Bitcoin Hướng Đến Đáy Khi Chiến Tranh Trung Đông Đẩy Vàng Lên ATH

Sự leo thang chiến tranh khu vực ở Trung Đông buộc sự tách rời giữa tài sản kỹ thuật số và tài sản vật chất khi các nhà đầu tư cân nhắc các chu kỳ lịch sử so với các cú sốc địa chính trị trước mắt. Sự thay đổi như vậy gây ra các câu hỏi cấp bách về lý do tại sao Bitcoin hiện đang hướng tới mức đáy và khoảng cách định giá ngày càng lớn giữa BTC và vàng xác định chu kỳ này như thế nào. 

Leo thang địa chính trị

Xung đột quân sự Trung Đông đã đạt đến mức rộng nhất trong nhiều thập kỷ, thay đổi cơ bản cách thị trường nhận thức rủi ro. Iran gần đây đã phát động làn sóng tên lửa và máy bay không người lái nhắm vào Israel, các căn cứ quân sự Mỹ và các đồng minh vùng Vịnh.

Các báo cáo từ Bloomberg và Reuters xác nhận các vụ nổ ở Dubai, Kuwait và Bahrain, khiến Tổng thống Trump tuyên bố "các hoạt động chiến đấu lớn" ở Iran. Ông tuyên bố rõ ràng rằng quân đội Mỹ có ý định loại bỏ cơ sở hạ tầng hải quân, tên lửa và hạt nhân của Iran.

Khi sự bất ổn toàn cầu bùng nổ, Bitcoin đã thất bại trong việc hoạt động như một công cụ phòng vệ. Thay vào đó, tài sản giao dịch như một phương tiện thanh khoản beta cao. Trong khi vàng tăng 80% trong năm qua để đạt 5,280 USD, Bitcoin vẫn bị mắc kẹt trong phạm vi biến động.

Câu chuyện thay đổi mạnh mẽ vào Chủ nhật sau các báo cáo rằng các cuộc không kích của Mỹ và Israel đã giết chết Lãnh tụ tối cao Iran, Ayatollah Ali Khamenei, khiến Bitcoin tăng trở lại 68,000 USD với thanh khoản thấp. Tuy nhiên, Tổng thống Trump kêu gọi người dân Iran lật đổ chế độ và đồng thời cam kết tiếp tục các cuộc tấn công quân sự. Sự phục hồi như vậy đã xóa bỏ các khoản lỗ của thứ Bảy, tuy nhiên các nhà phân tích vẫn hoài nghi.

Leo thang địa chính trị

Tại sao BTC báo hiệu định giá thấp cực kỳ

Bất chấp sự đau đớn về giá trước mắt, các chỉ số kỹ thuật cho thấy Bitcoin rẻ về mặt lịch sử so với đối tác vật chất của nó. Samson Mow, CEO của Jan3, lập luận rằng Bitcoin vẫn thấp hơn 24%-66% xu hướng của nó khi đo lường so với vốn hóa thị trường của vàng và nguồn cung tiền toàn cầu.

Mặc dù vàng tương lai giao tháng 4 đóng cửa ở mức 5,247 USD, vàng token hóa như PAXG giao dịch ở mức cao hơn 5,404 USD, phản ánh sự tranh giành tuyệt vọng cho các tài sản trú ẩn an toàn. Mow gắn nhãn vàng là "quá mở rộng" và chỉ ra Z-score Bitcoin so với vàng là chỉ báo chính cho sự đảo chiều xu hướng.

Theo nhà phân tích Arab Chain trên CryptoQuant, Z-score Bitcoin hiện đang ở mức -1.24, cho thấy Bitcoin giao dịch thấp hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử của nó so với vàng. Lịch sử cho thấy khi chỉ số này giảm xuống dưới -2, Bitcoin thường trải qua các đợt tăng giá lớn. Ví dụ, Z-score giảm xuống dưới -3 trong thời gian sụp đổ FTX năm 2022, dẫn đến đợt tăng 150% trong năm tiếp theo.

