Alvin Lang
03:53 01/02/2026 (Giờ VN)
Ali Yahya của a16z crypto cho rằng việc hàng hóa hóa blockspace khiến quyền riêng tư trở thành lợi thế cạnh tranh duy nhất có thể bảo vệ được, với những bí mật khó di chuyển hơn tài sản.
Quên giao dịch nhanh hơn hay phí rẻ hơn đi. Lợi thế cạnh tranh thực sự trong crypto sẽ đến từ việc giữ bí mật, theo Ali Yahya, Đối tác chung của a16z crypto.
Trong một podcast phát hành ngày 30 tháng 1, Yahya đã trình bày luận điểm đang được xây dựng bên trong quỹ crypto trị giá 4,5 tỷ USD: quyền riêng tư tạo ra hiệu ứng khóa chặt mà hiệu suất không bao giờ có thể làm được. Lập luận tập trung vào một quan sát đơn giản—người dùng có thể di chuyển tài sản giữa các chuỗi một cách dễ dàng, nhưng họ không thể di chuyển tập hợp ẩn danh của mình.
Blockspace Trở Thành Hàng Hóa
Tiền đề của Yahya bắt đầu từ hướng đi của cơ sở hạ tầng crypto. Khi các Layer 1 và Rollup hội tụ về các điểm chuẩn hiệu suất tương tự, blockspace ngày càng trông có thể thay thế cho nhau. Lợi thế về tốc độ và chi phí bị xói mòn khi các đối thủ cạnh tranh theo kịp.
"Hầu hết các blockchain đang bắt đầu trông giống nhau," podcast lưu ý. Câu hỏi trở thành: điều gì thực sự tạo ra khả năng bảo vệ?
Yahya lập luận rằng, quyền riêng tư tạo ra hiệu ứng mạng lưới tăng gấp bội theo thời gian. Khi người dùng thực hiện giao dịch riêng tư, họ tham gia vào một tập hợp ẩn danh—một nhóm người tham gia có hoạt động trở nên không thể phân biệt về mặt thống kê. Nhóm lớn hơn có nghĩa là đảm bảo quyền riêng tư mạnh hơn. Và đây là điểm khóa chặt: bạn có thể bridge token sang một chuỗi mới, nhưng bạn không thể mang theo đám đông làm cho giao dịch của bạn trở nên ẩn danh.
Tài Chính Trước, Mọi Thứ Khác Sau
Luận điểm của a16z thừa nhận một thực tế khó chịu về hành vi người dùng. Mọi người chấp nhận giám sát trên các nền tảng xã hội—họ đã chấp nhận sự đánh đổi cho các dịch vụ miễn phí. Tài chính lại khác.
"Người dùng chấp nhận giám sát trên mạng xã hội—nhưng không phải trong tài chính," Yahya lưu ý. Mức độ quan trọng thay đổi khi lịch sử giao dịch tiết lộ giá trị tài sản ròng, chiến lược giao dịch và mô hình chi tiêu cho bất kỳ ai quan tâm.
Điều này giải thích tại sao a16z đã hỗ trợ Seismic, một blockchain fintech tập trung vào quyền riêng tư, và tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng bằng chứng zero-knowledge. Công ty coi các ứng dụng tài chính là điểm khởi đầu cho việc áp dụng quyền riêng tư phổ biến, với các trường hợp sử dụng xã hội và game theo sau khi công nghệ trưởng thành.
Ngăn Xếp Công Nghệ Đang Hình Thành
Bốn công nghệ đang cạnh tranh để cung cấp quyền riêng tư on-chain: bằng chứng zero-knowledge (ZKP), tính toán đa bên (MPC), môi trường thực thi đáng tin cậy (TEE) và mã hóa đồng hình hoàn toàn (FHE). Mỗi công nghệ mang theo những đánh đổi khác nhau giữa đảm bảo quyền riêng tư, chi phí tính toán và khả năng kết hợp với các giao thức DeFi hiện có.
Các khoản đầu tư của a16z cho thấy họ đang đặt cược mạnh vào ZKP, mặc dù podcast thừa nhận TEE cung cấp con đường nhanh hơn ra thị trường mặc dù có các giả định bảo mật yếu hơn.
Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Với Các Nhà Xây Dựng
Khung người chiến thắng lấy nhiều nhất có ý nghĩa đối với nơi dòng vốn chảy đến. Nếu quyền riêng tư tạo ra lợi thế bền vững, những người dẫn đầu sớm về quy mô tập hợp ẩn danh sẽ đạt được lợi thế gấp bội. Các dự án ra mắt tính năng quyền riêng tư ngày nay không chỉ cạnh tranh về thông số kỹ thuật mà còn về thu hút người dùng—mỗi người tham gia đều tăng cường hiệu ứng mạng lưới.
Luận điểm cũng đặt ra câu hỏi về phân quyền. Trí tuệ crypto truyền thống coi khóa chặt là trái ngược với tinh thần hệ sinh thái mở. Yahya lập luận rằng khóa chặt quyền riêng tư khác về cơ bản so với các khu vườn có tường bao của web2 vì người dùng vẫn giữ quyền giám hộ tài sản và quyền quản trị giao thức ngay cả khi chi phí chuyển đổi tăng lên.
Liệu sự phân biệt đó có tồn tại dưới áp lực quy định—đặc biệt khi các chính phủ xem xét kỹ các đồng coin quyền riêng tư—vẫn là câu hỏi mở mà a16z chưa giải quyết đầy đủ.
Nguồn hình ảnh: Shutterstock
Nguồn: https://blockchain.news/news/a16z-privacy-winner-take-most-crypto-moat
