Hoạt Động Cá Voi Bitcoin Tăng Trong Khi Nhu Cầu Giao Ngay Tại Mỹ Vẫn Yếu

Bitcoin đang giao dịch gần mức $66,000, trong khi các chỉ số on-chain cho thấy sự gia tăng trở lại của hoạt động cá voi trên các sàn giao dịch spot.

Tỷ lệ Cá voi Sàn giao dịch (SMA 30 ngày) đang tăng trở lại, một mô hình đã xuất hiện trước đó trong đợt giảm lớn gần nhất.

Đồng thời, nhu cầu spot từ Mỹ vẫn trầm lắng, tạo ra cấu trúc thị trường dường như ngày càng bị dẫn dắt bởi dòng vốn hơn là nhu cầu.

Tỷ lệ Cá voi Sàn giao dịch tăng khi giá đình trệ

Tỷ lệ Cá voi Sàn giao dịch đo lường tỷ trọng các giao dịch lớn chuyển vào sàn giao dịch so với tổng dòng vốn chuyển vào. Khi đường trung bình động 30 ngày tăng, nó báo hiệu rằng các tay chơi lớn đang chiếm phần lớn hơn trong hoạt động sàn giao dịch.

Trước đó trong chu kỳ, chỉ số này bắt đầu tăng khi Bitcoin giảm khoảng 40%. Giai đoạn đó phản ánh sự tham gia gia tăng của cá voi trong thời kỳ yếu. Cấu trúc hiện tại trông tương tự, với Tỷ lệ Cá voi-SMA(30) có xu hướng tăng trở lại trong khi giá giao dịch dưới áp lực.

Điều này không tự động xác nhận việc bán tháo mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự tham gia tăng của cá voi trong thời kỳ giá yếu thường cho thấy các nhà nắm giữ lớn đang chủ động định vị xung quanh biến động thay vì thụ động.

Chỉ số Coinbase Premium báo hiệu nhu cầu yếu từ Mỹ

Biểu đồ thứ hai cho thấy Chỉ số Coinbase Premium, đã duy trì ở mức âm trong thời gian dài. Mức đọc âm thường cho thấy nhu cầu spot yếu hơn từ người mua có trụ sở tại Mỹ so với thị trường nước ngoài.

Mức premium âm kéo dài cho thấy người mua spot Mỹ không tích cực tham gia mặc dù giá giảm gần đây. Nói cách khác, trong khi cá voi đang trở nên năng động hơn, nhu cầu spot rộng rãi có vẻ mong manh.

Sự phân kỳ này bổ sung bối cảnh cho cấu trúc thị trường hiện tại.

Dòng thanh khoản cho thấy định vị phòng thủ

Dòng vốn ròng USDC (ERC-20) đã chuyển sang dương trở lại, báo hiệu vốn đang quay trở lại các sàn giao dịch. Tuy nhiên, những dòng vốn chuyển vào này chưa được chuyển đổi thành việc mua Bitcoin spot liên tục. Thanh khoản hiện diện tại các địa điểm giao dịch nhưng phần lớn vẫn không hoạt động.

Trong khi đó, dòng vốn ròng USDT (ERC-20) tiếp tục có xu hướng âm, ngụ ý vốn đang rời khỏi mạng lưới dựa trên Ethereum. Điều này phù hợp với sự di chuyển rộng hơn đến các mạng thanh toán thay thế như Tron.

Cùng nhau, những dòng vốn này cho thấy môi trường thanh khoản phòng thủ thay vì mở rộng rủi ro mạnh mẽ.

Thị trường dẫn dắt bởi dòng vốn cho đến khi nhu cầu spot trở lại

Khi hoạt động cá voi tăng trong khi nhu cầu spot vẫn yếu, hành động giá có xu hướng trở nên bị dẫn dắt bởi định vị nhiều hơn. Trong những môi trường như vậy, các biến động có thể tăng tốc nhanh chóng nhưng có thể thiếu độ bền vững nếu không có hỗ trợ mua tự nhiên.

Nếu cấu trúc này tiếp tục, nó cho thấy các tay chơi lớn đang tích cực tham gia vào thị trường trong khi người bán lẻ và sự tham gia spot của Mỹ vẫn thận trọng.

Cho đến khi nhu cầu spot bền vững xuất hiện trở lại, các đợt tăng giá có khả năng vẫn mong manh và phụ thuộc vào dòng thanh khoản thay vì niềm tin rộng rãi.

Bài viết Hoạt động cá voi Bitcoin tăng trong khi nhu cầu spot từ Mỹ vẫn yếu xuất hiện đầu tiên trên ETHNews.