Một mô hình tương tự đã xảy ra trong đợt sụp đổ COVID 2020, điều này đã đi trước đợt tăng 300%. Mặc dù điểm hiện tại chưa chạm ngưỡng -2, quỹ đạo giảm dần cho thấy tài sản đang bước vào vùng "hoàn hảo" cho sự đảo chiều. Nhiều chuyên gia và nhà giao dịch có hy vọng lớn cho sự đảo chiều lớn vào năm 2026 và những năm sắp tới.

Hơn nữa, Rony Szuster của Mercado Bitcoin lưu ý sự khác biệt về dòng thời gian giữa các mệnh giá USD và vàng. Bitcoin đạt đỉnh so với vàng vào tháng 1 năm 2025. Nếu chu kỳ giảm tiêu chuẩn 12 đến 13 tháng áp dụng, đáy thị trường cho giá được định giá bằng vàng sẽ đến vào tháng 3 năm 2026.

Tuy nhiên, đỉnh được định giá bằng USD xảy ra muộn hơn, vào tháng 10 năm 2025 ở mức 126,000 USD, điều này cho thấy rằng trong khi Bitcoin có thể trông giống như một món hời so với vàng ngày hôm nay, "đáy cuối cùng" được định giá bằng đô la có thể không xuất hiện cho đến cuối năm 2026.

Tại sao BTC báo hiệu định giá thấp cực kỳ

Vùng tích lũy thể chế

Tháng 2 năm 2026 đã phá vỡ tất cả các kỳ vọng theo mùa. Trong lịch sử là một tháng mạnh cho crypto, thay vào đó tháng 2 đã mang lại mức giảm -14.94%, bắt nguồn từ sự kết hợp cấu trúc của thanh khoản thấp, mất cân bằng đòn bẩy và nhu cầu Spot yếu hơn là một tiêu đề tiêu cực duy nhất.

Các tín hiệu trên chuỗi vẫn mong manh trong suốt tháng, với Tỷ lệ Lợi nhuận Đầu ra Chi tiêu (SOPR) duy trì dưới 1, cho thấy các nhà đầu tư liên tục ghi nhận lỗ. Hơn nữa, Vốn Hiện thực hóa phẳng cho thấy không có vốn mới đáng kể nào vào hệ sinh thái để hỗ trợ mức giá 84,000 USD.

Tích lũy của Whale giữa dòng vốn ra khỏi ETF

Dòng chảy thể chế kể một câu chuyện về hai lớp nhà đầu tư khác nhau. Kể từ tháng 11, các ETF Bitcoin spot đã chứng kiến dòng vốn ra tổng cộng 7.8 tỷ USD, đại diện cho khoảng 12% tổng tài sản được quản lý của họ sau khi căng thẳng địa chính trị tăng cao.

Ngược lại, các nhà đầu tư "whale" xem đợt suy thoái này như một vùng tích lũy chiến lược. Dữ liệu giữa tháng 2 cho thấy Công ty Đầu tư Mubadala của Abu Dhabi và Al Warda Investments thực sự đã tăng mức độ tiếp xúc của họ với các ETF Bitcoin spot. Các thực thể quy mô lớn này đang bỏ qua tiếng ồn ngắn hạn và tập trung vào "vùng sợ hãi" thống kê.

Để đạt được sự thay đổi giá bền vững, thị trường yêu cầu nhiều hơn là chỉ những đợt phục hồi do đòn bẩy thúc đẩy. Các nhà phân tích kêu gọi dòng vốn vào ETF liên tiếp, Coinbase Premium dương ổn định và tăng trưởng nhất quán trong nguồn cung stablecoin. Các đợt phục hồi hiện tại chủ yếu phản ánh việc bao phủ vị thế short hơn là tích lũy hữu cơ.

Bài viết Bitcoin hướng tới đáy khi chiến tranh Trung Đông đẩy vàng lên ATH xuất hiện đầu tiên trên NFT Plazas.