Robinhood Giảm 11,5% Sau Khi Doanh Thu Tiền Mã Hóa Sụt Giảm Ảnh Hưởng Kết Quả Q4

Cổ phiếu Robinhood giảm 11,5% xuống $75,83 vào ngày 11 tháng 2 năm 2026, sau khi công ty công bố kết quả quý 4 không đạt kỳ vọng về doanh thu, chủ yếu do hoạt động giao dịch tiền mã hóa giảm mạnh.

Đợt bán tháo diễn ra sau báo cáo thu nhập trái chiều, trong đó doanh thu hàng năm đạt mức kỷ lục 4,5 tỷ USD, nhưng doanh thu giao dịch dựa trên crypto theo quý giảm đáng kể.

Phản ứng này phản ánh sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với biến động thị trường do crypto gây ra, vẫn là yếu tố đóng góp quan trọng vào cơ cấu doanh thu giao dịch của công ty.

Doanh Thu Thấp Hơn Kỳ Vọng Do Crypto Suy Yếu

Robinhood báo cáo doanh thu quý 4 đạt 1,28 tỷ USD, thấp hơn ước tính của Wall Street trong khoảng từ 1,32 tỷ đến 1,34 tỷ USD. Mặc dù doanh thu thấp hơn kỳ vọng, thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu đạt $0,66, vượt ước tính đồng thuận là $0,63.

Trở ngại chính đến từ doanh thu giao dịch crypto, giảm 38% so với cùng kỳ năm trước xuống 221 triệu USD trong quý 4 năm 2025, giảm từ 358 triệu USD cùng kỳ năm 2024. Sự sụt giảm trùng hợp với việc giảm sự quan tâm giao dịch bán lẻ và sự điều chỉnh rộng hơn về giá Bitcoin.

Các chỉ số tương tác người dùng cũng suy yếu. Người dùng hoạt động hàng ngày giảm 13% so với cùng kỳ năm trước xuống 13 triệu, thấp hơn kỳ vọng của FactSet là 14,2 triệu. Sự kết hợp giữa khối lượng giao dịch yếu hơn và hoạt động người dùng thấp hơn đã gây áp lực lên doanh thu dựa trên giao dịch tổng thể.

Nhà Phân Tích Cắt Giảm Mục Tiêu Nhưng Duy Trì Xếp Hạng Dài Hạn

Sau báo cáo thu nhập, một số nhà phân tích đã giảm mục tiêu giá trong khi vẫn duy trì quan điểm tích cực dài hạn.

JPMorgan hạ mục tiêu giá xuống $113 từ $130, với lý do tăng trưởng chậm lại và những so sánh khó khăn so với hiệu suất mạnh mẽ năm 2025. Barclays cắt giảm mục tiêu xuống $124 từ $159, chỉ ra tỷ lệ thu giảm trong giao dịch quyền chọn và crypto, mặc dù vẫn duy trì xếp hạng Overweight. Piper Sandler giảm mục tiêu xuống $135 từ $155, lưu ý biến động thị trường ngắn hạn tăng cao nhưng mô tả Robinhood là nền tảng "siêu ứng dụng" hàng đầu cho nhà đầu tư bán lẻ.

Zacks Investment Research có giọng điệu thận trọng hơn, cho rằng sự chậm lại của crypto có vẻ mang tính cấu trúc hơn là theo mùa, và nhấn mạnh rằng khối lượng giao dịch crypto trên ứng dụng giảm thêm 57% trong tháng 1 năm 2026.

Đa Dạng Hóa Bù Đắp Một Phần Áp Lực Từ Crypto

Mặc dù giao dịch crypto co hẹp, các phân khúc kinh doanh khác đã thể hiện sự kiên cường. Thị trường dự đoán nổi lên như một danh mục nổi bật, với 8,5 tỷ hợp đồng được giao dịch chỉ riêng trong quý 4.

Đăng ký Robinhood Gold tăng 58% so với cùng kỳ năm trước lên mức kỷ lục 4,2 triệu người dùng, hỗ trợ dòng doanh thu định kỳ. Doanh thu lãi ròng tăng 39% lên 411 triệu USD, được thúc đẩy bởi tăng trưởng tài sản sinh lãi và môi trường lãi suất cao hơn.

Các phân khúc này đã bù đắp một phần biến động thị trường trong các danh mục dựa trên giao dịch, mặc dù crypto vẫn là đòn bẩy lợi nhuận quan trọng trong các chu kỳ thị trường tích cực.

Ý Nghĩa Cấu Trúc

Báo cáo thu nhập nhấn mạnh sự phát triển cơ cấu doanh thu của Robinhood. Trong khi hoạt động crypto tiếp tục tạo ra biến động thị trường theo chu kỳ, tăng trưởng trong đăng ký, thu nhập lãi và thị trường dự đoán cho thấy sự đa dạng hóa đang diễn ra.

Phản ứng của cổ phiếu phản ánh sự không chắc chắn ngắn hạn xung quanh sự tham gia crypto bán lẻ hơn là sự sụp đổ trong chiến lược nền tảng rộng hơn. Hiệu suất tương lai có thể sẽ phụ thuộc vào việc liệu giao dịch tài sản kỹ thuật số có ổn định hay các dòng doanh thu đa dạng tiếp tục hấp thụ sự suy yếu liên quan đến crypto.

Bài đăng Robinhood Giảm 11,5% Sau Khi Doanh Thu Crypto Sụt Giảm Ảnh Hưởng Đến Kết Quả Q4 xuất hiện đầu tiên trên ETHNews.