Cổ phiếu AI Nasdaq ổn định khi DeepSeek sử dụng Nvidia Blackwell

DeepSeek R1 có thể làm rung chuyển cổ phiếu Mỹ AI trên Nasdaq như thế nào

Mô hình R1 sắp tới của DeepSeek đang được định vị là có khả năng cạnh tranh, một thiết lập có thể gây bất ổn cho cổ phiếu Mỹ AI trên Nasdaq trong ngắn hạn. Câu hỏi trọng tâm là liệu các mô hình chi phí thấp, hiệu suất cao có nén lợi nhuận kỳ vọng trên toàn bộ chuỗi cung ứng AI hay không.

Bridgewater Associates đã lập luận rằng sự phát triển này có thể gây ra một đợt điều chỉnh ngắn hạn trong ngành công nghệ Mỹ, đặc biệt là các cổ phiếu Mỹ tập trung vào phần cứng, ngay cả khi lợi ích hiệu quả cuối cùng mở rộng việc áp dụng trong ngành. Góc nhìn đó giúp giải thích sự bồn chồn gần đây trên các cổ phiếu tiếp xúc với AI và tài sản kỹ thuật số tiền mã hoá liền kề.

DeepSeek R1 là gì và mối liên kết với Nvidia Blackwell

Theo Reuters, mô hình mới nhất của DeepSeek, dự kiến sớm nhất là tuần tới, đã được huấn luyện trên Blackwell của Nvidia, dòng chip AI tiên tiến nhất của công ty, bất chấp các hạn chế của Mỹ về xuất khẩu công nghệ cao cấp. Điều đó gắn R1 trực tiếp với chu kỳ GPU tiên tiến là trung tâm của việc xây dựng năng lực AI hiện tại.

Các tuyên bố về cạnh tranh xuất hiện cùng với tranh cãi về quyền sở hữu trí tuệ: như Futurism đưa tin, Anthropic đã cáo buộc DeepSeek và các công ty có trụ sở tại Trung Quốc khác "chưng cất" mô hình của mình. Việc xác minh hiệu suất mô hình và số lượng GPU xác định vẫn chưa chắc chắn, điều này giữ cho các kịch bản rộng đối với các nhà đầu tư.

Các nhà phân tích rộng rãi định khung sự gián đoạn như một câu chuyện về đường cong chi phí. "DeepSeek cho thấy rằng có thể phát triển các mô hình AI mạnh mẽ với chi phí thấp hơn. Nó có thể làm trật đường đầu tư cho toàn bộ chuỗi cung ứng AI, được thúc đẩy bởi chi tiêu cao từ một số ít hyperscalers," Vey-Sern Ling, Giám đốc Điều hành tại Union Bancaire Privée cho biết.

Áp lực định giá có thể tập trung vào các nhà sản xuất chip và những người hỗ trợ nếu sự phụ thuộc vào phần cứng cao cấp giảm bớt. Theo Markets Business Insider, hồ sơ chi phí của DeepSeek đã đặt ra câu hỏi về nhu cầu các công ty Mỹ phụ thuộc vào các bộ tăng tốc đắt nhất, một rủi ro liên quan đến Nvidia (NVDA), AMD (AMD) và Broadcom (AVGO).

Các hyperscalers có thể đánh giá lại cường độ chi tiêu vốn AI ngắn hạn, thời gian mua sắm và giá mô hình khi kinh tế đơn vị phát triển. Nếu huấn luyện và suy luận trở nên rẻ hơn, chi tiêu có thể nghiêng về phần mềm, điều phối và quy mô suy luận trên Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL) và Meta (META) thay vì số lượng GPU thuần túy.

Tại thời điểm viết bài này, Nvidia (NVDA) giao dịch gần $190.10 trong ngày, với P/E theo sau khoảng 47, dựa trên dữ liệu từ yahoo finance. Những con số này chỉ mang tính chất ngữ cảnh và có thể bị trễ.

Tín hiệu chính cần theo dõi và các bất định về kịch bản

Hướng dẫn chi tiêu vốn AI và kết hợp GPU: Tiếp xúc với Blackwell so với H100

Các nhà đầu tư nên theo dõi hướng dẫn chi tiêu vốn AI FY2026–FY2027 và sự kết hợp giữa các triển khai Blackwell và H100/H200 trước đó. Alexandr Wang, CEO của Scale AI, cho biết DeepSeek có thể đang sử dụng khoảng 50,000 H100, nhấn mạnh cách thay đổi kết hợp có thể ảnh hưởng đến thời điểm nhu cầu và biên lợi nhuận.

Phát triển về quy định và quyền sở hữu trí tuệ: kiểm soát xuất khẩu và tranh chấp chưng cất

Kiểm soát xuất khẩu về các bộ tăng tốc tiên tiến tiếp tục định hình quyền truy cập, chi phí và thời gian triển khai cho các chạy huấn luyện có trụ sở tại Trung Quốc. Tranh chấp chưng cất đang diễn ra có thể ảnh hưởng đến việc thực thi quyền sở hữu trí tuệ, động lực cấp phép chéo và các tiêu chuẩn đánh giá xác định thương mại hoá mô hình được phép.

FAQ về cổ phiếu Mỹ AI Nasdaq

Các tiến bộ của DeepSeek có thể ảnh hưởng đến Nvidia, AMD và Broadcom như thế nào trong ngắn hạn?

Họ có thể đối mặt với áp lực định giá nếu huấn luyện và suy luận rẻ hơn làm chậm nhu cầu GPU cao cấp, trong khi sự chuyển dịch về phía Blackwell có thể thay đổi thời điểm doanh thu ngắn hạn cho NVDA, AMD và AVGO.

Đợt bán tháo cổ phiếu Mỹ AI Nasdaq là một đợt điều chỉnh tạm thời hay bắt đầu của một đợt đánh giá lại rộng hơn?

Bằng chứng chỉ ra một đợt điều chỉnh với rủi ro đánh giá lại: giảm giá ngắn hạn, sau đó ổn định tiềm năng nếu hiệu quả mở rộng áp dụng và chi tiêu vốn chuyển dịch thay vì sụp đổ.