39% altcoin hiện đang gần mức ATL – Tồi tệ hơn sau khi FTX sụp đổ

Dữ liệu CryptoQuant được phân tích bởi Darkfost cho thấy 38,8% altcoin hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất mọi thời đại, vượt qua mức 37,8% được ghi nhận ngay sau sự sụp đổ của FTX và đánh dấu sự thoái lui tồi tệ nhất của altcoin trong chu kỳ hiện tại.

Con Số Trong Bối Cảnh

Các điểm tham chiếu trước đó khiến cho con số hiện tại trở nên nặng nề hơn so với chỉ riêng phần trăm.

Sau khi FTX sụp đổ vào tháng 11 năm 2022, một trong những sự kiện phá hủy nghiêm trọng nhất trong lịch sử thị trường crypto, 37,8% altcoin đã ở gần mức thấp nhất mọi thời đại. Bitcoin đang giao dịch gần 16.000 USD. Hệ sinh thái đang trong cuộc khủng hoảng thực sự. Hiệu ứng lây lan đang lan rộng qua các bên đối tác, các bên cho vay đang sụp đổ, và tâm lý nhà đầu tư bán lẻ đã chạm mức thấp nhất trong nhiều năm.

Con số hiện tại là 38,8%. Bitcoin đang ở mức 65.700 USD. Chúng ta không ở trong tình huống FTX. Không có sàn giao dịch nào sụp đổ, không có hiệu ứng lây lan cho vay, không có sự thất bại hệ thống nào thúc đẩy điều này. Thiệt hại altcoin đang được gây ra bởi việc rút vốn liên tục, tính thanh khoản chuyển hướng sang cổ phiếu và hàng hóa, và phép tính đơn giản của các tài sản đã tăng quá cao trong năm 2024 và 2025 giờ đang hoàn trả phần lớn.

Đó thực sự là một loại thiệt hại khác. FTX là một cú sốc cấp tính. Đây là chảy máu chậm. Và bằng cách nào đó, chảy máu chậm đã tạo ra mức độ gần ATL của altcoin tồi tệ hơn cả cú sốc cấp tính.

Biểu Đồ Cho Thấy Gì

Biểu đồ phần trăm altcoin gần ATL của CryptoQuant bao gồm từ tháng 9 năm 2022 đến đầu tháng 3 năm 2026 và sử dụng nền màu để chỉ các mức độ nghiêm trọng. Đường số liệu màu hồng giảm xuống khi phần trăm altcoin gần ATL tăng lên, vì trục được đảo ngược với 0% ở trên cùng và 40% ở dưới cùng.

Biểu đồ cho thấy ba đợt tăng đột biến rõ rệt về phía phạm vi thấp hơn, mỗi đợt tương ứng với một giai đoạn căng thẳng thị trường đáng kể. Đợt đầu tiên là khoảng cuối năm 2022 đến đầu năm 2023, giai đoạn hậu FTX. Đợt thứ hai là tháng 4 năm 2025 khi chỉ số đạt 35% trong giai đoạn điều chỉnh. Đợt thứ ba là đợt tăng đột biến hiện tại, sâu nhất trong ba đợt, vượt qua mốc 38% mà các sự kiện trước đó đạt được và tiếp tục giảm xuống mức 38,8%.

Đường giá Bitcoin, được hiển thị bằng màu trắng, nằm gần 66.000 USD tại thời điểm hiện tại. Nó đã ở gần 16.000 USD trong đợt tăng đột biến năm 2022 và gần 75.000 USD đến 80.000 USD trong sự kiện tháng 4 năm 2025. Giá Bitcoin cao hơn đã không bảo vệ được altcoin. Nếu có gì đó, khả năng phục hồi tương đối của Bitcoin đã tập trung vốn ra khỏi danh mục altcoin thay vì nâng nó lên.

Tại Sao Điều Này Xảy Ra

Darkfost xác định rõ cơ chế. Tính thanh khoản trên thị trường vẫn mong manh và đang được chuyển hướng sang cổ phiếu và hàng hóa nơi biến động đang tạo ra cơ hội giao dịch. Vốn bán lẻ và tổ chức được đặt trong altcoin trong đợt tăng giá từ năm 2024 đến 2025 đã xoay ra, và nó chưa xoay trở lại.

Dữ liệu dòng vốn bán lẻ của Wintermute và JPMorgan được đề cập đầu tuần này đã cho thấy chính xác động lực này: bán lẻ chảy ra khỏi altcoin và vào cổ phiếu. Con số 38,8% altcoin gần ATL chính là những gì mà sự xoay vòng vốn đó trông như thế nào trên chuỗi khi được đo lường trên toàn bộ vũ trụ altcoin.

Mặt Khác Của Con Số

38,8% altcoin gần mức thấp nhất mọi thời đại cũng có nghĩa là 61,2% không phải vậy. Đó không phải là một tuyên bố tăng giá. Đó là một quan sát về cấu trúc.

Vũ trụ altcoin chứa hàng trăm dự án ở các giai đoạn khấu hao khác nhau. Những dự án hiện đang gần ATL, theo định nghĩa, đang giao dịch ở hoặc gần mức giá thấp nhất mà chúng từng thấy. Điều đó tạo ra một danh mục tài sản nơi mà rủi ro giảm giá từ mức hiện tại, về mặt phần trăm, bị hạn chế hơn so với rủi ro giảm giá từ các tài sản vẫn đang giao dịch cao hơn đáng kể so với mức nền lịch sử của chúng.

Điều đó có quan trọng hay không phụ thuộc vào altcoin nào đang gần ATL và tại sao. Một tài sản gần ATL vì dự án đã thất bại về cơ bản là khác với một tài sản gần ATL vì điều kiện vĩ mô đã xoay vốn đi nơi khác. Quan sát của Darkfost rằng các điều kiện xấu đi như vậy về mặt lịch sử đi trước các cơ hội mới nổi là đúng về mặt định hướng. Nó không chỉ định tài sản nào hoặc khi nào.

Bài viết 39% Altcoin Hiện Đang Gần Mức Thấp Nhất Mọi Thời Đại – Tồi Tệ Hơn Sau Khi FTX Sụp Đổ xuất hiện đầu tiên trên ETHNews.