẽ hợp nhất startup AI vào công ty không gian. Tuy nhiên, các nguồn tin cho Reuters biết rằng một số giám đốc điều hành xAI có thể nhận tiền mặt thay vì vốn cổ phần, nhấn mạnh rằng các điều khoản cuối cùng vẫn còn linh hoạt.

Để chuẩn bị cho thương vụ tiềm năng, hai thực thể mới đã được đăng ký tại Nevada vào ngày 21 tháng 1, theo các hồ sơ quy định được Reuters xem xét. Một hồ sơ liệt kê SpaceX và giám đốc tài chính Bret Johnsen của công ty là thành viên quản lý, trong khi hồ sơ thứ hai cho thấy Johnsen là giám đốc duy nhất.

Các tài liệu không nêu rõ vai trò chính xác của các thực thể này trong bất kỳ cơ cấu sáp nhập nào. Hơn nữa, chúng không cung cấp chi tiết về cách quản trị, quyền bỏ phiếu hoặc phân bổ vốn cổ phần sẽ được xử lý giữa các nhà đầu tư hiện tại của xAI và SpaceX.

Cả Musk, SpaceX, hay xAI đều chưa bình luận công khai về các cuộc đàm phán. Điều đó có nghĩa là chưa có thỏa thuận ràng buộc nào được ký kết và thời gian, cơ cấu, và thậm chí lý do cuối cùng của thương vụ vẫn có thể thay đổi.

Định giá, kế hoạch IPO và phản ứng thị trường

SpaceX hiện được định giá ở mức $800 tỷ sau đợt bán cổ phần tư nhân gần đây, trở thành công ty tư nhân có giá trị nhất thế giới. Nhiều phương tiện truyền thông đã báo cáo rằng định giá của công ty có thể vượt quá $1 nghìn tỷ nếu đợt IPO được lên kế hoạch diễn ra vào cuối năm nay.

xAI, được Musk ra mắt để cạnh tranh trong các mô hình AI tiên tiến, đạt định giá $230 tỷ vào tháng 11 năm 2024, theo Wall Street Journal. Đầu tháng này, công ty đã huy động được $20 tỷ trong vòng tài trợ Series A vượt quá mục tiêu ban đầu $15 tỷ, làm nổi bật nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư.

Thị trường công khai đã phản ứng nhanh chóng với tin đồn hợp nhất. Cổ phiếu Tesla tăng 3% trong giao dịch sau giờ sau tin tức về các vụ sáp nhập có thể có thể làm sâu sắc hơn sự phối hợp giữa các công ty của Musk. Nhà sản xuất xe điện hiện có vốn hóa thị trường là $1,4 nghìn tỷ.

Bloomberg đưa tin rằng SpaceX cũng đang xem xét sáp nhập với Tesla, mặc dù Reuters không thể xác nhận thời gian hoặc lý do chiến lược chính. Hơn nữa, nền tảng thị trường dự đoán Polymarket đặt xác suất của việc kết hợp SpaceX–xAI vào giữa năm ở mức 48%, trong khi gán cơ hội 16% cho thương vụ Tesla–xAI.

Hiện tại, các nhà đầu tư đang tập trung vào cách bất kỳ sự kết hợp nào có thể ảnh hưởng đến định giá IPO của SpaceX cuối cùng, cũng như phân bổ vốn giữa các sáng kiến phóng, vệ tinh và AI của công ty.

Logic chiến lược: Cơ sở hạ tầng AI trong không gian

Ngoài kỹ thuật tài chính, thương vụ sáp nhập spacex xai được đề xuất được coi là một cách để thúc đẩy tầm nhìn của Musk về cơ sở hạ tầng AI quy mô lớn được triển khai trên quỹ đạo. Ông đã phác thảo các kế hoạch cho các trung tâm dữ liệu trong không gian có thể cung cấp năng lượng cho các mô hình tiên tiến trong khi cắt giảm chi phí năng lượng và làm mát dài hạn.

Tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới tuần trước, Musk đã mô tả lý do của mình. "Việc xây dựng các trung tâm dữ liệu AI chạy bằng năng lượng mặt trời trong không gian là điều hiển nhiên, bởi vì như tôi đã đề cập, nó cũng rất lạnh trong không gian," ông nói, lập luận rằng các cơ sở trên quỹ đạo có thể đạt được lợi thế chi phí so với các địa điểm trên mặt đất.

Musk dự đoán rằng không gian sẽ trở thành địa điểm có chi phí thấp nhất cho cơ sở hạ tầng AI trong vòng hai đến ba năm. Hơn nữa, ông đăng trên X rằng các trung tâm dữ liệu trên quỹ đạo là "điều quan trọng nhất trong 3-4 năm tới," định khung chúng là quan trọng đối với tương lai của AI và điện toán đám mây.

Trong tầm nhìn này, xử lý AI trong không gian sẽ dựa vào năng lượng mặt trời để cung cấp năng lượng cho các cụm chip lớn được sử dụng để đào tạo và chạy các mô hình như chatbot Grok của xAI. Tuy nhiên, cơ sở hạ tầng như vậy cũng sẽ phụ thuộc nhiều vào tên lửa Starship của SpaceX và mạng lưới vệ tinh để triển khai và hỗ trợ các nền tảng này.

Các đối thủ lớn khác đang khám phá các ý tưởng tương tự. Blue Origin của Jeff Bezos đã công bố công việc về xương sống mạng lưới vệ tinh, trong khi Google đang nghiên cứu điện toán đám mây trên quỹ đạo theo Project Suncatcher của họ, cho thấy rằng các trung tâm AI trong không gian ngày càng được xem là biên giới tiếp theo hợp lý.

