Ethereum đạt 100 tỷ USD TVL giữa đợt điều chỉnh thị trường trong quý 4 năm 2025

Ethereum (ETH) kết thúc quý trong bối cảnh thị trường suy giảm rộng rãi, với rủi ro kinh tế vĩ mô và căng thẳng thương mại toàn cầu tác động lên crypto.

Theo Báo cáo Hoạt động và Tài chính Q4 2025 của Token Terminal, ETH giảm 28,3%, mở cửa ở mức $4,150 vào tháng 10 và đóng cửa ở mức $2,982 vào tháng 12.

Bitcoin (BTC) cũng giảm 23%, cho thấy sự điều chỉnh trên toàn ngành. Tỷ lệ ETH/BTC duy trì ổn định ở khoảng 0,034–0,035, cho thấy Ether ngày càng được xem như một lớp thanh toán chính thay vì tài sản phòng thủ.

Nguồn: Token Terminal

Mặc dù giá giảm, Ethereum vẫn duy trì các yếu tố cơ bản vững chắc. Vốn hóa thị trường lưu hành đạt $222,2 tỷ, với 10,4 triệu người nắm giữ và khối lượng giao dịch 30 ngày là $886 tỷ. Báo cáo của Token Terminal xác nhận chiến lược "rollup-centric" của Ethereum.

Các nâng cấp Fusaka và PeerDAS cải thiện khả năng mở rộng, giảm doanh thu phí ngắn hạn và ưu tiên việc áp dụng Layer 2 hơn là kiếm tiền trực tiếp, hỗ trợ việc cố định nguồn cung ETH một cách tiến bộ.

Động Thái Thể Chế Thay Đổi Phân Bổ ETH

Báo cáo nêu bật các chiến lược thể chế khác biệt trong Q4 2025. Spot ETH ETF đối mặt với thanh khoản giảm khi các nhà đầu tư giảm rủi ro, với thị phần của BlackRock giảm từ 72,1% xuống 51,8%.

Nguồn: Token Terminal

Trong khi đó, Grayscale Mini ETH thu hút sự chú ý với 64% tài sản được stake, lợi suất gộp 4,07% và phí thấp 0,15%. Cùng nhau, BlackRock và Grayscale hiện quản lý hơn 84% tài sản ETH ETF.

Các kho bạc doanh nghiệp áp dụng cách tiếp cận ngược chu kỳ. Lượng nắm giữ ETH tăng từ 3,6% lên 4,99% nguồn cung lưu hành, với tỷ lệ staking lên đến 100% đối với một số đối tượng. SharpLink Gaming triển khai $170 triệu thông qua EtherFi và EigenCloud, trong khi Bit Digital stake 89% lượng nắm giữ.

Nguồn: Token Terminal

Những chiến lược này giảm nguồn cung nổi và củng cố khả năng phục hồi thị trường của Ethereum, cho thấy sự chuyên nghiệp hóa ngày càng tăng trong quản lý kho bạc ETH.

Hoạt Động Mạng Ethereum và Xu Hướng Staking

Số liệu thống kê cho thấy hoạt động mạng của Ethereum vẫn mạnh mẽ bất chấp áp lực thị trường. Số lượng giao dịch hàng ngày đạt đỉnh 2,23 triệu vào cuối năm, với hơn 15 triệu địa chỉ mới được tạo trong Q4.

Gần 500,000 hợp đồng được triển khai trong một ngày duy nhất vào tháng 11. ETH được stake đạt trên 35 triệu, chiếm 29% tổng nguồn cung, trong khi phí giảm xuống $76,6 triệu.

Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi duy trì ở mức $100 tỷ, không đổi về giá trị ETH bất chấp mức giảm 22,9% về giá trị USD. Nguồn cung stablecoin đạt $177,6 tỷ, với khối lượng giao dịch 30 ngày là $51 tỷ.

Nguồn: Token Terminal

Tài sản Thế giới Thực tăng 10,3% theo QoQ, dẫn đầu bởi hàng hóa được token hóa, và cho vay tăng 624% theo YoY, cho thấy sự phát triển lành mạnh trong lĩnh vực này. 

Đọc thêm: Ethereum Giảm Khi ETH/BTC Suy Yếu và Vụ Lừa Đảo $12,4 Triệu Tấn Công Thị Trường