Đặt Lại Phái Sinh Ethereum Đặt Ra Câu Hỏi Về Động Thái Giá Tiếp Theo: Điều Gì Sẽ Xảy Ra Tiếp Theo?

Ethereum tiếp tục gặp khó khăn dưới mức $2,000, phản ánh áp lực bán liên tục và tâm lý thị trường ngày càng mỏng manh. Việc không thể lấy lại ngưỡng tâm lý này đã khiến các nhà giao dịch thận trọng, với biến động tăng cao và niềm tin suy yếu khi tâm lý tiêu cực lan rộng trên thị trường tiền mã hóa tổng thể. Mặc dù các đợt điều chỉnh không phải là bất thường sau các chu kỳ mạnh, môi trường hiện tại cho thấy những dấu hiệu căng thẳng rõ ràng, với các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ các điều kiện tính thanh khoản và định vị phái sinh để tìm manh mối về động thái định hướng tiếp theo.

Một báo cáo gần đây của CryptoQuant cung cấp thêm bối cảnh bằng cách làm nổi bật sự co lại đáng kể trong hợp đồng mở Ethereum futures. Dữ liệu theo dõi thay đổi trong 30 ngày về hợp đồng mở ròng trên các nền tảng giao dịch lớn cho thấy thị trường phái sinh đang trải qua giai đoạn giảm đòn bẩy và điều chỉnh rủi ro rõ ràng. Sự sụt giảm dường như tập trung vào các sàn giao dịch chính như Binance, Gate.io, OKX và Bybit, chỉ ra dòng vốn tháo chạy rộng rãi khỏi các vị thế sử dụng đòn bẩy.

Theo các số liệu, chỉ riêng Binance đã ghi nhận mức giảm khoảng 40 triệu ETH trong hợp đồng mở trong tháng qua, trong khi Gate.io chứng kiến mức giảm vượt quá 20 triệu ETH. OKX ghi nhận mức giảm gần 6,8 triệu ETH, với Bybit đóng góp khoảng 8,5 triệu ETH, đưa tổng mức co lại trên các nền tảng này lên khoảng 75 triệu ETH.

Giảm Đòn Bẩy Rộng Rãi Gợi Ý Thị Trường Ethereum Đặt Lại

Báo cáo CryptoQuant tiếp tục lưu ý rằng khi bao gồm các nền tảng bổ sung cho thấy số đọc hợp đồng mở tiêu cực — ngay cả những nền tảng có khối lượng tương đối nhỏ hơn — tổng mức co lại trên tất cả các sàn giao dịch vượt quá 80 triệu ETH trong 30 ngày qua. Điều này xác nhận rằng xu hướng giảm đòn bẩy không chỉ cô lập ở một số địa điểm lớn mà đại diện cho sự thay đổi cấu trúc rộng lớn hơn trên hệ sinh thái phái sinh Ethereum.

Sự sụt giảm rộng rãi như vậy trong hợp đồng mở thường chỉ ra rằng các nhà giao dịch, đặc biệt là những người dựa vào đòn bẩy, đang giảm rủi ro thay vì bắt đầu các vị thế đầu cơ mới. Hành vi này có thể phản ánh sự thận trọng sau biến động tăng cao hoặc áp lực từ sự sụt giảm giá gần đây đã kích hoạt các điều chỉnh ký quỹ. Theo lịch sử, các môi trường tương tự có xu hướng xuất hiện trong các giai đoạn chuyển tiếp thị trường, khi động lực đầu cơ nguội đi và quản lý rủi ro trở thành ưu tiên.

Từ góc độ cấu trúc, loại co lại này có thể hoạt động như một "dọn dẹp" thị trường. Bằng cách dần dần loại bỏ các vị thế đòn bẩy yếu hơn, khả năng xảy ra các đợt thanh lý đột ngột có thể giảm dần theo thời gian. Mặc dù điều này không đảm bảo sự phục hồi ngay lập tức, việc loại bỏ đòn bẩy dư thừa thường ổn định điều kiện thị trường. Trong trường hợp của Ethereum, việc đặt lại liên tục trong định vị phái sinh có thể giúp thiết lập nền giá vững chắc hơn nếu các điều kiện tính thanh khoản rộng hơn và tâm lý nhà đầu tư bắt đầu ổn định.

Ethereum Đối Mặt Áp Lực Cấu Trúc Dưới Mức Hỗ Trợ Tuần Quan Trọng

Biểu đồ tuần của Ethereum cho thấy áp lực giảm liên tục sau khi mất mức $2,000, một vùng trước đây hoạt động như cả hỗ trợ tâm lý và điểm xoay kỹ thuật trong các giai đoạn củng cố đi ngang (Sideway consolidation) trước đó. Sự phá vỡ gần đây đặt ETH dưới một số đường trung bình động chính, hiện hoạt động như kháng cự phía trên thay vì hỗ trợ, cho thấy động lực tăng suy yếu và chuyển sang cấu trúc thị trường phòng thủ hơn.

Hành động giá phản ánh sự từ chối rõ ràng từ khu vực $3,000–$3,500 trước đó trong chu kỳ, tiếp theo là một chuỗi các đỉnh thấp hơn. Mô hình này thường báo hiệu giai đoạn điều chỉnh hoặc chuyển tiếp thay vì tiếp tục xu hướng tăng trước đó. Sự sụt giảm mới nhất cũng đi kèm với khối lượng giao dịch tăng cao, cho thấy phân phối và giảm đòn bẩy thay vì tích lũy tự nhiên.

Từ góc độ cấu trúc, khu vực hỗ trợ có ý nghĩa tiếp theo xuất hiện gần phạm vi $1,600–$1,700, nơi củng cố đi ngang (Sideway consolidation) và nhu cầu trước đó đã xuất hiện. Việc giữ vùng này sẽ giúp duy trì khuôn khổ dài hạn rộng hơn bất chấp điểm yếu hiện tại. Tuy nhiên, việc phá vỡ bền vững dưới mức này có thể làm tăng xác suất của giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.

Ethereum vẫn rất nhạy cảm với các điều kiện tính thanh khoản vĩ mô, định vị phái sinh và tâm lý thị trường tiền mã hóa tổng thể, với sự phục hồi phụ thuộc vào nhu cầu được đổi mới và ổn định trên các mức kỹ thuật chính.

Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com