Hợp đồng quân sự và ý nghĩa an ninh quốc gia

Một thực thể SpaceX–xAI kết hợp có thể có ý nghĩa quan trọng đối với các chương trình quốc phòng và tình báo của Hoa Kỳ. Bộ Quốc phòng đã tích cực tích hợp AI vào truyền thông chiến trường, hệ thống giám sát và mạng lưới chỉ huy.

Bộ trưởng Quốc phòng Pete Hegseth đã đến thăm cơ sở Starbase của SpaceX ở Texas trong tháng này, nhấn mạnh sự quan tâm của Washington đối với các công nghệ của Musk. Ông nói rằng Grok sẽ được tích hợp vào các hệ thống quân sự như một phần của "chiến lược tăng tốc AI," báo hiệu rằng Lầu Năm Góc muốn có mối quan hệ chặt chẽ hơn với các nhà lãnh đạo AI thương mại.

xAI đã nắm giữ hợp đồng trị giá lên đến $200 triệu để cung cấp các sản phẩm và dịch vụ Grok cho Lầu Năm Góc. Hơn nữa, công ty đang xây dựng một siêu máy tính đào tạo AI chuyên dụng ở Memphis, Tennessee, có tên Colossus, được thiết kế cho phát triển và thử nghiệm mô hình quy mô lớn.

Về phía không gian, Starlink của SpaceX và biến thể tập trung vào quân sự của nó Starshield đã được nhúng vào các kiến trúc truyền thông quốc phòng. Các mạng sử dụng AI rộng rãi để quản lý các động thái vệ tinh tự động, tối ưu hóa băng thông và cải thiện khả năng phục hồi trong các môi trường tranh chấp.

Starshield cũng đang phát triển một chòm sao vệ tinh mật theo hợp đồng với một cơ quan tình báo Hoa Kỳ. Tàu vũ trụ được trang bị các cảm biến tiên tiến dự kiến sẽ tận dụng AI để theo dõi các mục tiêu di chuyển trên Trái đất, đặt ra câu hỏi về giám sát và quản trị các hợp đồng AI của Lầu Năm Góc phụ thuộc vào các nhà cung cấp thương mại.

Lịch sử tích hợp liên công ty của Musk

Sự tái kết hợp tiềm năng của các tài sản doanh nghiệp này sẽ theo một mô hình trong sự nghiệp của Musk. Năm 2016, ông đã sử dụng cổ phiếu Tesla để mua lại công ty năng lượng mặt trời SolarCity, hợp nhất nó vào nhà sản xuất ô tô để tạo ra một nhóm năng lượng sạch tích hợp theo chiều dọc.

Gần đây hơn, vào năm 2023, nền tảng truyền thông xã hội X đã được đưa vào xAI thông qua một cuộc hoán đổi cổ phần. Giao dịch đó đã cho phép công ty AI tiếp cận với các luồng dữ liệu khổng lồ và mạng lưới phân phối của X, được coi là các đầu vào thiết yếu để đào tạo và triển khai các mô hình hội thoại.

Theo Wall Street Journal, xAI đã đảm bảo cam kết đầu tư $2 tỷ từ SpaceX vào năm ngoái như một phần của đợt huy động vốn cổ phần rộng lớn hơn $5 tỷ. Trong một dấu hiệu khác về các liên kết ngày càng sâu sắc, Tesla đã cam kết khoảng $2 tỷ cho xAI tuần này, củng cố sự phụ thuộc lẫn nhau về tài chính và công nghệ trong danh mục đầu tư của Musk.

Các nhà phân tích lập luận rằng những động thái này phản ánh một chiến lược hợp nhất dài hạn. Kết hợp xAI với Tesla có thể đẩy nhanh phát triển robot và hệ thống tự lái, trong khi một mạng lưới rộng lớn hơn các vụ sáp nhập doanh nghiệp của Musk cũng có thể giải quyết mối lo ngại của nhà đầu tư rằng Musk đang bị kéo dãn quá mỏng trên nhiều công ty.

Triển vọng cho các nhà đầu tư và cơ quan quản lý

Nếu vụ sáp nhập tiến triển, nó sẽ tập trung các mô hình AI tiên tiến, khả năng phóng và cơ sở hạ tầng vệ tinh bên trong một tập đoàn tư nhân duy nhất. Điều đó có thể hợp lý hóa các kế hoạch của Musk về kinh tế trung tâm dữ liệu không gian nhưng cũng có thể kích hoạt các đánh giá chống độc quyền và an ninh quốc gia ở Hoa Kỳ và nước ngoài.

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi cách các cơ quan quản lý phản ứng, cách các cổ đông thiểu số trong SpaceX, xAI và Tesla được đối xử, và cách quản trị được tái cấu trúc. Cuối cùng, kết quả sẽ định hình không chỉ quyền sở hữu trong tương lai của các trường hợp sử dụng quân sự Grok và Starlink, mà còn cả đường viền của các ngành công nghiệp không gian thương mại và AI trong nhiều năm tới.

Tóm lại, thương vụ đề xuất nằm ở giao điểm của thị trường vốn, an ninh quốc gia và công nghệ tiên tiến. Cho dù nó có được hoàn thành hay không, các cuộc đàm phán nêu bật việc các công ty của Musk đang hội tụ nhanh chóng xung quanh một tầm nhìn chung về cơ sở hạ tầng tích hợp AI trên quỹ đạo và trên Trái đất.