Grayscale đưa BNB vào ETF thể chế của Hoa Kỳ, loại bỏ Cardano

Grayscale Investments đã chính thức thêm Binance Coin (BNB) vào Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF, thay thế Cardano (ADA) như một phần của việc tái cân bằng theo quý đã lên lịch. Thay đổi này điều chỉnh quỹ theo CoinDesk Large Cap Select Index và có hiệu lực từ ngày 2 tháng 2 năm 2026.

Điều quan trọng trong việc tái cân bằng này không chỉ là tài sản nào được thêm vào hoặc loại bỏ, mà là tiêu chuẩn nào đã được áp dụng để đưa ra quyết định đó. Sự thay đổi phản ánh cách vốn theo chỉ số được phân bổ lại khi thanh khoản và cấu trúc thị trường, thay vì sức mạnh câu chuyện, quyết định tính đủ điều kiện.

Đây là lần đầu tiên BNB được đưa vào danh mục đầu tư GDLC, mang lại cho tài sản này sự tiếp cận trực tiếp của tổ chức thông qua cấu trúc ETF niêm yết tại Hoa Kỳ.

Điều chỉnh lại danh mục đầu tư sau khi tái cân bằng

Sau khi tái cân bằng, phân bổ của GDLC vẫn tập trung mạnh vào Bitcoin, với tỷ trọng nhỏ hơn được phân bổ cho các altcoin vốn hóa lớn đáp ứng ngưỡng thanh khoản và vốn hóa của chỉ số.

Tỷ trọng danh mục đầu tư GDLC cập nhật (Tháng 2 năm 2026):

• Bitcoin (BTC): 74,21%
• Ethereum (ETH): 13,34%
• Binance Coin (BNB): 4,97%
• XRP: 4,68%
• Solana (SOL): 2,80%

Cardano (ADA) đã bị loại bỏ hoàn toàn khỏi rổ tài sản, phản ánh việc không đáp ứng được các yêu cầu chỉ số cập nhật thay vì một quyết định chủ động từ nhà quản lý quỹ.

Tại sao BNB được thêm vào và ADA thì không

CoinDesk Large Cap Select Index tuân theo phương pháp luận dựa trên quy tắc, ưu tiên vốn hóa thị trường, thanh khoản bền vững và khả năng khám phá giá có thể xác minh hơn là câu chuyện hệ sinh thái hoặc các chỉ số cộng đồng. Việc đưa BNB vào cho thấy rằng, theo các tiêu chí này, nó hiện đủ điều kiện là tài sản vốn hóa lớn phù hợp cho việc tiếp cận quỹ được quản lý.

Đối với GDLC, điều này có ý nghĩa quan trọng về mặt cấu trúc. ETF trở thành phương tiện đầu tư lớn đầu tiên của Hoa Kỳ cung cấp sự tiếp cận tổ chức cho BNB, một tài sản trước đây thiếu quyền truy cập rộng rãi thông qua các sản phẩm quỹ tuân thủ quy định của Hoa Kỳ.

Ngược lại, việc loại bỏ ADA làm nổi bật bản chất máy móc của việc theo dõi chỉ số. Các tài sản không đạt yêu cầu về thanh khoản hoặc độ sâu giao dịch sẽ tự động bị loại trừ, bất kể lộ trình phát triển dài hạn hoặc sự quan tâm của nhà đầu tư lẻ.

Thay đổi cơ sở hạ tầng chỉ số bổ sung bối cảnh

Việc tái cân bằng trùng với các cập nhật về phía định giá của chỉ số. CoinDesk Indices đã thêm Binance, Gate và HashKey làm nền tảng giao dịch thành phần được sử dụng cho tính toán giá, trong khi Bitfinex đã bị loại bỏ.

Những điều chỉnh này ảnh hưởng đến cách hình thành giá tham chiếu và củng cố sự tập trung của chỉ số vào các địa điểm được coi là đại diện cho khám phá giá cấp độ tổ chức.

Kết luận về cấu trúc

Việc BNB được đưa vào GDLC ít liên quan đến sự chứng thực và nhiều hơn về tư cách. Việc đưa vào cho thấy rằng tài sản hiện đáp ứng các tiêu chuẩn thanh khoản, quy mô và cơ sở hạ tầng theo yêu cầu của các sản phẩm liên kết chỉ số của Hoa Kỳ. Việc loại bỏ ADA nhấn mạnh thực tế ngược lại: việc tiếp cận chỉ số có điều kiện, không phải là vĩnh viễn.

Đối với các nhà phân bổ tổ chức theo dõi các sản phẩm dựa trên điểm chuẩn, việc tái cân bằng củng cố một thông điệp rõ ràng. Trong các thị trường được quản lý, cấu trúc quyết định sự tiếp cận, và các tài sản chỉ tồn tại trong danh mục đầu tư miễn là chúng tiếp tục đáp ứng các tiêu chí thị trường khách quan.

Bài viết Grayscale đưa BNB vào ETF tổ chức của Hoa Kỳ, loại bỏ Cardano xuất hiện đầu tiên trên ETHNews.